Можно по-разному относиться к статистическому анализу финансовых рынков. Можно как Goldman Sachs утверждать, что FOREX слишком велик и мобилен как ртуть, так что на нем не место сезонным закономерностям. Можно смотреть на результаты
предыдущих исследований и убеждаться в обратном. Так в ноябре лишь две рекомендации (шорт по GBP/USD и лонг по AUD/CAD) сработали в минус, в то время как продажи USD/JPY, AUD/USD, а также покупки EUR/SEK, EUR/GBP и USD/CAD принесли прибыль. Таким образом использовать статистику имеет смысл, однако строить свои торговые стратегии на основании исключительно ее инструментов вряд ли разумно.
С 1975 по 2016 лучшим исполнителем декабря среди валют G10 являлся новозеландский доллар, который рос в два раза чаще, чем уходил в красную зону. Очень неплохо выглядели европейские валюты: евро, швейцарский франк и шведская крона; в то время как успехи «норвежки», вероятнее всего, были подорваны слабостью нефти. Подтверждением последнего предположения являются аутсайдерские позиции канадского доллара.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters. Еще одним доказательством силы денежных единиц Старого света выступают их лидирующие позиции с точки зрения медиан и средних значений. И если вхождение в TOP-3 «свисси» во многом связано с потрясающим по величине (12,4%) обвалом USD/CHF в 2008, то по остальным валютам все выглядит довольно равномерно. Есть мнение, что их укрепление в конце года обусловлено массовым паломничеством туристов в Европу на Рождество, однако данные денежные потоки вряд ли можно сопоставлять с переливом капитала между финансовыми рынками.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters. Любопытно, что несмотря на аутсайдерские позиции «луни», анализ его средних значений роста и падения в период закрытия в зеленой и красной зонах говорит о том, что особых подвигов от «быков» или «медведей» по USD/CAD ждать не стоит. На мой взгляд, причину нужно искать в общей слабости доллара США в декабре. Хуже него в 1975-2016 выглядели лишь японская иена и тезка из Канады.
Динамика котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters. По моему мнению, вероятность наличия сезонных закономерностей на Forex ниже, чем риск их существования на товарном рынке. Вместе с тем, успехи «киви» намекают на то, что традиционно в конце года молочные фермеры чувствуют себя уверенно. «Новозеландец» явно перепродан из-за чрезмерного политического риска, покупать его против доллара США или иены опасно, так как неизвестно как пойдут дела у налоговой реформы и потолка госдолга. Другое дело – шорты по AUD/NZD или лонги по NZD/CAD.
Как бы не завершилось заседание ОПЕК, потенциал дальнейшего роста нефти выглядит ограниченным. Вероятнее всего, рынок в скором времени начнет использовать принцип «покупай на слухах, продавай на фактах» и фиксировать прибыль по лонгам. В связи с этим покупки EUR/NOK и продажи NOK/SEK выглядят разумно. При формировании длинных позиций по EUR/JPY и USD/JPY нужно внимательно следить за Конгрессом США.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
