Важным драйвером укрепления американского доллара в апреле-августе стал сильный рынок акций США. С момента окончания финансового кризиса он прибавил более 320%, при этом инвесторы, по-прежнему, оптимистично оценивают перспективы роста S&P 500 и других фондовых индексов. По мнению управляющих активами на $735 млрд, с точки зрения корпоративных прибылей, Штаты являются идеальным местом. В итоге доллар и американский рынок акций идут по одной дороге на север, а сильная статистика по потребительской активности от Мичиганского университета способна подлить масла в огонь… 

Единая европейская валюта впервые с июля 2017 рухнула ниже отметки $1,14 на фоне дивергенции в экономическом росте США и еврозоны и в монетарной политике ФРС и ЕЦБ. Быстрее чем во втором квартале американский ВВП расширялся по отношению к своему аналогу из Старого света только в 2014, Марио Драги и его коллеги из Управляющего совета не собираются повышать ставки ранее сентября 2019, в то время как Федеральный резерв уверенно движется в сторону нейтральной ставки в 2,9%. Что спасет «быков» по EUR/USD? Возможно, улучшение состояния здоровья ведущей экономики валютного блока? 

Европейская валюта безнадежно катится вниз под воздействием нежелающей улучшаться макроэкономической статистики по еврозоне, висящих дамокловым мечом итальянских политических рисков и ультра-мягкой монетарной политики ЕЦБ. Центробанк не собирается повышать ставки ранее сентября 2019, что на фоне твердых намерений ФРС продолжить цикл нормализации приближает пару EUR/USD к психологически важной отметке 1,15. Впрочем, если данные по еврозоне начнут радовать инвесторов позитивом, то планы ЕЦБ могут измениться. И первой ласточкой способна стать Германия…

Американский доллар подходит к релизу данных по рынку труда США в приподнятом настроении. ФРС по итогам последнего заседания отметилась «ястребиной» риторикой, 6 раз упомянув в сопроводительном заявлении слово «сильный». Занятость в частном секторе от ADP выросла наиболее быстрыми темпами с февраля, а доходность 10-летних казначейских облигаций, наконец, превысила психологически важную отметку 3%. Составить гринбеку конкуренцию в настоящее время мало кто способен, так что все беды фаворита могут идти лишь от него самого… Неужели рынок труда разочарует?

Доходность 10-летних облигаций Японии дважды в течение недели превышала отметку 0,1%, что заставляло центробанк вмешиваться. BoJ выходил на рынок с предложением о неограниченной покупке долговых обязательств, и во второй раз оно нашло своих контрагентов. Причины необычной рыночной активности следует искать в слухах о корректировке механизма управления кривой доходности на заседании Совета управляющих 30-31 июля. Если Банк Японии придаст системе гибкость, это может быть интерпретировано, как первый шаг на пути к нормализации денежно-кредитной политики и усилит спрос на иену…

Дивергенция в экономическом росте верой и правдой служила американскому доллару на протяжении четырех месяцев, начиная с апреля. В то время как ВВП еврозоны после впечатляющего роста в 2017 притормозил в начале текущего года под влиянием плохой погоды в Старом свете, забастовок в Германии, эпидемии гриппа и тлетворного воздействия ревальвации евро на экспорт, экономика США, напротив, набрала обороты благодаря фискальному стимулу.

Основная валютная пара пребывает в состоянии покоя накануне ключевых событий последней полной недели июля - заседания ЕЦБ и релиза данных по американскому ВВП за второй квартал. Никто не собирается форсировать события. Вдруг Европейский центробанк преподнесет сюрприз, заявив, что процентные ставки могут быть повышены раньше сентября 2019? Или QE продолжится в следующем году? Несмотря на невысокие риски подобных сценариев развития событий, инвесторы не желают ставить себя в заведомо невыгодное положение. Вот отчитается Марио Драги на пресс-конференции, тогда и посмотрим…

Австралийский доллар благодаря вербальным интервенциям Дональда Трампа и улучшению глобального аппетита к риску пытается нащупать почву под ногами. Пара AUD/USD формирует двойное дно, однако без помощи внутреннего позитива от макроэкономической статистики Зеленого континента «быкам» будет сложно конкурировать с агрессивно настроенными оппонентами. Инвесторам нужна уверенность, что Резервный банк в скором времени начнет цикл нормализации денежно-кредитной политики. И подсказку в этом направлении может дать релиз данных по австралийской инфляции за второй квартал…

