Австралийский доллар заслуженно претендует на роль лучшего исполнителя года среди валют G10. Высокий глобальный аппетит к риску, исторически низкая волатильность финансовых рынков, ультра-мягкая монетарная политика центробанков, восстановление цен на сырье и позитивные сдвиги в экономике Зеленого континента делают из "оззи" явного фаворита. Тем не менее, 10%-е ралли AUD/USD явно не входило в планы Резервного банка, ведь ревальвация ограничивает конкурентоспособность отечественных экспортеров и замедляет инфляцию.

Публикация протоколов июньских заседаний ФРС и ЕЦБ вдохнула новую жизнь в «быков» по австралийскому доллару, однако ухудшение глобального аппетита к риску не позволяет им организовать более-менее приличную атаку. Стоило утихнуть геополитическому конфликту вокруг Северной Кореи, как мир потряс теракт в Барселоне, а финансовые рынки бурно отреагировали на роспуск экономических советов Дональда Трампа и слухи об отставке Гэри Коэна. В результате S&P 500 рухнул на 1,5%, что оказало давление на весь класс рискованных активов.  

Снижение уровня безработицы к минимальным отметкам за последние 8 лет, непрекращающийся со времен европейского долгового кризиса рост ВВП еврозоны и постепенное восстановление инфляции позволяют ЕЦБ приступить к нормализации денежно-кредитной политики. Однако сделать это будет очень непросто. Воодушевленные идеей сворачивания европейского QE инвесторы взвинтили спрос на евро, заставив взвешеннный по торговле курс укрепиться на 5% в течение последних трех месяцев. Ревальвация ухудшает финансовые условия, перекрывает кислород экспортерам и создает барьеры на пути инфляции.

Взлет индекса страха VIX к максимальной отметке с ноября, коррекция S&P 500 к месячным минимумам на фоне эскалации геополитических рисков вокруг Северной Кореи существенно охладили пыл «быков» по товарным валютам G10. Ухудшение глобального аппетита к риску, связанное с ним закрытие позиций carry трейдерами и отток инвестиций, необходимых для финансирования отрицательных сальдо счетов текущих операций, нанесли серьезный удар по канадскому, австралийскому и новозеландскому долларам.

 

Закрытие позиций по американскому доллару в преддверии публикации важной статистики по рынку труда США и вербальные интервенции RBA несколько охладили пыл «быков» по AUD/USD. Пара взобралась на максимальную за более чем два года высоту, а «оззи» уверенно держится на второй строчке в списке лучших исполнителей года среди валют G10 и не оставляет надежд перехватить желтую майку лидера у евро.  

Евро продолжает лететь ввысь и взобрался уже выше основания 18-й фигуры против  доллара США на фоне ускорения немецкой инфляции и политических передрязг в США. Инвесторы бегут из Штатов, разуверевшись в способности Дональда Трампа и его команды провечсти через Конгресс предвыборные обещания президента. Участники рыночных баталий  делают ставку на ускорение европейской экономики, и релиз данных по ВВП стран валютного блока должен показать, насколько они правы...

 

Рынок цикличен: за консолидациями следуют тренды, тенденции сменяются торговыми диапазонами. События 27 июня это еще раз доказали. Вялотекущую торговлю связывали с голым экономическим календарем, а аналитики утверждали, что и концовка месяца будет скучной. Сюрприз от Марио Драги, который решил сменить оперенье «голубя» на боевую раскраску «ястреба», разбудил Forex. Рынок очень быстро отреагировал, сон как рукой сняло, однако самое интересное нас ожидает впереди.  

Банк Англии оказался в кране затруднительном положении. Падение реальной заработной платы и рост политических рисков ставят крест на желании «ястребов» повысить ставку РЕПО, хотя, на первый взгляд, эта мера денежно-кредитной рестрикции представляется правильным решением на фоне ускорившейся до отметки 2,9% инфляции. Какой выход найдут Марк Карни и его коллеги по Комитету по монетарной политике BoE чтобы не допустить стагфляции в Британии?   

Еще свежа в памяти инвесторов история с подсчетом голосов во время референдума о членстве Британии в ЕС. Фунт было дернулся вверх против своих основных конкурентов на фоне кажущейся победы сторонников сохранения брака с Европейским союзом, однако затем начал стремительно тонуть по мере увеличения числа обработанных бюллетеней. Повторятся ли события лета 2016-го без малого год спустя? Ждать осталось совсем недолго...

