Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Фармацевтический гигант Pfizer получил огромную прибыль как один из ведущих производителей вакцины COVID-19 во время пандемии. Однако есть признаки того, что спрос на вакцины неизбежно падает.
Снижение спроса на вакцины, несомненно, повлияет на бизнес Pfizer, но означает ли это, что инвесторы должны бежать от акций компании? Давайте разбираться.
Спрос на вакцину COVID-19 может снижаться; недавно производитель вакцин Novavax снизил прогноз продаж на 2022 год с $4-5 млрд. до $2-3 млрд. в результате снижения спроса на вакцину COVID-19. Кроме того, производитель вакцин Biovac, который сотрудничает с Pfizer в производстве доз вакцин, недавно предупредил, что в этом году производство может сократиться из-за падения спроса.
2022 год все же должен быть удачным для Pfizer. Компания недавно опубликовала убедительные ориентиры, в которых говорится о 32 миллиардах долларов дохода от вакцины COVID-19, Comirnaty, на основании подписанных контрактов на закупку доз по состоянию на июль. Это способствует общим ожиданиям компании в отношении доходов от $98 млрд до $102 млрд в 2022 году (что означает рост на 21%-25% по сравнению с прошлым годом) и прибыли на акцию (EPS) от $6,30 до $6,45 (или рост на 55%-59%).
Инвесторы должны увидеть, как будет выглядеть прогноз на 2023 год по мере приближения конца года, но им следует приготовиться к значительному откату. По данным Statista, глобальный доход от продажи вакцины COVID-19 может упасть на 43% в следующем году и продолжить падение в последующие годы.
Доходы от продажи вакцины Comirnaty в этом году могут составить 32 млрд долларов, а продажи препарата COVID-19, Paxlovid, - еще 22 млрд долларов. Если вычесть совокупный доход в размере 54 млрд долларов из прогноза на 2022 год, то получившиеся 48 млрд долларов полностью меняют траекторию роста. Другими словами, вакцина от коронавируса и Paxlovid в основном определяли рост компании Pfizer в течение последних двух лет.
К счастью, сомнительно, что продажи продукции, связанной с COVID-19, в одночасье упадут до нуля. Использование вакцины COVID-19 может снизиться в течение следующих нескольких лет, но будущие мутации вируса, уязвимые демографические группы и недостаточно вакцинированные развивающиеся рынки все еще могут нуждаться в прививках.
В конечном счете, инвесторам следует приготовиться к тому, что продукция компании Pfizer COVID-19 станет скорее дополнением, а не колоссальным драйвером роста, каким она была в течение последних двух лет. В результате общий доход и прибыль на акцию компании Pfizer могут сократиться.
Инвесторам не нужно избегать акций компании только потому, что Pfizer, вероятно, откажется от части своего роста, вызванного пандемией. Для начала, доходы от COVID-19 омолодили баланс компании; руководство сократило общий долгосрочный долг с более чем $60 млрд до $40 млрд, а наличность выросла до $33 млрд. Другими словами, компания перешла от многомиллиардного долга к почти полному отсутствию долга (долг минус денежные средства). Этот остаток денежных средств, скорее всего, будет расти по мере того, как доходы от вакцин будут продолжать поступать в течение следующих нескольких кварталов.
У компании Pfizer будет достаточно денежных средств для финансирования разработки производства, стратегического приобретения или значительного выкупа акций. При желании руководство компании может выкупить около восьмой части имеющихся акций. Уже одно это может поддержать рост прибыли на акцию при снижении доходов.
Между тем, Уолл-стрит уже оценивает снижение продаж COVID-19 компании Pfizer. За последнее десятилетие среднее отношение цены акций к прибыли (P/E) составляло 17, а сегодня P/E составляет всего 9. Pfizer может потерять половину своей нижней линии, и тогда акции будут торговаться примерно в соответствии со своей исторической оценкой.
Возможно, Pfizer не является кричаще выгодной сделкой, главным образом потому, что трудно определить, насколько быстро или резко могут сократиться доходы и прибыль при снижении спроса на вакцины. Однако у долгосрочных инвесторов есть много пищи для размышлений при рассмотрении возможности держать акции компании в ближайшие годы.
Пока цена находится ниже уровня 50.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 47.84
- Тейк-профит 1: 47.00
- Тейк-профит 2: 46.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 50.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 50.00
- Тейк-профит 1: 51.00
- Тейк-профит 2: 52.00
