Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Гигант программного обеспечения Microsoft по сути является настоящим лэндлордом технологий: Большая часть мирового технологического сектора зависит от его систем в плане места для жизни и работы. Хотя Microsoft является одной из давних "голубых фишек", у нее также есть немало хороших перспектив для роста.
Несмотря на рост доходов компании на 19% и чистой прибыли на 44% в третьем квартале 2021 финансового года, акции компании упали примерно на 5% с момента публикации этих результатов в конце апреля. Если рассматривать перспективы компании на будущее, то это краткосрочное падение не должно остановить вас от рассмотрения Microsoft для вашего портфеля.
В 2019 году Microsoft выиграла контракт с Министерством обороны США на предоставление услуг Пентагону через свой бизнес облачных вычислений Azure. Microsoft обошла AWS от Amazon в сделке на 10 млрд долларов, что свидетельствует о том, что Azure отвоевывает у AWS лидерство на рынке.
AWS по-прежнему занимает большую часть рынка облачных вычислений, но доходы Azure растут быстрее в годовом исчислении - на 50%, по сравнению с AWS - на 32%.
Рост Azure объясняется сильными конкурентными преимуществами по сравнению с AWS по цене, а также интеграцией с Microsoft 365 с особым снижением затрат, таким как три года бесплатного обновления системы безопасности для компаний, уже использующих Windows Server или SQL Server. Более 95% компаний из списка Fortune 500 в настоящее время используют Azure - доминирующее и растущее положение, которым Microsoft, несомненно, обязана десятилетиям доверия крупных американских корпораций, полагающихся на серверы и операционные системы Windows.
Рост сегмента Azure - отличная новость для прибыльности Microsoft, поскольку продажи облачных решений компании являются высокомаржинальными по сравнению с общим бизнесом. Хотя в отчете о доходах за третий квартал Microsoft сообщила, что валовая маржа коммерческого облака составляет 70% (рост на 3% в годовом исчислении), компания не сообщает о своей марже конкретно для Azure. Однако она уточняет, что маржа Azure постоянно улучшается по мере роста сегмента.
Успешный выпуск Xbox Series X и Xbox Series S в конце 2020 года помог Microsoft довести доходы компании от продаж игрового оборудования до 9% от общего дохода.
Однако одни лишь продажи аппаратного обеспечения не отражают всей картины.
Xbox Game Pass от Microsoft - это как Netflix для Xbox, позволяющий геймерам неограниченно скачивать игры из обширной цифровой библиотеки популярных игр за ежемесячную плату. По сообщениям, эта услуга привлекла более 23 миллионов подписчиков, увеличившись на 5 миллионов с января этого года. Sony не предлагает такую услугу для своей консоли PlayStation, которая бы соответствовала Game Pass от Xbox в плане доступа к широкому выбору новых, эксклюзивных игр.
Это конкурентное преимущество важно, поскольку рост Microsoft в игровой индустрии, вероятно, будет в основном цифровым и основанным на подписке. В третьем квартале доходы от продажи контента и услуг Xbox (т.е. без учета продаж аппаратного обеспечения) выросли на 34% по сравнению с прошлым годом, так как Game Pass стал любимцем индустрии. Этот фокус на цифровом росте, несомненно, увеличит маржу - и Microsoft, и Sony продают свои физические консоли в убыток, а долгосрочная стратегия заключается в обеспечении лояльных клиентов и постоянных доходов за счет цифровых предложений.
Чем лучше будут цифровые игровые предложения Microsoft, тем меньше вероятность того, что лояльные пользователи Xbox перейдут на другую платформу и будут платить за ценные повторяющиеся подписки на PlayStation или в других местах. Сетевые эффекты в игровом пространстве очень сильны - друзья с большей вероятностью будут играть в игры вместе, если все они пользуются такой услугой, как Game Pass, а социальный аспект современных игр невозможно переоценить.
Пакет подписки на программное обеспечение Microsoft 365 пользуется фактической монополией в сфере офисного программного обеспечения, занимая почти 90% рынка.
Microsoft 365 включает в себя традиционные продукты Office, такие как Word, Excel и Outlook, а также новые популярные продукты, такие как Teams, бесплатная платформа для делового общения. В третьем квартале количество ежедневных активных пользователей Teams удвоилось по сравнению с прошлым годом и достигло 145 миллионов.
Ключевым моментом в сегменте офисных продуктов является большой отрыв от конкурентов. Затраты на переход, включающие такие факторы, как потерянное время на переобучение персонала новому программному обеспечению, дают Microsoft значительное конкурентное преимущество. Кроме того, хотя Teams является бесплатным продуктом, он вносит свой вклад в конкурентную среду Microsoft, знакомя пользователей с программным пакетом Microsoft 365, который составляет около 22% от общего дохода компании с более высокой маржой, чем традиционные продажи программного обеспечения, и стимулируя платные обновления для дополнительного хранения, безопасности и совместной работы среди других приложений Microsoft. Эти факторы в совокупности помогают Microsoft привлекать и удерживать новых платных и долгосрочных клиентов через Teams.
Следует отметить, что компания Amazon подала иск в суд, чтобы опротестовать выбор Министерством обороны предложения Microsoft вместо своего собственного, утверждая, что из-за политического вмешательства AWS потеряла контракт. Если Amazon выиграет этот иск, это может надолго испортить отношения Azure с Министерством обороны. С учетом этого, Microsoft недавно заключила государственный контракт на 22 миллиарда долларов на поставку гарнитур дополненной реальности для армии, и потеря 10 миллиардов долларов дохода от министерства обороны не окажет большого влияния на верхнюю строчку рейтинга Microsoft, составляя всего около 6% от дохода компании за 12 месяцев. Тем не менее, инвесторам, рассматривающим возможность инвестирования в Microsoft, следует следить за тем, как Azure продолжает развиваться в сфере облачных вычислений, особенно по сравнению с AWS.
Пока цена находится выше уровня 245.25 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 252.59
- Тейк-профит 1: 263.25
- Тейк-профит 2: 280.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 245.25 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 245.25
- Тейк-профит 1: 224.00
- Тейк-профит 2: 212.00