Ключевым драйвером укрепления евро в 2017 стал первый за последние несколько лет опережающий рост экономики еврозоны над ВВП США. В 2018-м ситуация коренным образом изменилась. Плохая погода, эпидемия гриппа, забастовки немецких рабочих, постепенное изъятие монетарного стимула ЕЦБ и крепкая региональная валюта заставили европейскую экономику притормозить. Штаты, напротив, благодаря масштабному фискальному стимулу набрали приличный ход, что вылилось в коррекцию EUR/USD. Восстановлению восходящего долгосрочного тренда может поспособствовать деловая активность…

Еще в 2013-м Харухико Курода обещал, что по истечении двух лет инфляция в Японии достигнет таргета в 2% благодаря масштабному монетарному стимулу. Прошла уже целая пятилетка, а воз и ныне там. Более того, центробанк в своих сопроводительных заявлениях по итогам встреч Совета управляющих перестал указывать конкретные сроки выполнения целевого ориентира, что рынок воспринял как «медвежий» сигнал для иены.

Британский фунт продолжает находиться в эпицентре политических распрей внутри страны. Сторонники и противники мягкого Brexit выражают недовольство программой Терезы Мэй. Проевропейское лобби считает, что она отдалит Туманный Альбион от ЕС; евроскептики, напротив, настолько разочарованы близостью двух регионов, что уходят в отставки. В такой ситуации насыщенный экономический календарь вносит свою лепту в рост волатильности стерлинга. Ведь если инфляция разгонится до 2,7% и выше, то шансы на продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Англии существенно возрастут…

Американская инфляция под влиянием масштабного фискального стимула, высоких цен на нефть, торговых войн и сильного рынка труда продолжает ускоряться. По итогам июня эксперты Bloomberg ожидают роста потребительских цен на 2,9%, базовой инфляции – на 2,3% г/г. Вероятность, что таргетируемый ФРС индекс расходов на личное потребление превысит целевой ориентир в 2%, очень высока. Центробанк должен агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы не допустить перегрева экономики.

Европейские инвесторы в процессе реализации ЕЦБ программы количественного смягчения вложили $500 млрд в американские долговые ценные бумаги. Перелив капитала из Старого света в Новый способствовал развитию «медвежьего» тренда по EUR/USD в 2015-2017, однако постепенный отказ от QE во второй половине прошлого года перевернул ситуацию с ног на голову. Деньги возвращаются на родину, что позволяет говорить о «бычьих» долгосрочных перспективах евро. Увы, но европейский долговой рынок в силу низких процентных ставок непривлекателен, возможно, инвесторы найдут ему замену в виде акций.

Канадский доллар вступал в 2018 в статусе одного из фаворитов среди валют G10, однако к середине года входит в число аутсайдеров. Инвесторы рассчитывали, что BoC, так же как и ФРС, трижды повысит основную процентную ставку, однако пока центробанк Страны кленового листа ограничился лишь одним ужесточением денежно-кредитной политики. Виной всему – проблемы в переговорах по НАФТА и разочаровывающая статистика по занятости в апреле-мае. Если ситуация на рынке труда Канады исправится по итогам июня, «быки» по «луни» начнут масштабную атаку, способную увести пару USD/CAD на юг…

Второй квартал стал для единой европейской валюты настоящим кошмаром. Вялый экономический рост и желание ЕЦБ удерживать ставки на текущих предельно низких уровнях, по меньшей мере, до сентября 2019 стали катализаторами обвала EUR/USD. Евро потерял по отношению к доллару США более 5%, и о восстановлении восходящего долгосрочного тренда мало кто говорит. Необходимым условием является регулярно поступающая сильная статистика по валютному блоку. Вполне возможно, все начнется с розничных продаж…

Снижение градуса напряженности вокруг торгового конфликта США и Китая укрепило позиции доллара и способствовало продолжению пике GBP/USD. Британский фунт теряет почву под ногами на фоне нежелания экономики Туманно Альбиона соответствовать прогнозам центробанка. После очень скромной первой оценки ВВП за январь-март BoE заявил, что показатель, наверняка, будет пересмотрен в сторону повышения позднее. Дескать, плохая погода и другие временные факторы притормозили экономику. По факту оказалось, что второе чтение ничего не изменило.

