Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Оценить стоимость акций достаточно сложно и в лучшие времена, но в случае с Tesla это гораздо сложнее. С одной стороны, есть некий ажиотаж вокруг долгосрочных проектов роста компании. С другой стороны, в ближайшей перспективе Tesla должна достичь своих производственных целей в 2022 году в условиях перебоев с поставками и отключений в Китае, связанных с COVID-19. И то, и другое имеет значение. Оба важны. Но стоит ли инвесторам уделять им чрезмерное внимание? Давайте разбираться.
Короткий ответ: эти вопросы не должны чрезмерно беспокоить долгосрочного инвестора, но имейте в виду, что цена акций будет меняться под влиянием этих вопросов. Существует инвестиционная причина для покупки акций Tesla, которая не слишком сосредоточена на этих двух дебатах.
Начиная с долгосрочных проектов роста, когда генеральный директор говорит, инвесторы прислушиваются. Заявления генерального директора Илона Маска во время последнего отчета о доходах будут учтены в том, как некоторые инвесторы относятся к акциям компании. Для справки, Optimus - это человекоподобный робот Tesla, находящийся в разработке, и программное обеспечение для полного автономного вождения (FSD) в программах бета-тестирования. По словам Маска во время телефонного разговора о доходах:
"Optimus в конечном итоге будет стоить больше, чем автомобильный бизнес, больше, чем FSD".
Что касается технических возможностей для FSD: "И я думаю, что мы достигнем этого в этом году".
О разрабатываемом роботакси Tesla: "В следующем году мы проведем мероприятие, посвященное роботакси, и расскажем о нем более подробно, но мы нацелены на серийное производство в 2024 году".
"Похоже, что поездка на роботакси будет стоить дешевле, чем билет на автобус".
В этих заявлениях есть над чем поразмыслить, и у любого, кто оценивает приближение коммерческого внедрения FSD и серийного производства роботакси в 2024 году (с такой коммерческой привлекательностью, которая подразумевается в заявлении Маска о стоимости поездки), есть основания быть крайне оптимистичным. И это еще до рассмотрения вопроса о том, сколько может стоить бизнес Optimus.
Есть три способа подумать об этом. Первый - признать, что в этих проектах есть значительный потенциал роста, и принять их как часть потенциального роста акций.
Второй аргумент имеет несколько нюансов. Тот факт, что рынок, возможно, оценивает некоторые из захватывающих программ роста Tesla, означает, что вероятность их реализации выше. Если рынок дает Tesla высокую оценку, и компания может быстро и дешево привлечь капитал, то Tesla легче инвестировать в эти проекты. Таким образом, вероятность того, что они осуществятся, выше.
В-третьих, более консервативные инвесторы могут исключить любые потенциальные возможности роста в роботакси, FSD или Optimus в пользу простого сосредоточения на потенциале в бизнесе электромобилей (EV).
Что касается ближайшей перспективы, то, бесспорно, рынок реагирует на производственные проблемы, с которыми сейчас сталкивается автомобильная промышленность. К сожалению, продолжающийся дефицит компонентов (в частности, полупроводников), война в Украине и ее влияние на поставки автомобилей (например, медные жгуты проводов из Украины и палладий из России), а также закрытие заводов в Китае привели к снижению оценок производства легких автомобилей (LVP) в 2022 году.
Учитывая важность LVP для автомобильного сектора, целый ряд компаний, связанных с автопромом, снизили прогнозы на весь год и столкнулись с производственными неудачами. Tesla не застрахована от этих проблем.
После того, как в первом квартале было произведено всего 305 000 единиц, а Маск заявил, что "наиболее вероятное производство автомобилей во втором квартале будет таким же, как в первом, может быть, немного ниже", Tesla будет испытывать давление, чтобы увеличить производство примерно до 900 000 во второй половине, чтобы потенциально достичь цели в 1,5 миллиона.
Хотя важно не зацикливаться на нескольких слабых кварталах производства, невыполнение производственных показателей будет иметь финансовые последствия, и это будет заложено в оценку стоимости. Тем не менее, Tesla - это растущая акция, и ключевым фактором ее оценки является то, что ждет нас впереди, а не то, сколько она заработает в 2022 году. Перебои в поставках в какой-то момент исчезнут, и инвесторы могут рассчитывать на наращивание производства, пока спрос на автомобили остается высоким.
В целом, инвесторам следует сосредоточиться на фундаментальных основах бизнеса. Tesla, торгующаяся по 44-кратному прогнозу аналитиков Уолл-стрит в отношении свободного денежного потока в 2024 году, конечно, не является дешевой акцией, если вы не верите, что компания сможет сохранить свое доминирующее положение на рынке электромобилей и продолжить увеличивать маржу прибыли по мере наращивания производства в ближайшие годы. Конечно, это спор, решение которого будет иметь значение для оценки Tesla, поэтому покупка акций имеет смысл, если вы настроены позитивно, а если нет, то лучше избегать ее.
В любом случае, вероятно, было бы ошибкой слишком увлекаться более спекулятивными перспективами роста Tesla, по крайней мере, если вы, вероятно, преждевременно оцените их. Точно так же ошибочно слишком волноваться, если компания не достигнет своего производственного плана на 2022 год. Это не те вопросы, которые будут определять оценку Tesla в долгосрочной перспективе, и в ее автомобильном бизнесе есть достаточно поводов для оптимизма.
Пока цена находится выше уровня 706.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 724.45
- Тейк-профит 1: 794.00
- Тейк-профит 2: 846.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 706.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 706.00
- Тейк-профит 1: 677.00
- Тейк-профит 2: 619.00
