Опубликованные вчера слабые данные торговому балансу и промышленному производству Германии за декабрь еще раз подтвердили предположения о том, что в среднесрочной перспективе не стоит рассчитывать на внушительный рост европейской валюты.
Объем промышленного производства в 2015 году сократился на 2.2%, при всем этом год назад был зафиксирован подъем на 0.8%. В 2013 году темп роста в индустрии был на уровне 3.8%. В связи с этим, мы наблюдаем стабильный негативный тренд.
На данный момент рынок пребывает в фазе корректировки по доллару, но делать ставку на возможное сильное снижение курса американской валюты было бы крайне преждевременно. Накануне снова наблюдались распродажи по рисковым активам: котировки меди просели на 3%, основные фондовые площадки окончили торги понижением котировок около 1-2%. Бумаги Deutsche Bank похудели на 4.2% - понижение котировок длится уже 6-ю неделю подряд.
В связи с этим, в начале дня можно ждать продолжение восходящей тенденции по единой европейской валюте. Во 2-ой половине дня тренд определит Джанет Йеллен, которая будет выступать в Конгрессе США. Игроки будут ожидать от нее сигналов по дальнейшей монетарной политике её ведомства.
С одной стороны, уменьшение экспорта, снижение цен на энергоносители и замедление ВВП Китая имеют все шансы вынудить ФРС США отказаться от увеличения ставок в впервой половине 2016 года. Прибыльность 2-х летних казначейских облигаций, которая отображает надежды по ставкам ФРС, с начала этого года упала на 38 б.п., что подтверждает эту направленность.
На данном фоне, вероятен подъем котировок пары EURUSD около 50-70 п. Если взглянуть под другим углом, мощный рынок труда в США, а конкретно уровень безработицы 4.9%, а также рост реальных заработков населения, готов стать основанием для хорошего показателя базовой инфляции и не опускать ее уровень ниже 2%.
Для ФРС США этого также может быть вполне достаточно для того, чтобы увеличить ставку на 0.5% в течение года. В связи с этим, инвесторы имеют все шансы начать фиксировать прибыль по длинным позициям.
