Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Если бы вы вложили 100 000 долларов в Tesla два года назад, то сегодня ваши инвестиции выросли бы более чем в 10 раз и составили бы 1,2 миллиона долларов. Ранние инвесторы Tesla, несомненно, наслаждаются резким ростом акций. Но если вы относитесь к тем, кто не успел вложиться раньше, вы наверняка задаетесь вопросом, не слишком ли поздно инвестировать в пионера электромобилей.
Давайте обсудим, есть ли еще смысл покупать акции.
Основанная в 2003 году, Tesla получила свою первую годовую прибыль в размере 721 миллиона долларов в 2020 году. В 2021 году прибыль компании выросла на 665% до $5,5 млрд. В то же время доходы компании за год выросли на 71%. Высокий рост был обеспечен увеличением поставок автомобилей на 87% в 2021 году.
Большинство инвесторов и аналитиков сходятся во мнении, что Tesla, скорее всего, продолжит увеличивать поставки автомобилей. Для этого компания открывает новые заводы: во вторник начались поставки с завода в Германии, а вскоре ожидается открытие завода в Техасе. Одним словом, Tesla находится на пути к тому, чтобы стать одним из крупнейших автопроизводителей в мире.
И компании удалось отличиться от традиционных автопроизводителей за счет высокой маржи.
Высокая маржа Ford на графике выше объясняется прибылью, связанной с инвестициями в Rivian. В четвертом квартале скорректированная маржа EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) составила 5,4%. Таким образом, маржа прибыли Tesla в последнем квартале значительно превысила показатели традиционных автопроизводителей.
Такая высокая маржа может быть обусловлена несколькими факторами. Первый из них - высокодоходные услуги, включая функции полного самостоятельного вождения (FSD) и обновления программного обеспечения по воздуху, которые приносят более высокую прибыль, чем традиционные продажи автомобилей. Другие факторы включают высокую вертикальную интеграцию, отсутствие дилерской сети и низкие маркетинговые расходы.
Несмотря на высокий рост, при рыночной капитализации в 1 триллион долларов инвесторы, ориентированные на стоимость, по понятным причинам настороженно относятся к Tesla. Но до сих пор акции не поддавались традиционным показателям оценки. Большой вопрос в том, сможет ли она продолжать в том же духе?
Хотя никто не может ответить на этот вопрос однозначно, большинство склоняются к утвердительному ответу. Помимо высокой маржи и масштаба, некоторые другие факторы могут поддержать оценку Tesla в будущем. Первым из них является функция FSD.
В бета-программе FSD у Tesla уже почти 60 000 автомобилей. Страховой институт дорожной безопасности присудил версии FSD, использующей только зрение в некоторых моделях Tesla, оценку "превосходно" за предотвращение столкновений и присвоил ей высшую оценку Top Safety Pick+.
Компания может получить значительный потенциал для увеличения своей прибыли, если ее функция FSD будет работать так, как компания надеется. Хотя над автономным вождением работают и другие компании, такие как Alphabet с ее Waymo и General Motors с ее Cruise, Tesla может иметь преимущество. Благодаря большому количеству используемых автомобилей, у нее может быть гораздо больше данных для обучения своей программы, чем у конкурентов. А функции FSD, разработанные собственными силами, снова позволят использовать преимущества вертикальной интеграции. Компания может даже предложить эту функцию за плату другим автопроизводителям. Но это всего лишь предположения, и они могут оказаться не такими, как ожидается.
Хотя трудно представить, что Tesla будет делать дальше, ее рост зависит от инноваций. А в них у компании, похоже, пока недостатка нет.
Более высокая маржа Tesla придает некоторую убедительность аргументам в пользу того, что компанию следует оценивать как технологическую акцию.
Высокие темпы роста прибыли Tesla делают ее прогнозное соотношение цена/прибыль/рост (PEG) привлекательным, несмотря на высокий коэффициент цена/прибыль (P/E).
Коэффициент PEG сравнивает P/E акции с ожидаемым ростом ее прибыли. При прочих равных условиях акции компании, доходы которой растут более высокими темпами, будут торговаться с более высоким коэффициентом P/E.
В 2021 году Tesla получила 5,5 миллиарда долларов чистой прибыли, продав почти 1 миллион электромобилей. По мере роста продаж компании ее прибыль должна пропорционально увеличиваться, если компания сохранит свою маржу. Когда это произойдет, текущая оценка акций Tesla начнет обретать смысл в ретроспективе. Потому что цена акций, скорее всего, вырастет еще больше, что сделает оценку непонятной в тот момент в будущем!
Короче говоря, хотя акции Tesla, возможно, не принесут такого 10-кратного дохода, как за последние два года, они выглядят вполне способными принести рыночный доход в ближайшие годы. Так что, скорее всего, еще не поздно добавить акции этой ведущей компании в свой портфель.
Пока цена находится выше уровня 1000.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 1091.30
- Тейк-профит 1: 1150.00
- Тейк-профит 2: 1210.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 1000.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 1000.00
- Тейк-профит 1: 890.00
- Тейк-профит 2: 825.00