Июль представляется месяцем своеобразного спокойствия. Многие инвесторы уходят в отпуска, встречи ЕЦБ и Банка Японии запланированы лишь на конец месяца, ФРС и Банк Англии вовсе не собираются заседать и обсуждать вопросы монетарной политики. И лишь BoC представит широкой публике квартальный отчет о проделанной работе. Судя по сезонному фактору, он может оказаться неприятным сюрпризом для поклонников канадского доллара. С 1975 по 2017 он падал по отношению к своему американскому тезке в 24 случаях из 43 и является главным аутсайдером среди валют G10 по итогам второго месяца лета. 

Единая европейская после стремительного падения на информации о сохранении ставок ЕЦБ на текущем уровне, по меньшей мере, до сентября 2019, постепенно приходит в себя. «Быки» по EUR/USD нащупали дно и готовы контратаковать на фоне прострации американского доллара. Гринбек не может определить, плохи ли для него торговые войны США и Китая или хороши. В таких условиях инициатива находится на стороне евро. Правда для того, чтобы эта валюта окончательно пришла в себя, ей необходим сильный драйвер. Вполне возможно, в его качестве выступит релиз данных по немецкой инфляции…

Замедление экономики еврозоны в первом квартале стало настоящим разочарованием для «быков» по EUR/USD. В начале года они всерьез рассчитывали, что пара легко достигнет отметки 1,3, однако реальность оказалась иной. UBS снизил свой прогноз до 1,25, однако и его реализация в настоящее время кажется крайне сомнительной. Доллар благодаря готовности ФРС активно поднимать ставку по федеральным фондам атакует по всем фронтам, евро остается надеяться лишь на релиз данных по деловой активности. Только восстановление опережающего для ВВП индикатора позволит «быкам» прийти в себя…

Замедление британской инфляции предоставляет Банку Англии возможность не спешить с принятием важных решений. Зачем повышать ставку РЕПО и перекрывать кислород и так не блещущей здоровьем экономике Туманного Альбиона, если можно посидеть и подождать, как будут развиваться события? Вполне возможно, что инфляция придет к таргету в 2% самостоятельно. Или под влиянием укрепления курса фунта. Для этого достаточно отметится «ястребиной» риторикой, подать рынкам сигнал о готовности продолжать цикл нормализации денежно-кредитной политики…

Торговые войны вновь занимают внимание инвесторов на Forex. Угроза Дональда Трампа наказать Китай импортными пошлинами на $200 млрд, если он не оступится от ответных тарифов на $50 млрд, вызвала рост спроса на активы-убежища. Президент США всерьез намерен поправить состояние американской внешней торговли, однако под влиянием фискального стимула и крепкого доллара импорт будет расти быстрее экспорта. При этом релиз данных по балансу счета текущих операций способен вызвать новый приступ гнева хозяина Белого дома…

Год назад в саммит главных банкиров мира произвел настоящий фурор. Марио Драги заговорил о нормализации денежно-кредитной политики, Марк Карни и Стивен Полоз сделали намеки о повышении процентных ставок регуляторами из Британии и Канады. В результате конкуренты доллара США из G-7 начали стремительное наступление. Тема дивергенции в монетарной политике уступила место разговорам о конвергенции, что сделало из американской валюты аутсайдера. К июню 2018 ситуация существенно изменилась: ускорение экономики США на фоне вялого старта еврозоны и Британии вернуло интерес инвесторов к индексу USD.

В отличие от ЕЦБ Банк Японии не собирается подавать сигналы о нормализации денежно-кредитной политики. Пусть безработица находится на минимальных уровнях с конца прошлого века, но это происходит из-за процесса старения населения Страны восходящего солнца. Инфляция после ускорения в начале года к весне вновь упала ниже 1%, ВВП по итогам января-марта и вовсе ушел в красную зону. О каком завершении программы количественного смягчения может идти речь???

Европейский центробанк пропустил вперед ФРС как в экономическом календаре, так и в деле нормализации денежно-кредитной политики. Если Вашингтон повышает ставки с декабря 2015, то Франкфурт никак не избавится от программы количественного смягчения. Впрочем, это не мешает «быкам» по EUR/USD надеяться на восстановление восходящего тренда. Дескать, с 2013 по 2017 ралли доллара привело его индекс к 13-летни максимумам, почему бы евро не повторить подвиг американской валюты?

