Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
28 марта компания Tesla попала в заголовки газет, когда руководство объявило на ежегодном собрании акционеров о намерении получить одобрение акционеров на сплит акций. Хотя детали не были раскрыты, при последнем сплите в 2020 году оно произошло по схеме 5 к 1. Поскольку акции Tesla торгуются около $1 000 за акцию, аналогичный сплит будет означать, что каждая акция будет стоить около $200.
Этот механизм работает путем уменьшения стоимости каждой акции на одну пятую и мгновенной выплаты дивидендов в размере четырех дополнительных акций, так что владельцы акций получают все. Последний сплит вызвал эпический рост цены акций на 80% в период между объявлением и фактическим сплитом в августе 2020 года.
Тот, кто приобрел акции до объявления и продержался до сплита, получил невероятную прибыль в размере 80% менее чем за месяц. Однако с 31 августа 2020 года акции выросли еще на 120%, включая коррекцию цены, которая произошла сразу после завершения последнего сплита.
Сплит, возможно, стал положительным катализатором в краткосрочной перспективе, но именно бизнес-показатели способствовали дальнейшему росту акций за последние полтора года. Учитывая положительное направление бизнеса Tesla, инвесторы должны быть рады его исполнению и планам, а не предстоящему сплиту.
За время своего существования компания Tesla подвергалась сомнениям со стороны многих людей. Независимо от того, как вы относитесь к генеральному директору и основателю компании или его деловой практике, Tesla вывела электромобили (EV) на лидирующие позиции. В четвертом квартале 2021 года Tesla поставила 308 600 электромобилей. Это не так уж плохо по сравнению с 27 410 Mustang Mach-E, поставленными Ford Motor Company за весь 2021 год.
На данный момент Tesla является явным лидером в гонке американских электромобилей. С долгожданным Cybertruck, который, вероятно, будет запущен в 2022 году, у Tesla появится еще один катализатор для увеличения продаж, хотя она и появится позже Rivian и Ford.
В то время как Tesla доминирует на внутреннем рынке, на мировой арене у нее гораздо более жесткая конкуренция.
Несмотря на то, что Tesla по-прежнему является лидером, у нее есть несколько способных конкурентов за рубежом, что вполне логично, поскольку электромобили не являются отраслью, в которой побеждает каждый. При нынешней мощности Tesla может производить чуть более 1 миллиона автомобилей в год на своих заводах в Калифорнии и Шанхае. Однако у компании есть заводы в Берлине и Техасе, которые скоро будут введены в эксплуатацию, что позволит увеличить мощности по мере расширения спроса на рынке. Хотя руководство компании не называет конкретных цифр, оно ожидает 50% ежегодного роста поставок автомобилей в "многолетней перспективе".
С увеличением объемов производства инвесторы должны быть воодушевлены планами Tesla по расширению производства.
Tesla прошла долгий путь с тех пор, как едва не объявила о банкротстве в канун Рождества 2008 года. По состоянию на 31 декабря на балансе компании находится более 17,6 млрд долларов наличными и только 5,2 млрд долларов долга. В целом, в 2021 году Tesla произвела свободный денежный поток в размере $5 млрд, показав свою способность выживать без внешнего финансирования.
Многие медведи говорили, что Tesla никогда не сможет стать прибыльной и что она поддерживает свой бизнес за счет продажи энергетических кредитов, но оказалось, что они ошибаются. В четвертом квартале Tesla получила от кредитов всего $314 млн, что на 22% меньше, чем в прошлом году. Она также получила 14,7% операционной маржи в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), что почти втрое превышает 5,4% операционной маржи Ford и 4,5% операционной маржи GM. Такой рост операционной эффективности позволил увеличить прибыль на акцию (EPS) компании Tesla на 754% до 2,05 долларов США в 4 квартале. Бизнес Tesla является прибыльным и быстро увеличивает квартальную выручку на 71% в годовом исчислении; оба фактора наносят сокрушительное поражение тем, кто настроен против акций Tesla.
Одним из аргументов в пользу медведей Tesla является экстремальная оценка стоимости акций. Акции Tesla торгуются по заоблачно высокому коэффициенту цена/прибыль (P/E) - 219, а свободный денежный поток - в 347 раз. Учитывая, что Ford и GM торгуются с коэффициентами P/E 3,7 и 6,4 соответственно, оценка акций Tesla кажется довольно завышенной.
Однако Tesla не является унаследованным автопроизводителем. Ее бизнес-модель, ориентированная непосредственно на потребителя, дает ей маржинальные преимущества, и у Tesla есть другие амбиции в области солнечных крыш и аккумуляторных батарей. Пока Маск руководит компанией, неясно, в какое предприятие Tesla пойдет дальше. Одни считают это плохой характеристикой, другие поддерживают эту идею.
Независимо от этого, оценка стоимости бизнеса является основным инвестиционным риском в данный момент. Покупка даже отличного бизнеса по неправильной цене может привести к неоптимальным инвестиционным доходам.
Поскольку норма прибыли Tesla неуклонно растет на протяжении 2021 года, а также увеличивается ее доход, оценка акций со временем будет снижаться.
Имея отличный бизнес на растущем рынке, Tesla является отличной инвестицией. Ввиду высокой оценки, возможно, будет разумно со временем понемногу входить в акции. Акции Tesla нестабильны и пережили несколько коррекций на пути к своей нынешней высокой оценке. И если акции отреагируют так же, как в 2020 году, ожидание может оказаться не лучшим решением для инвесторов. Хотя вряд ли акции смогут повторить 80-процентный взлет, который они продемонстрировали в 2020 году, они все равно смогут продолжить рост.
Пока цена находится выше уровня 1000.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 1089.00
- Тейк-профит 1: 1156.00
- Тейк-профит 2: 1251.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 1000.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 1000.00
- Тейк-профит 1: 891.00
- Тейк-профит 2: 785.00
