Если ФРС будет повышать ставку по федеральным фондам слишком медленно, она рискует разогнать инфляцию. Напротив, слишком быстрое ужесточение денежно-кредитной политики чревато замедлением экономического роста и рецессией. Центробанку предстоит сделать непростой выбор, и от того каким он окажется, будет зависеть судьба доллара США. В настоящее время риски разгона потребительских цен представляются инвесторам несущественными, однако это вовсе не означает, что регулятор считает также. Прояснить его позицию поможет протокол ноябрьского заседания...
Кто предупрежден, тот вооружен. Несколько последних месяцев живущая под угрозой расширения экономический санкций Россия активно избавляется от долларовых активов, но поклонников рубля это не спасает. Москва душит национальную денежную единицу собственными руками, сначала взяв на абордаж украинские корабли в Керченском проливе, затем заявив о возобновлении покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила с середины января 2019. И если первое событие можно назвать форс-мажором, то второе является запланированным действием. Впрочем, и оно...
Рубль дорожает утром среды, до конца которой российские компании уплачивают налог на прибыль, при этом на его стороне номинальный рыночный курс доллара, немного превышающий официальный курс ЦБ на сегодня, что привлекательно для экспортеров, а также дорожающая нефть. Риском остается неопределенность с международными последствиями для России военного инцидента в Керченском проливе. Индикатором отношения к рублевым активам могут выступать сегодняшние аукционы по размещению ОФЗ, однако Минфин заблаговременно сократил их объемы на фоне ухудшения...
Страхи по поводу замедления экономики США сдерживают наступательный порыв «быков» по индексу USD. Если, глядя на потерю импульса американского ВВП, ФРС начнет снижать скорость нормализации денежно-кредитной политики, поклонникам доллара придется несладко. Они-то рассчитывали на рост ставки по федеральным фондам выше 3% в 2019, а по факту может получиться меньше. Впрочем, возможно не все так плохо, как кажется? Подсказку может дать вторая оценка валового внутреннего продукта США за третий квартал…
До конца осени остаются считанные дни, самое время подводить итоги предыдущих исследований и браться за новые. Ставка на падение цен на нефть и сохранение неблагоприятного политического ландшафта в Британии сыграла. Евро прибавил по отношении к норвежской кроне и канадскому доллару 2% и 0,6%, фунт от уровней ноябрьских максимумов обвалился к доллару США и к японской иене на 2,7%, к единой европейской валюте – на 1,9%. Таким образом, стратегии планомерного наращивания коротких позиций против валют стран-экспортеров черного золота и продаж...
