Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
В октябре цена акций Tesla поднялась выше отметки $1,000, а рыночная капитализация превысила $1 триллион. Это ситуация, которая, вероятно, заставила многих инвесторов Tesla радоваться подъему, а многих из тех инвесторов, которые до сих пор не успели на этот "рейс", задаться вопросом, не слишком ли поздно для них извлечь выгоду из этих быстрорастущих акций.
Давайте обсудим, имеет ли покупка акций Tesla на данном этапе долгосрочный смысл или нет.
Многие традиционные наблюдатели рынка считают, что оценка акций Tesla вызывает недоумение. Рыночная капитализация компании составляет 1 трлн долларов, что превышает совокупную оценку полудюжины ведущих автомобильных компаний. Фактически, она более чем в 1,5 раза превышает совокупную рыночную капитализацию Toyota, General Motors, Ford, Volkswagen и Daimler.
Коэффициенты P/E и "цена-прибыль-рост" (PEG) Tesla выглядят непомерно высокими по сравнению с коэффициентами других автопроизводителей.
Добавьте к этой оценке тот факт, что пять крупнейших автопроизводителей вместе продали около 40 миллионов автомобилей в 2020 году по сравнению с примерно 500 000, которые продала Tesla, и недоумение аналитиков рынка выглядит вполне объяснимым. Итак, что вы, как инвестор, должны извлечь из впечатляющего роста акций Tesla, и, что более важно, как акции Tesla, вероятно, будут вести себя в дальнейшем?
Один из распространенных аргументов, приводимых для обоснования оценки Tesla, заключается в том, что это скорее технологическая компания, чем автопроизводитель, и поэтому ее следует оценивать именно так. Эта аргументация действительно имеет под собой почву. Электромобили (EV) не являются новинкой. Они существуют уже более ста лет. Но изобилие бензина и постоянное совершенствование двигателей внутреннего сгорания препятствовали коммерциализации электромобилей. Принято считать, что электромобили начали возвращаться в 1997 году с появлением Prius от Toyota.
Однако даже после этого в течение почти двух десятилетий ни один крупный автопроизводитель не был в состоянии производить (или даже заинтересован в производстве) электромобили в промышленных масштабах. В 2003 году Tesla, будучи начинающей компанией, взялась за эту сложную задачу. Этой компании можно поставить в заслугу то, что благодаря ее усовершенствованной технологии электромобили стали массовыми. Если рассматривать Tesla как технологическую компанию, то ее оценка имеет определенный смысл.
Хотя форвардный коэффициент P/E Tesla выше, чем даже у ведущих технологических акций, ее форвардный коэффициент PEG кажется более разумным. Форвардный коэффициент PEG учитывает ожидаемый рост компании в дополнение к прибыли. Поэтому он дает более точную картину при сравнении компаний, растущих разными темпами. Это подводит нас к следующему фактору, который поддерживает рост акций Tesla.
Tesla ожидает, что в "многолетней перспективе" среднегодовые темпы роста поставок автомобилей составят 50%. Действительно, темпы роста компании Tesla достижимы, поскольку она начинает с гораздо меньшей базы. В последнем квартале ее доходы выросли примерно на 98%, что даже не было самым быстрым ростом в прошлом квартале. Но за три года, вплоть до второго квартала 2021 года, ее квартальные доходы росли в среднем более чем на 50% в годовом исчислении.
Для сравнения, за тот же период времени самый высокий средний темп роста среди ведущих автопроизводителей - 6,4% у Volkswagen. Аналогично, в третьем квартале доходы Tesla выросли на 57% в годовом исчислении. Для сравнения, доходы Ford, General Motors и Volkswagen в третьем квартале снизились в годовом исчислении. Более того, операционная рентабельность Tesla в последние кварталы также выше, чем у большинства конкурентов.
В третьем квартале операционная маржа Tesla выросла до 14,6%. Tesla имеет все шансы продолжить рост доходов в ближайшие несколько кварталов. Она расширяет свои производственные мощности для удовлетворения растущего спроса. Это, в свою очередь, должно поддержать цену ее акций в ближайшие кварталы.
В долгосрочной перспективе, однако, цена акций Tesla может зависеть от ее способности зарабатывать деньги помимо продажи автомобилей. Самым большим потенциальным направлением, конечно же, является программное обеспечение для полного автономного вождения (FSD).
Несмотря на все, чего Tesla достигла в производстве автомобилей, при оценке стоимости ее акций учитывается то, чего компания потенциально может достичь, особенно в области автономного вождения. Энтузиасты Tesla видят еще несколько направлений роста - автострахование, производство аккумуляторов и источников питания. Но ни одна из них не кажется потенциально такой большой, как FSD.
Покупатели Tesla теперь могут присоединиться к бета-тестированию программного обеспечения FSD компании. Компания планирует предложить его только избранным покупателям, основываясь на их прошлых результатах вождения. У компании есть сокровищница данных о водителях Tesla, охватывающая такие вещи, как резкое торможение, агрессивные повороты и т.д. Tesla продолжает постепенно совершенствовать свои функции автопилота и FSD. По мере того, как она внедряет функции для большего числа клиентов, она получает больше данных, которые поступают в ее модели машинного обучения, тем самым еще больше улучшая программное обеспечение.
Если Tesla сможет внедрить функции автономного вождения, которые будут лучше, чем у конкурентов, цена ее акций может вырасти в долгосрочной перспективе. Глядя на ее послужной список на сегодняшний день, можно предположить, что у Tesla есть все шансы совершить этот подвиг.
Пока цена находится выше уровня 1054.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 1212.00
- Тейк-профит 1: 1315.00
- Тейк-профит 2: 1368.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 1054.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 1054.00
- Тейк-профит 1: 972.00
- Тейк-профит 2: 923.00