Падение безработицы до 3,8%, минимального уровня за последние 18 лет, разгон инфляции и оптимистичные прогнозы по ВВП США на второй квартал заставляют ФРС продолжать цикл нормализации денежно-кредитной политики. Вопрос в том, с какой скоростью? Если ранее FOMC готов был терпеть PCE выше таргета, то сейчас становится понятным, что масштабный фискальный стимул способен довести скорость роста инфляции до неконтролируемой. В таких условиях центробанк будет вынужден проявить агрессию, что усилит риски рецессии.

Слабая статистика по промышленному производству и строительному сектору Британии не позволила «быкам» по GBP/USD развить атаку. Вместе с тем, поклонники стерлинга не собираются выбрасывать белый флаг и искренне надеются, что сильный отчет о состоянии рынка труда Туманного Альбиона позволит им зализать раны. Впрочем, если парламент подбросит неприятный сюрприз и проголосует против изменений в законодательстве по Brexit, то реанимация политических рисков сделает из «быков» по GBP/USD мальчиков для битья… 

Канадский доллар нервно шатается из стороны в сторону, зажатый в тиски между «медвежьими» и «бычьими» драйверами. Неопределенность в переговорах по НАФТА, ответ Оттавы на импортные пошлины США на сталь и алюминий, что эквивалентно вступлению в торговую войну, сдерживают наступательный порыв «медведей» по USD/CAD.  С другой стороны, сильная нефть и ожидания продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Канады оказывают «луни» посильную помощь. Ему нужна подсказка, и сделать ее способен релиз данных по рынку труда Страны кленового листа за май…

Благодаря сильной статистике по розничным продажам и ВВП австралийский доллар не перестает удивлять своих поклонников. Пара AUD/USD взобралась на максимальную высоту с конца апреля. И, похоже, это еще не предел. ОЭСР, в отличие от срочного рынка, ожидает, что Резервный банк повысит основную процентную ставку уже в этом году на фоне ускорения инфляции и экономического роста. Немалую лепту в этот процесс внесла внешняя торговля, релиз данных по которой станет очередным испытанием для противников «оззи»…

Май поклонники статистического анализа с фундаментальным уклоном проводили в приподнятом настроении. Во-первых, сыграла ставка на доллар США, который во второй половине весны чувствовал себя уверенно на фоне роста доходности казначейских облигаций. Во-вторых, из-за политического кризиса в Италии хорошо смотрелись швейцарский франк и японская иена. Особенно интересными оказались продажи EUR/CHF и EUR/JPY. Да и в целом активы-убежища показали неплохую производительность. Чего ожидать от июня? 

Ускорение немецкой инфляции до 2,2% г/г в мае стало катализатором отскока евро от минимальных с июля прошлого года уровней. Пара EUR/USD сумела сформировать дно вблизи основания 15-й фигуры и с оптимизмом смотрит в будущее. Несмотря на политический кризис, мало кто верит, что Италия покинет валютный блок. Если так, то постепенное улучшение экономики еврозоны вернет на рынки идею нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и откроет «быкам» по основной валютной паре дорогу на север. Тем более что доллар США уже не так силен, как несколько дней назад.

Единая европейская валюта не перестает ставить антирекорды, скатившись ниже основания 16-й фигуры против доллара США на фоне эскалации политических рисков в еврозоне. Набирающие популярность евроскептики в Италии собираются реструктуризировать задолженность республики и не исключают возможности возвращения к лире. Временное правительство, внеочередные выборы и угрозы импичмента – все элементы политического кризиса не сулят ничего хорошего «быкам» по EUR/USD.

В британский фунт во второй половине весны не бросает камни только ленивый. Разочаровывающая макроэкономическая статистика, реанимация связанных с Brexit политических рисков, слухи о референдуме о независимости Шотландии и падение вероятности продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Англии опустили котировки GBP/USD к пятимесячному дну. Не последнюю роль в этом процессе сыграло замедление ВВП в январе-марте до 0,1% кв/кв. Впрочем, Марк Карни и его коллеги верят, что вторая оценка индикатора окажется более сильной, чем первая…

Очередная порция разочаровывающей макроэкономической статистики по еврозоне заставила евро переписать пятимесячный минимум против доллара США. Деловая активность в мае, вопреки умеренно-оптимистичным прогнозам, продолжила замедляться и достигла минимальных отметок с 2016. Похоже, восстановление экономики еврозоны после провального старта – долгий процесс. Если так, то отказываться от ультра-мягкой монетарной политики ЕЦБ не стоит. Что по этому поводу думает центробанк, покажет протокол его последнего заседания…

