Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания Pfizer отстала по основным показателям от S&P 500 в 2020 году. И в 2019 году. И в 2017 году. То же самое и в 2016 году. Вы, наверное, заметили, что мы не упомянули 2018 год - это был единственный год за последние пять лет, когда крупный фармацевтический концерн сумел превзойти индекс широкого рынка. Если бы взгляд на историческую доходность был лучшим способом предсказать будущую доходность, перспективы компании Pfizer не были бы такими уж хорошими.
Однако есть причина, по которой в инвестиционный мир включено так много отказов от ответственности, предупреждающих, что "прошлые показатели могут не свидетельствовать о будущих результатах". Все меняется. Это особенно верно в тех случаях, когда базовая динамика бизнеса изменилась так же сильно, как и у компании Pfizer. Так каковы перспективы акций компании Pfizer?
Вероятно, намного лучше, чем в последние годы.
Одна из главных причин быть более оптимистичными в отношении компании Pfizer - это то, что ее рост больше не затягивается из-за наличия устаревших лекарственных препаратов со снижающимися продажами. В частности, Lyrica, патент на которую истек в 2019 году, стала грузом для компании.
Теперь же Lyrica и еще некоторые старые лекарства Pfizer принадлежат Viatris. Эта новая компания была сформирована в ноябре через слияние Mylan с подразделением Upjohn Pfizer, которое служило прибежищем для его устаревших продуктов.
Благодаря сделке Viatris компания Pfizer ожидает, что в течение следующих нескольких лет рост доходов с поправкой на риск составит не менее 6% в год. Компания ожидает, что скорректированная прибыль на акцию будет расти как минимум на 10% ежегодно в течение того же периода.
Но есть и лучшие новости: В эти прогнозы не входит влияние Comirnaty, вакцины от вируса COVID-19, разработанной в партнерстве с компанией BioNTech. Финансовый директор Pfizer Франк Д'Амелио (Frank D'Amelio) заявил во время конференц-звонка компании в четвертом квартале, что в этом году продажи вакцины должны составить около 15 миллиардов долларов. Однако эта оценка была основана исключительно на текущих соглашениях о поставках.
С тех пор правительство США увеличило свой заказ на Comirnaty на 100 миллионов доз. Вполне вероятно, что в ближайшее время будут заключены еще более крупные сделки по поставкам. Компания Pfizer делит валовую прибыль на вакцину 50-50 с компанией BioNTech. Тем не менее, крупный производитель лекарств, несомненно, получит в этом году огромный толчок в верхней и нижней линиях от своей вакцины COVID-19.
Так все ли будет так благоприятно для компании Pfizer? Конечно, нет. Есть несколько областей, которые беспокоят компанию и ее акционеров.
Компания Pfizer надеялась, что "хитовый" препарат Ibrance от рака молочной железы получит регулятивное одобрение в качестве вспомогательной терапии для использования у пациентов с раком молочной железы на ранней стадии. После двух неудачных клинических испытаний в прошлом году этого не произойдет.
Препарат для лечения аутоиммунных заболеваний Xeljanz в последние годы входит в число наиболее эффективных препаратов компании Pfizer. Но в январе компания объявила результаты пост-маркетингового исследования безопасности, которые были очень разочаровывающими. У участников исследования, принимавших препарат Xeljanz, частота сердечно-сосудистых заболеваний и рака была значительно выше, чем у тех, кто принимал ингибиторы TNF. (Наиболее популярными препаратами в этом классе являются Humira и Enbrel).
Пока еще слишком рано судить о том, какое влияние окажет фиаско с Xeljanz на исследование безопасности. Однако рост продаж препарата может оказаться не таким сильным, как ожидалось ранее.
Тем не менее, возможно, самым большим вопросом для компании Pfizer является то, как долго протянет связанный с Comirnaty ажиотаж. Если вакцина COVID-19 будет обеспечивать защиту от инфекции в течение двух и более лет, годовой доход компании Pfizer в дальнейшем не будет таким высоким, как в этом году. Компания также может столкнуться с усиливающейся конкуренцией со стороны других производителей вакцин по мере того, как будет утверждаться больше вакцин и увеличится общий объем производства.
Так что же все это значит для акций этого крупного фармацевтического гиганта в ближайшие пять-десять лет? По прогнозам, акции компании Pfizer будут хорошо подготовлены для получения более высокой общей прибыли, чем S&P 500.
Скорее всего, Comirnaty будет оставаться крупным генератором денежных средств в течение многих лет, а другие ключевые препараты линии Pfizer, включая разжижитель крови Eliquis и трансстиретин-опосредованный амилоидозный препарат Vyndaqel, будут и дальше обеспечивать устойчивый рост продаж.
Мы можем также ожидать хороших новостей от линейки Pfizer. За последние пять лет компания достигла общего показателя успешности клинических испытаний (который измеряет, какой процент новых молекулярных образований успешно прошел клинические испытания и получил нормативное одобрение) в 21%. Этот показатель вырос в среднем по отрасли до 8%.
Конечно, общая прибыль включает дивиденды. Несомненно, дивиденды компании Pfizer останутся одними из самых привлекательных в секторе здравоохранения.
Компания Pfizer не будет генерировать такой стремительный рост, к которому стремятся агрессивные инвесторы. Тем не менее, акции будут удачным выбором для консервативных инвесторов.
Пока цена находится выше уровня 34.10 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 35.00
- Тейк-профит 1: 39.30
- Тейк-профит 2: 43.0
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 34.10 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 34.10
- Тейк-профит 1: 32.60
- Тейк-профит 2: 29.70
