Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Акции Twitter упали более чем на 20% после публикации последнего отчета о прибыли, поскольку инвесторы прореагировали на результаты первого квартала. Хотя компания незначительно превысила оценки аналитиков, результаты по таким ключевым показателям, как доходы и рост монетизируемых ежедневных активных пользователей (mDAU), оказались не очень высокими.
Ранее в этом году компания Twitter заявила о планах удвоить доходы в размере $3,7 млрд в 2020 году до $7,5 млрд в год к концу 2023 года, а также увеличить количество монетизируемых пользователей как минимум на 60%. Несмотря на последовательное снижение доходов на 19,6% в прошлом квартале, компания утверждает, что эти планы остаются в силе, но, похоже, инвесторы не очень-то верят в это.
Долгое время Twitter был разочаровующим активом для акционеров. Компания обладает рядом конкурентных преимуществ и является уникальной платформой в социальных сетях, но ей не удается построить такой процветающий бизнес, как Facebook.
Руководство компании не может определить назначение платформы, ее лучшие варианты использования или как предоставить пользователям, особенно новым, наилучший опыт. Кроме того, компания столкнулась с трудностями в предоставлении релевантной рекламы, что затрудняет ее конкуренцию с такими крупными платформами, как Google, Facebook и Amazon.
Хотя акции Twitter в целом демонстрируют высокие показатели за последние несколько лет, их стоимость все еще ниже пика, достигнутого в 2014 году, вскоре после IPO.
Это справедливая критика акций и компании, но она не учитывает того, на каком этапе находится Twitter сегодня. Компания добилась значительных успехов в борьбе с притеснениями на платформе, а удаление аккаунта Дональда Трампа не вызвало той реакции, которую многие ожидали.
Несмотря на неудачи с акциями, компания Twitter продолжает внедрять инновации быстрее, чем когда-либо за долгое время: она выпустила Twitter Spaces (аудиоплатформу, подобную Clubhouse), приобрела Revue, чтобы добавить бизнес по подписке, подобный Substack, и представила Super Follows, чтобы позволить лучшим авторам монетизировать свой контент, что дает компании новые способы роста доходов и увеличения вовлеченности. Кроме того, Twitter также заявил, что предоставит ведущим возможность продавать билеты на мероприятия в Twitter Spaces.
Компания также расширила тематические разделы, чтобы сделать платформу более актуальной и простой в использовании, поскольку пользователи могут получать информацию по интересующим их темам. В сфере рекламы наблюдается устойчивый рост рекламы брендов и продвижения мобильных приложений, а также добавлены новые рекламные продукты, такие как Curated Categories, дающие рекламодателям возможность таргетировать контент и разговоры, которые ведутся только в Twitter.
Для того чтобы Twitter достиг своей поставленной цели по доходам к 2023 году, ему необходимо получать около 1,27 миллиарда долларов дохода в год в 2021, 2022 и 2023 годах.
Реальный рост доходов компании в прошлом не совсем соответствует этим высоким ожиданиям: в 2019 году компания получила всего 417 миллионов долларов, а в прошлом году - 257 миллионов долларов. Это не только намного ниже того, что нужно Twitter, но и рост, похоже, замедляется.
Более того, выручка в первом квартале упала до $1,04 млрд по сравнению с $1,29 млрд в четвертом квартале 2020 года, то есть почти на 20%. В долларовом выражении Twitter начинает год на задворках, и, похоже, вряд ли он вырастет настолько, насколько это необходимо для достижения его долгосрочной цели - во всяком случае, в этом году.
Однако этот показатель на 28% больше, чем в квартале прошлого года, поэтому дверь остается открытой, если компания сможет серьезно превзойти свои показатели в оставшейся части 2021 года.
Рост монетизируемых ежедневных активных пользователей был немного более благоприятным. Этот показатель вырос на 4% за квартал и на 20% в годовом исчислении.
Однако в результате последовательного роста на 4% до конца 2023 года число пользователей составит всего 306 миллионов, что меньше, чем 315 миллионов, которые прогнозирует компания. Это изменится, если компания сохранит траекторию роста в годовом исчислении, но это будет очень серьезным препятствием из-за жестких сравнений в 2020 году и продолжающегося экономического подъема.
Результаты, полученные на данный момент, говорят о том, что Twitter не дотягивает до амбициозных предложений, которые были сделаны инвесторам в феврале, и это главная причина резкого падения акций после публикации отчета. Если рост показателя mDAU перестанет замедляться, компания может достичь целевого показателя пользователей, но любые слабые отчеты поставят крест на обсуждении этого вопроса.
При цене около 50 долларов за акцию на момент написания статьи рыночная стоимость Twitter составляет 42 миллиарда долларов. Это было бы вполне оправданно, если бы прибыль в 2019 году составила $1,87 на акцию, так как мультипликатор цены к прибыли составляет около 28. Однако компания не смогла добиться аналогичного результата в 2020 году, потеряв $1,44 на акцию и оставив надежды инвесторов на амбициозный прогноз, о котором говорилось выше.
Twitter находится прямо посередине между двумя ключевыми конкурентами в области социальных сетей: Facebook, который торгуется примерно в 30 раз дороже прибыли за 2020 год, продолжая при этом наращивать свою нижнюю линию, и Snap, который неоднократно не смог обеспечить прибыль за весь год и вместо этого торгуется в 30 раз дороже доходов за 2020 год.
Twitter торгуется по более разумной цене, в 11 раз превышающей доход 2020 года.
Учитывая последствия пандемии и способность Twitter управлять ими для обеспечения роста доходов и числа пользователей в 2020 году, инвесторы, вероятно, полагали, что компания перенесет этот импульс в новый год, что, безусловно, отразилось на цене акций. Однако после анализа результатов первого квартала стало ясно, что среднесрочные цели Twitter, возможно, завышены.
Для того чтобы компания смогла выровнять свой курс, ей необходимо поддерживать рост числа пользователей и быстро монетизировать их, чтобы поддержать расширение верхней линии, необходимое для удвоения доходов всего за несколько лет. В противном случае, акции могут оказаться в зоне недостаточной динамики по сравнению с широким рынком.
Пока цена находится ниже уровня 59.20 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 53.79
- Тейк-профит 1: 47.10
- Тейк-профит 2: 43.90
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 59.20 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 59.20
- Тейк-профит 1: 64.60
- Тейк-профит 2: 67.80
