Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
По различным причинам инвесторы обращают внимание на акции с растущими дивидендами. Тем не менее, найти акции с большим послужным списком необходимо, но не достаточно - необходимо также быть уверенным в том, что выплаты будут продолжать расти.
Гигант в области здравоохранения Johnson & Johnson является дивидендным королем, на счету которого 59 последовательных ежегодных повышений дивидендов. Но как высока вероятность того, что так будет продолжаться и дальше? Давайте посмотрим, являются ли дивиденды Johnson & Johnson самыми безопасными в отрасли здравоохранения.
Начнем с проверки коэффициента выплат компании - части прибыли на акцию (EPS), которая выплачивается в виде дивидендов.
В 2020 году компания Johnson & Johnson произвела $8,03 скорректированной разводненной прибыли на акцию ( non-GAAP) при дивидендах на акцию в размере $3,98, что соответствует разумному коэффициенту выплат 49,6% скорректированной разводненной прибыли на акцию - здоровый баланс между вознаграждением акционеров в настоящем и инвестициями в будущий рост для увеличения дивидендов в будущем. И это особенно впечатляет в провальном 2020 году, в котором скорректированная разводненная прибыль на акцию снизилась на 7,5% в годовом исчислении.
Johnson & Johnson прогнозирует, что в 2021 году скорректированная разводненная прибыль на акцию составит около $9,50, и планирует выплатить дивиденды на акцию в размере $4,19, то есть коэффициент выплаты составит 44,1%.
Таким образом, коэффициент выплат выглядит неплохо. А что же с балансом?
Одним из наиболее полезных показателей является коэффициент покрытия процентов, который измеряет способность компании покрывать свои процентные расходы за счет прибыли до уплаты налогов на прибыль (или EBIT). Это важно учитывать, поскольку более высокий коэффициент покрытия процентов снижает вероятность банкротства компании, когда для нее наступают трудные времена.
В первом квартале 2021 года коэффициент покрытия процентов у Johnson & Johnson составил 155 ($7,4 млрд EBIT/$48 млн чистых процентных расходов), что значительно выше, чем у аналогичных компаний - у AbbVie, например, коэффициент покрытия процентов составляет 6, а у Pfizer - 17.
Это еще более впечатляет, если учесть, что показатели первого квартала фактически снизились по сравнению с первым кварталом 2020 года, когда компания получила чистый процентный доход в размере 42 миллионов долларов, что сделало ее коэффициент покрытия процентов технически бесконечным. Это изменение было вызвано как снижением процентных ставок по денежным средствам и рыночным ценным бумагам, так и увеличением остатка долга.
Эти цифры помогают объяснить, почему Johnson & Johnson выделяется в отрасли здравоохранения своим безупречным кредитным рейтингом ААА от крупнейшего рейтингового агентства S&P Global. Она и Microsoft являются единственными двумя публично торгуемыми американскими компаниями с безупречным кредитным рейтингом.
В то время как руководству компании необходимо будет проявлять взвешенность в выкупе акций в будущем, чтобы сохранить безупречный кредитный рейтинг, чрезвычайно высокий коэффициент покрытия процентов позволит продолжать обеспечивать солидный рост дивидендов в течение многих лет.
Наконец, нельзя спорить со структурой бизнеса этой компании или силой ее бренда. У компании есть три подразделения: фармацевтика, медицинские приборы и здоровье потребителей. Фармацевтические препараты, включая вакцину COVID-19, составили 54,7% чистой выручки в 1 квартале 2021 года.
Медицинские приборы (включая средства для замены суставов и лечения позвоночника) принесли 29,5%, а сегмент потребительского здоровья обеспечил 15,9%. В целом, чистый доход в 2020 году вырос на 0,6%, до 82,6 млрд долларов.
Сейчас, когда во многих регионах США и мира возобновились плановые процедуры, сегменты медицинского оборудования и фармацевтики оживились. В первом квартале 2021 года доходы этих подразделений выросли на 10,9% и 9,6%, соответственно, в годовом исчислении. Между тем, доходы сегмента потребительских товаров снизились на 2,3% за тот же период времени.
Результаты их деятельности во время и после пандемии показывают, что три сегмента компании способны соблюдать тонкий баланс, независимо от операционной среды, для обеспечения достойных операционных результатов - и будущего увеличения дивидендов.
Историческое наследие Johnson & Johnson как короля дивидендов привлекательно для инвестора, но ее будущее должно быть еще более привлекательным. Выплаты компании выглядят надежными, коэффициент покрытия процентов очень высок, кредитный рейтинг ААА не имеет аналогов в отрасли здравоохранения, а устойчивый состав бизнеса должен позволить компании продолжать рост дивидендов в течение многих лет. Инвесторам, которые ищут как безопасность, так и умеренный потенциал роста, будет разумно включить Johnson & Johnson в свой список и ожидать снижения акций до уровня ниже $160 за акцию.
Пока цена находится ниже уровня 166.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 163.11
- Тейк-профит 1: 158.40
- Тейк-профит 2: 156.50
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 166.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 166.30
- Тейк-профит 1: 169.70
- Тейк-профит 2: 171.90