Выборы в парламент Британии, заседание Управляющего совета ЕЦБ и показания бывшего главы ФБР Джеймса Коми перед Конгрессом о ходе расследования связи Дональда Трампа с Россией... Этих событий ждут уже несколько недель, и все они приходятся на один день. 8 июня. Его по праву можно назвать супер-четвергом, ведь дорога к повышенной волатильности таким валютам как фунт, евро и доллар США открыта...

Политические риски постоянно перемещаются с Европы в Штаты и обратно, однако инвесторы не должны упускать из поля зрения события, происходящие в Китае. Поднебесная является крупнейшим потребителем сырьевых товаров, поэтому если слухи о замедлении ее экономики во втором квартале подтвердяться, под ударом окажутся валюты, страны-эмитенты которых связаны с Пекином тесными торговыми отношениями. Прежде всего речь идет об австралийском и новозеландском долларах...

Одним из ключевых драйверов укрепления евро стали слухи о сворачивании QE. В ходе пресс-конференции по итогам апрельской встречи Управляющего совета  Марио Драги всячески пытался разуверить инвесторов в наличии дискуссии на эту тему. Тем не менее, отчет о заседании может дать сигнал об атаке "ястребов". Как отреагирует EUR/USD? Продолжит ралли или пойдет вниз на фоне фиксации прибыли по лонгам? 

Британский фунт довольно живо отреагировал на статистику по инфляции, однако экономический календарь подготовил для него новое испытание - отчет о состоянии рынка труда Туманного Альбиона. В кулуарах Forex ходят слухи, что затормозивший на фоне Brexit ВВП приведет к снижению найма, увеличению безработицы, что в конечном итоге бумерангом вернется к экономике в целом. Первые признаки будущих проблем могут найти отражение уже в ближайшем отчете...  

Поражение евроскептиков во Франции существенно снизило политические риски еврозоны и переключило внимание инвесторов на макроэкономику и монетарную политику. Евро пользуется повышенным спросом, однако не слишком ли рано инвесторы стали закладывать в котировки связанных с ним валютных пар фактор отказа ЕЦБ от ультра-мягкой денежно-кредитной политики? Возможно, прояснить ситуацию сможет Марио Драги...

ФРС готова закрыть глаза на замедление экономики США в первом квартале, однако далеко не все члены FOMC разделяют это мнение. "Голуби" уверены, что повышать ставки не следует, пока инфляция не достигла таргета, а рынок труда имеет некоторые уязвимые места. Инвесторы будут внимательно следить за их выступлениями, и если почувствуют фальшь, американский доллар обретет второе дыхание...

Американский доллар не смог извлечь выгод из намерений ФРС продолжить цикл нормализации денежно-кредитной политики даже на фоне разочаровывающей макроэкономической статистики и замедления ВВП в первом квартале. Сможет ли ему помочь сильный отчет по рынку труда США? Если, конечно, он таковым окажется...  

Марио Драги в ходе пресс-конференции по итогам последнего заседания Управляющего совета попытался убедить инвесторов, что вопросы сворачивания программы количественного смягчения не обсуждались. Тем не менее, эксперты Bloomberg считают, что вопрос возникнет на повестке дня уже в июне. Что думают по этому поводу "ястребы" и "голуби" ЕЦБ? Как на их спичи отреагирует EUR/USD? 

Рынки немного успокоились после первого тура президентских выборов во Франции, свято веря в поражение евроскептиков. Тем не менее, затишье вряд ли продлится долго. Новым источником опасности и повышенной турбулентности может стать Поднебесная...  

Австралийский доллар чувствует себя довольно уверенно, несмотря на обвал китайского фондового рынка. С чем связано подобное поведение "быков" по AUD/USD? С ростом глобального аппетита к риску? А, возможно, крупные игроки закладывают в котировки фактор ускорения инфляции в Австралии в первом квартале...  

Какие опасности таит торговля в праздничные дни? Недостаток ликвидности создает благоприятную почву для манипуляций... Продолжит ли ралли американская инфляция? ФРС не станет тянуть с повышением ставки по федеральным фондам... Что скажут розничные продажи об экономике США? Опережающий для ВВП индикатор рискует замедлиться в марте...