Сколько бы критических стрел не бросали в статистический анализ с фундаментальным уклоном, он продолжает работать. По итогам декабря пять из шести
рекомендованных сделок закрылись в плюс: сыграла ставка на новозеландский доллар, который стал лучшим исполнителем месяца среди валют G10, неплохо проявила себя шведская крона, хорош был и евро в паре с иеной. И лишь покупки EUR/NOK на фоне стремительного роста цен на нефть обернулись убытками. В январе от черного золота будет многое зависеть. Рекордные спекулятивные нетто-лонги по Brent усиливают риски лавинообразного срабатывания стоп-приказов и коррекции, которая посредством падения акций нефтедобывающих компаний способна переброситься на фондовый рынок.
Вопрос отката и его глубины по S&P500 является крайне важным. Потенциально реализация принципа «покупай на слухах о налоговой реформе – продавай на фактах» чревата масштабными распродажами акций. Тем более, что с точки зрения различных методик фундаментальной оценки, фондовый индекс чрезмерно высок. Захочет ли сделать подсказки статистика?
С 1976 по 2017 лучшим исполнителем января, как правило, становился американский доллар. Навязать ему борьбу получалось лишь у тезки из Новой Зеландии, в то время как позиции евро и «канадца» выглядели удручающе плохо. В частности, единая европейская валюта сумела закрыть в зеленой зоне лишь 14 месяцев из 42. Начало года – не самое лучшее время для «быков» по EUR/USD. Достаточно вспомнить 7,7%-е пике в 2014 и 8,5%-е в 2008. Впрочем, в текущем году имело место исключение из правил (+2,3%).
Периоды роста/падения
Источник: Reuters. Лидирующие позиции норвежской кроны и канадского доллара в списке лучших исполнителей с точки зрения медиан и средних значений заставляют сомневаться в глубокой коррекции Brent и WTI. Вполне вероятно, откаты будут выкупаться, что позволит североморскому сорту зацепиться за важный уровень $60 за баррель. Позиции японской иены выглядят неплохо, а вот средние провали новозеландского (-4,3%) и австралийского (-3,1%) долларов говорят о повышенных рисках их южного похода в случае коррекции S&P500.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters. Динамика котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters. На мой взгляд, евро пока не имеет серьезных драйверов, чтобы продолжить восходящий тренд, поэтому рост котировок EUR/USD выше основания 20-й и 21-й фигуры имеет смысл использовать для продаж. Несмотря на слабую статистику по числу закрытий в зеленой зоне канадский доллар сохранял стабильность, что хорошо видно по медиане, средним значениям и динамике котировок в периоды роста/падения. Полагаю, имеет смысл использовать откаты по Brent и WTI для формирования коротких позиций по EUR/NOK и EUR/CAD. Раньше времени выходить из шортов по AUD/NZD не стоит – «киви», вероятнее всего, сохранит привлекательность и в январе. Создание сильного правительства в Германии на фоне сохранения геополитической напряженности вокруг Северной Кореи сделает актуальными продажи CHF/JPY.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
