Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
В последние годы компания Intel не демонстрировала никаких признаков того, что она находится на пути к рыночной капитализации в 1 триллион долларов. Стагнация доходов из года в год и потеря технического превосходства оставили этого технологического гиганта далеко позади коллег эпохи ПК, таких как Microsoft, Nvidia и даже Advanced Micro Devices.
Генеральный директор Пэт Гелсингер ввел изменения, которые могут решить технические проблемы и способствовать возникновению новых направлений бизнеса. Тем не менее, Intel должна показать, что эти изменения могут вернуть компанию к росту, прежде чем она сможет рассматривать будущее, в котором ее рыночная стоимость превысит 1 триллион долларов.
Интересно, что рыночная стоимость Intel в 1 триллион долларов в течение девяти лет не так уж далека от реальности, как можно было бы предположить. Ее текущая рыночная стоимость в 220 миллиардов долларов означает, что для достижения этого рубежа к 2030 году ей необходимо обеспечить рост стоимости акций примерно на 18% в год.
Более того, в настоящее время Intel продается по цене, в 12 раз превышающей прибыль. По данным CSIMarket, текущий коэффициент P/E в полупроводниковой промышленности составляет более 20. Это означает, что при соответствии этому коэффициенту рыночная стоимость компании составляет около 370 миллиардов долларов. Однако этот коэффициент отстает от коэффициента P/E ключевых аналогов. Если бы Intel соответствовал коэффициенту AMD, равному 38, это само по себе увеличило бы рыночную стоимость компании примерно до 700 миллиардов долларов. Тем не менее, за исключением короткого периода после финансового кризиса, с начала 2000-х годов Intel не удавалось постоянно поддерживать коэффициент P/E выше 35.
Стагнация доходов, вероятно, повлияла на этот низкий коэффициент. Действительно, в первые шесть месяцев 2021 года Intel все еще получала в пять раз больше доходов, чем AMD. Однако за тот же период в 2020 году Intel получила в 10 раз больше доходов, чем ее конкурент. Кроме того, за исключением кратковременного всплеска продаж во время пандемии, в течение многих лет компании не удавалось добиться значительного роста доходов.
Помимо этого, компания испытывает трудности с тех пор, как в начале 2010-х годов темпы ее разработок замедлились. Это позволило давнему конкуренту AMD захватить техническое лидерство под руководством генерального директора Лизы Су.
В последнее время Intel добилась технического прогресса и теперь производит больше 10-нанометровых, чем 14-нанометровых чипов. Тем не менее, Intel заявила, что не выпустит свой собственный 7-нанометровый чип Meteor Lake до 2023 года, что является большим отставанием, учитывая, что AMD продает 7-нанометровые процессоры с 2019 года.
Несмотря на такие трудности, $1 трлн все еще может быть достигнут, если Гелсингер сможет успешно внедрить свои изменения. На мероприятии Intel Accelerated 26 июля Гелсингер изложил план, который может создать проблемы для коллег Intel. Он заявил, что его цель - догнать Taiwan Semiconductor Manufacturing и Samsung в технологическом плане к 2024 году и вернуть себе техническое лидерство к 2025 году.
Кроме того, успех TSMC является одной из причин того, что Тайвань контролирует две трети мирового производства чипов, по данным TrendForce. Этот факт встревожил многих политиков в Вашингтоне, и Сенат США впоследствии принял законопроект, включающий субсидии в размере 39 миллиардов долларов на строительство новых заводов, финансирования которых открыто добивался Гелсингер. В мире дефицита чипов и ограниченных мощностей такой шаг может потенциально увеличить долю Intel на рынке.
Гелсингер также работал над возрождением литейных заводов Intel независимо от субсидий, инвестировав 20 миллиардов долларов в предприятие в Аризоне и 3,5 миллиарда долларов в предприятие в Нью-Мексико. Эти инвестиции также означают, что Intel будет создавать чипы для других клиентов, то есть бизнес, аналогичный бизнесу TSMC, под названием Intel Foundry Services. Intel Foundry Services также объявила о привлечении AWS компании Amazon в качестве своего первого клиента.
К тому же, Intel, возможно, сделала шаг, который может остановить ее более технологически продвинутых коллег на их пути. Китайское СМИ UDN сообщило, что Intel купила оставшиеся мощности TSMC по производству 3-нанометровых чипов. Хотя Intel направит эти мощности на производство графических процессоров и серверных чипов, а не процессоров для потребительского рынка, это может помешать AMD и Apple увеличить мощности, поскольку ни одна из компаний в настоящее время не имеет собственных фабрик.
Утрата Intel технического лидерства и низкий рост доходов привели к тому, что компания имеет низкий мультипликатор и рыночную стоимость намного ниже 1 трлн долларов. Однако увеличение мощностей литейного производства, инициатива по технологическому догонянию конкурентов и значительный контроль над производством чипов по нормам 3-нанометрового техпроцесса могут стать хорошим предзнаменованием для Intel в ближайшие несколько лет. Такие конкурентные шаги не гарантируют необходимого ежегодного роста цены акций более чем на 18%. Тем не менее, если эти предприятия помогут Intel увеличить доходы и, соответственно, повысить коэффициент P/E, то рыночная цена в 1 триллион долларов к 2030 году для этой компании - вполне достижимая цель.
Пока цена находится выше уровня 51.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 53.73
- Тейк-профит 1: 56.50
- Тейк-профит 2: 57.70
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 51.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 51.70
- Тейк-профит 1: 49.60
- Тейк-профит 2: 48.50
