Под конец торговой недели USD снова серьезно укрепился, причем по отношению ко всем своим валютам-конкурентам. Форекс трейдеры продолжают попытки отыграть “голубиную” риторику ЕЦБ, уже предчувствуя усиление монетарной политики ФРС на следующей неделе. Всё это способствует увеличению привлекательности американского доллара.
Пара EURUSD, которая еще во второй половине этой недели поднялась до уровней вблизи отметки 1.09, теперь находиться под гнетом “медведей” и торгуется совсем недалеко от критического уровня в 1.05, пробой которого может говорить о возможном паритете данной валютной пары.
В пользу столь неблагоприятного для единой валюты сценария, прежде всего, говорит курс монетарной политики двух ключевых ЦБ. Нужно отметить, что в ходе вчерашнего заседания ЕЦБ дал понять, что будет оставаться верным стимулированию до тех пор, пока инфляция не достигнет 2%-ного целевого уровня.
С учетом того, что на текущий момент базовый индекс потребительских цен в регионе составляет 0.8%, ждать придется долго. Другими словами, регулятор дал понять, что в определенном смысле программа QE является бессрочной и вполне может быть продлена и после 2017 года.
Что касается ФРС, в краткосрочной перспективе ситуация выглядит однозначной. Монетарные власти США основательно подготовили рынки к повышению ставки, и даже склонная к “мягкости” Йеллен приправила свои недавние комментарии “ястребиными” нотками.
Так что путей для отступления у банка нет. Слишком большим будет разочарование доллара и рынков в целом, не говоря об утрате доверия. Однако если говорить о потенциальной траектории денежно-кредитной политики Федрезерва в 2017 году, здесь присутствует большая доля неопределенности, которая в первую очередь связана с политикой новой администрации.
Не исключено, что после вступления в должность Трамп переформулирует некоторые из своих предвыборных обещаний и обезоружит доллар, который уже настроился на “возвращение величия США”. Впрочем, с учетом европейских политических рисков, позиция евро вряд ли станет более выигрышной даже в более долгосрочном периоде.