Одним из ключевых драйверов снижения котировок EUR/USD в апреле-мая стала регулярно поступающая на рынок разочаровывающая статистика по еврозоне. В результате ВВП валютного блока по итогам первого квартала замедлился до 0,4% кв/кв, что на фоне приличных результатов американской экономики позволило «медведям» по основной валютной паре перейти в затяжную атаку и увести котировки к 5-месячному дну. Для того чтобы исправить ситуацию и восстановить долгосрочный восходящий тренд нужны позитивные данные. И релиз индексов деловой активности может стать началом конца для продавцов евро…

Резвый старт иены существенно испортил настроение Банку Японии. На своем последнем заседании он был вынужден отказаться от конкретных сроков достижения инфляцией таргета в 2%, что было воспринято некоторыми инвесторами как роспись в собственном бессилии. Весной ситуация в паре USD/JPY существенно изменилась. «Быки», пользуясь ростом доходности 10-летних казначейских облигаций США к 7-летним максимумам, пошли в затяжную атаку.

Вторая половина весны выдалась для фунта крайне неудачной. Макроэкономическая статистика не переставала огорчать, ставку РЕПО в мае не повысили, а Банк Англии разочаровывал «быков» по стерлингу снижением прогнозов роста ВВП на 2018 с 1,8% до 1,4% и «голубиной» риторикой. Будет ли это продолжаться бесконечно, или поклонники валюты Туманного Альбиона, наконец, увидят луч света в темном царстве? Ответить на этот вопрос поможет выход в свет отчета по рынку труда Британии…

Двухдневные переговоры США с Китаем завершились ультиматумом. Американская делегация во главе с министром финансов Стивом Мнучином потребовала от Пекина сократить дисбаланс торговли на $200 млрд в течение двух лет. Штатам нужны такие же пошлины как у них самих, прекращение субсидирования местных компаний и полный доступ на финансовые рынки Поднебесной. США требуют от Китая не отвечать на их протекционизм. Подобная риторика усиливает риски масштабной торговой войны и грозит мировой экономике дальнейшим замедлением роста.

После впечатляющего ралли доллара США в течение двух последних недель, в результате чего индекс USDсумел выйти в зеленую зону с начала года, многим крупным игрокам, наверняка, захочется зафиксировать прибыль. Когда лучше всего это сделать? Вероятно, когда все покупают! В связи с этим реакция EUR/USD и других долларовых пар на позитивную статистику по американскому рынку труда за апрель может быть неоднозначной.

Когда масштабный фискальный стимул в США вместо того, чтобы укрепить американский доллар привел к его падению из области 13-летних максимумов в начале 2017, на рынке заговорили о том, что Штаты тянут за собой мировую экономику как локомотив вагоны. Ускорение европейского ВВП до максимальной отметки, по меньшей мере, за последние 10 лет привело к 14%-му росту EUR/USD по итогам года. В первом квартале экономика США традиционного замедлилась, что вкупе с политикой протекционизма Дональда Трампа привело к потере пара экономикой еврозоны и к коррекции евро. Что нас ожидает во втором квартале?

Евро отступает под напором американского доллара. Замедление европейской экономики, о котором так много говорят на рынке, уже в ближайшее время может стать реальностью. Релиз данных по ВВП еврозоны за первый квартал будоражит умы трейдеров, работающих с EUR/USD. Еще свеж в памяти пример британского фунта, обвалившегося после разочаровывающих +0,1% кв/кв по основному макроэкономическому индикатору. Евро вполне способен наступить на те же самые грабли. Ситуация усугубляется ожиданиями «ястребиной» риторики ФРС на майском заседании центробанка…  

Единая европейская валюта стремительно теряет завоеванные в начале года позиции против американского доллара по мере приближения апрельского заседания ЕЦБ. Замедление ВВП и инфляции в еврозоне позволяет экспертам Bloomberg прогнозировать «голубиную» риторику Марио Драги, что является «медвежьим» фактором для EUR/USD.

Единая европейская валюта продолжает терять позиции по мере того, как прошлогодние козыри отыгрывают. После бурного роста ВВП еврозоны в 2017 последовало замедление экономики. Слабая статистика снизила вероятность нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и заставила замолчать «ястребов» Управляющего совета. Крепкий евро ухудшает перспективы корпоративной отчетности эмитентов акций Старого света и способствует переливу капитала из Европы в Северную Америку. В результате DAXи другие фондовые индексы-«европейцы» уходят в коррекцию…  

Долгое время лидировавшая в списке лучших исполнителей среди валют G10 японская иена в апреле сдала свои позиции. Инвесторы охладели к активам-убежищам после того, как стало понятным, что США и Китай в конечном итоге сядут за стол переговоров, и масштабной торговой войны по аналогии с 1990-ми и 2000-ми не будет. Улучшение глобального аппетита к риску и проблемы с инфляцией в Стране восходящего солнца способствуют коррекции USD/JPY.

