Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Акции Walmart упали более чем на $13 за акцию, или примерно на 10%, на внебиржевых торгах в понедельник после того, как крупная розничная сеть опубликовала неутешительный отчет за второй квартал и весь 2023 финансовый год. Эта новость шокировала инвесторов, поскольку Walmart не планирует отчитываться о доходах за второй квартал 2023 финансового года до середины августа. Аналогичным образом, в начале июня компания Target опубликовала внутриквартальное сокращение прогноза, что привело к падению ее акций.
Walmart и Target, как известно, не публикуют столь значимые для рынка результаты в промежутках между отчетами о доходах, что добавляет уровень неопределенности на более широком фондовом рынке. Однако есть основания полагать, что снижение показателей Walmart вовсе не было неожиданностью. И во многом это было легко предвидеть. Вот как следует воспринимать снижение прогноза Walmart и почему эти акции сейчас можно покупать.
Теперь Walmart ожидает, что продажи в 2023 финансовом году будут на 4,5% выше, чем в предыдущем году, что звучит неплохо, пока вы не учтете рост расходов из-за инфляции. Этот эффект проявляется в прогнозе операционной прибыли, которая в 2023 финансовом году снизится на 11%-13% по сравнению с предыдущим годом. Аналогично ожидается, что скорректированная прибыль на акцию снизится на 11%-13%.
Если прогнозы Walmart будут соответствовать ожиданиям, это приведет к появлению неблагоприятного графика. Снижение операционной прибыли на 12% приведет к тому, что операционная прибыль Walmart в 2023 финансовом году составит $22,8 млрд, что почти так же мало, как $22,6 млрд, заработанных в 2021 финансовом году, сильно пострадавшем от пандемии. Операционный доход Walmart будет на 18% ниже, чем $27,7 млрд, заработанных 10 лет назад.
Walmart ожидает, что ее операционная маржа за весь год составит от 3,8% до 3,9%, что ниже 10-летнего медианного показателя в 4,6%. Проще говоря, рост доходов недостаточен для борьбы с растущими расходами.
Walmart сигнализирует о продолжающемся давлении на маржу, поскольку производственные затраты (такие как рабочая сила, топливо, доставка и логистика, а также стоимость продукции) продолжают снижать рентабельность. Кроме того, в ассортименте товаров происходит смещение акцента с товаров по выбору на основные потребительские товары, такие как продукты питания и другие предметы первой необходимости.
Walmart обещает своим клиентам предлагать самые низкие цены. Низкие цены означают низкую маржу. Однако, как правило, Walmart имеет более высокую маржу на одежду, чем на продукты питания, а затем еще более высокую маржу на электронику, мебель и другие более дорогие товары. Эти товары продавались как горячие пирожки, когда потребительские расходы были высокими в 2020 и 2021 календарных годах.
Однако в этом году все по-другому. Компания Walmart обнаружила, что у нее слишком много запасов товаров, которые просто не пользуются таким спросом, как несколько кварталов назад. Кроме того, Walmart сталкивается со сменой сезона с лета на осень и вынуждена уценивать летние товары, чтобы освободить место для осеннего сезона.
Проблема для Walmart заключается в том, что ей приходится прогнозировать покупательский спрос на месяцы вперед. Нарушения в цепи поставок и повышенный спрос во время пандемии заставили Walmart и другие розничные компании делать заказы заранее и иметь большие запасы. Это не проблема, когда потребительские расходы растут. Но когда они снижаются, это заставляет Walmart отступать назад, чтобы сократить текущие запасы и убедиться, что он не делает избыточных заказов на случай, если этот праздничный сезон окажется слабее, чем ожидалось изначально.
Заявление Walmart не является особенно удивительным, учитывая комментарии руководства компании во время отчета о доходах за первый квартал 2023 финансового года. Скорее, эта новость еще раз подчеркивает суровую реальность того, что бизнес Walmart может находиться в состоянии застоя еще некоторое время, прежде чем он вернется к росту.
В связи с этим вполне логично, что акции Walmart продаются в направлении 52-недельного минимума. Однако инвесторам, которые ищут дивидендные "голубые фишки" для добавления в диверсифицированный портфель, стоит обратить внимание на 1,8% дивидендную доходность Walmart и ее лидирующие позиции на рынке.
Пока цена находится выше уровня 125.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 132.10
- Тейк-профит 1: 137.00
- Тейк-профит 2: 146.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 125.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 125.00
- Тейк-профит 1: 121.00
- Тейк-профит 2: 117.00
