Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Intel является одним из крупнейших производителей микросхем в мире и одним из лидеров полупроводниковой промышленности. Большинство инвесторов, вероятно, знают, что компания является крупнейшим производителем процессоров x86 для ПК и серверов, но в последние годы она также сталкивалась с ошибками в исследованиях и разработках и задержками в производстве.
Эти ошибки привели к тому, что компания отстала от Taiwan Semiconductor Manufacturing, или TSMC, в технологической гонке по производству более компактных, более плотных и более энергоэффективных чипов. Они также позволили Advanced Micro Devices, ее конкуренту, который передает свое производство TSMC на аутсорсинг, вырваться вперед с более совершенными чипами.
Intel снова пытается догнать TSMC, расширяя свои заводы и модернизируя технологии, но критики считают, что ее усилия, предпринятые в последний момент, потерпят неудачу и приведут к экзистенциальному кризису компании. Быки считают, что спасти Intel могут государственные субсидии, особенно готовящийся закон CHIPS.
Мы уже рассматривали эти аргументы в прошлом, но сегодня остановимся на трех менее известных фактах, которые изменили прошлое Intel и могут повлиять на ее будущее.
1. Intel когда-то разрабатывала чипы на базе ARM
Самой большой ошибкой Intel, вероятно, была ее неспособность распространить свое лидерство в производстве процессоров для ПК и центров обработки данных на рынок мобильных чипов. Она потеряла этот рынок, потому что процессоры x86 потребляли слишком много энергии для небольших мобильных устройств, для которых приоритетом было низкое энергопотребление, а не сырая вычислительная мощность.
Это изменение рыночного спроса привело к появлению ARM, британского разработчика чипов, который в итоге был куплен SoftBank в 2016 году. ARM лицензировала свои энергоэффективные разработки широкому кругу производителей чипов, включая Qualcomm и Apple, что привело к завоеванию рынка смартфонов. Сегодня более 95% смартфонов премиум-класса работают на базе процессоров ARM.
Intel недолго пыталась бросить вызов ARM с помощью своих менее мощных процессоров x86 Atom для мобильных устройств, но эти чипы не получили значительного распространения - даже после того, как Intel заплатила производителям оригинального оборудования миллиарды долларов, чтобы они опробовали ее чипы.
Всех этих страданий можно было бы избежать, если бы Intel не совершила две важнейшие ошибки. Во-первых, она отказалась от возможности разработать процессор для первого iPhone компании Apple, полагая, что Apple никогда не сможет продать достаточное количество телефонов, чтобы оправдать затраты на разработку нового мобильного чипа.
Во-вторых, Intel не смогла расширить xScale, производителя чипов на базе ARM, который вырос в результате приобретения команды StrongARM у DEC в 1998 году. При надлежащих инвестициях Intel могла бы превратить xScale в грозного ARM-чипмейкера, как Qualcomm. Вместо этого компания продала xScale компании Marvell в 2006 году и сосредоточилась на Atom. Intel и сегодня страдает от последствий этих двух ошибок.
2. Intel отказывается от рынка чипов памяти
Компания Intel широко известна как производитель процессоров, но на протяжении десятилетий она также выпускала чипы памяти. Еще в 1985 году Intel отказалась от рынка DRAM на фоне жесткой конкуренции со стороны японских чипмейкеров.
Однако в 1988 году Intel продолжила разработку чипов флэш-памяти. В последние годы компания сотрудничала с Micron Technology, одним из ведущих мировых производителей микросхем памяти, в совместной разработке нового поколения микросхем памяти 3D XPoint для высококлассных твердотельных накопителей.
Но в 2020 году Intel объявила о продаже своего бизнеса NAND южнокорейскому производителю микросхем памяти SK Hynix за 9 миллиардов долларов. Intel сохранит за собой сегмент Optane, в котором находится ее меньший бизнес 3D XPoint.
Продажа будет проходить в несколько этапов и завершится в первом квартале 2025 года. До этого времени Intel будет исключать свой бизнес NAND из своих доходов и прибыли, не относящихся к GAAP (общепринятым принципам бухгалтерского учета).
Intel, скорее всего, отступила с рынка NAND, потому что она была далеким аутсайдером по сравнению с лидерами рынка, такими как Samsung и SK Hynix, а продажа бизнеса позволит высвободить больше денежных средств для расширения своего основного бизнеса по производству процессоров.
3. Intel передает свои чипы на аутсорсинг в TSMC
Компания Intel много говорит о том, что к 2025 году она догонит TSMC и вернет производство чипов в США, но на самом деле она передает производство некоторых своих чипов на литейные заводы TSMC.
В прошлом году Intel уже передала TSMC производство своих дискретных графических процессоров. Она также намерена передать TSMC часть своих предстоящих процессоров с нормами 3 нм и 5 нм, которые, вероятно, появятся в 2023 году. Intel по-прежнему будет производить большинство своих собственных чипов, но это странное партнерство показывает, что компания не может повернуть свой бизнес, не полагаясь на своего крупнейшего конкурента.
Промахи Intel в области мобильных устройств и ее уход с рынка чипов памяти показывают, насколько сложно компании последовательно выходить за пределы своего основного рынка процессоров x86. Именно поэтому компания также собирается выделить Mobileye, производителя автомобильных чипов, которого она приобрела в 2017 году, в ходе предстоящего первичного публичного размещения акций.
Генеральный директор Пэт Гелсингер, возглавивший компанию в феврале прошлого года, понимает, что стареющему чипмейкеру необходимо удвоить производство, чтобы оставаться актуальным. Но его аутсорсинговые сделки с TSMC - которые он заключил даже тогда, когда Гелсингер публично заявил, что Тайвань "не является стабильным местом" для производства чипов - показывают, насколько он уже отстал и насколько важными будут следующие несколько лет.
Пока цена находится выше уровня 39.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 39.10
- Тейк-профит 1: 42.50
- Тейк-профит 2: 50.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 39.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 39.00
- Тейк-профит 1: 37.00
- Тейк-профит 2: 35.50