Успехи канадского доллара в апреле стали притчей во языцех. В 1975-2017 «луни» укреплялся по отношению к своему американскому тезке по итогам апреля в 30-ти случаях из 43-х. Резво стартовали «медведи» по USD/CADи сейчас, что обусловлено крепкими позициями нефти и прогрессом в переговорах по НАФТА. Одновременно внимание инвесторов приковано к заседанию Банка Канады. На нем будут обновлены прогнозы по основным макроэкономическим показателям, включая инфляцию и ВВП. Если регулятор проявит оптимизм, пара USD/CAD имеет неплохие шансы для продолжения южного похода…

Британский фунт достиг 11-недельного максимума против доллара США и 11-месячного пика против евро благодаря надеждам на позитивную макроэкономическую статистику по рынку труда Туманного Альбиона. В то время как уровень безработицы продолжает блуждать вблизи самого дна за последние более чем четыре десятка лет, разгон средней заработной платы до 3% позволяет говорить о росте реальных доходов населения, увеличении покупательной способности британцев и позитивных сдвигах в динамике ВВП.

Торговые споры США и Китая продолжают сотрясать валютный рынок. Дональд Трамп увидел в спиче своего коллеги Си Цзиньпина о либерализации доступа нерезидентов на финансовые рынки Поднебесной и о снижении импортных пошлин на автомобили примирительную риторику, однако китайское Министерство торговли заявило, что это не так. Пекин будет отвечать ударом на удар, однако, учитывая масштабы экспорта, ему придется применять другое оружие. Или сесть за стол переговоров. Главное, чтобы статистика по внешней торговле Поднебесной за март в очередной раз не разозлила хозяина Белого дома…

В 2017 Европейский центробанк ловко перетягивал одеяло на себя. Слухи о нормализации его денежно-кредитной политики стали одним из ключевых драйверов 14%-го укрепления евро против доллара США. Вопросы сворачивания программы количественного смягчения и повышения ставки по депозитам и ставки рефинансирования по-прежнему крайне интересны инвесторам. Стоит только появиться информации об этом в таблоидах, как «быки» по EUR/USD переходят в атаку. В связи с этим публикация протокола последнего заседания Управляющего совета ЕЦБ представляется крайне интересной… 

Оптимизм главного экономиста Питера Праета и члена Управляющего совета Бенуа Кере относительно среднесрочных перспектив еврозоны позволил «быкам» по EUR/USD развить атаку и направить котировки пары к вершине 23-й фигуры. Представители центробанка уверены, что замедление экономики валютного блока в первом квартале носило временный характер и не дает оснований ЕЦБ вносить коррективы в ранее озвученные прогнозы по ВВП.  «Ястребиная» риторика убеждает, что тема нормализации денежно-кредитной политики Франкфурта все еще жива. Осталось только Марио Драги это подтвердить…

Накануне публикации отчета о состоянии рынка труда США за март американский доллар чувствует себя довольно уверенно. Позитивные прогнозы по занятости вне сельскохозяйственного сектора, уровню безработицы и средней заработной плате настраивают его поклонников на мажорный лад. Если оценки экспертов Bloomberg воплотятся в жизнь, то рост вероятности повышения ставки по федеральным фондам на июньском заседании FOMC с текущих 79%, а также увеличение шансов четырех актов монетарной рестрикции ФРС в 2018 позволят «быкам» по индексу USD развить контратаку.

Когда от валюты ничего выдающегося не ждут, она вполне способна выстрелить. По мнению ОЭСР, экономика Британии в 2018 будет расти наиболее медленными темпами среди развитых стран. Тем не менее, замедление инфляции и рост реальных зарплат позволяют фунту с умеренным оптимизмом смотреть в будущее. Если добавить к этому снижение политических рисков после достижения соглашения о переходном периоде и готовность Банка Англии нормализовать денежно-кредитную политику, то картина для GBP/USD и вовсе представляется «бычьей». Впрочем, без сигнала атаку начать непросто.