Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Акции компании IBM упали почти на 10% до семимесячного минимума 21 октября после того, как технологический гигант опубликовал слабый отчет за третий квартал.
Доходы IBM выросли всего на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составили 17,6 млрд долларов, что на 190 млн долларов меньше прогнозов. Но без учета выбывших предприятий и валютных курсов доходы компании снизились на 0,2%.
Без учета предстоящего отделения компании Kyndryl, доход IBM вырос на 2,5% в отчетном периоде. Без учета отчужденных предприятий и курсов валют доход "без учета Kyndryl" вырос на 1,9%.
Прибыль IBM по GAAP, включающая расходы на отделение Kyndryl, снизилась на 34% до $1,25 на акцию. Прибыль non-GAAP, исключающая эти расходы, все же снизилась на 2% до $2,52 на акцию, но превзошла прогнозы на один пенни.
Показатели IBM не впечатлили, но они соответствовали прогнозам, которые компания представила на брифинге для инвесторов в начале октября. Неужели инвесторы слишком бурно отреагировали на неутешительный отчет IBM за третий квартал и создали новую возможность для покупки?
Как и в предыдущих кварталах, IBM отчиталась о доходах за третий квартал по пяти основным сегментам: облачное и когнитивное программное обеспечение, глобальные бизнес-услуги, глобальные технологические услуги, системы и глобальное финансирование.
Доходы IBM от облачных и когнитивных программных продуктов выросли благодаря двузначному росту бизнеса, связанного с облачными технологиями, который компенсировал низкий рост бизнеса приложений и снижение доходов бизнеса обработки транзакций.
Сегмент глобальных бизнес-услуг выиграл благодаря высокому спросу на облачные услуги, консалтинг, управление приложениями и глобальные технологические услуги.
Однако подразделение глобальных технологических услуг снова ослабло, поскольку слабый рост облачных услуг не смог компенсировать продолжающийся спад в сегменте управляемых инфраструктурных услуг, который будет выведен в результате отделения компании Kyndryl.
Системное подразделение компании испытывало трудности из-за циклически снижающихся продаж систем IBM Z и Power, а доходы от финансирования сократились на фоне снижения спроса на услуги финансирования и вялых продаж подержанного оборудования.
В очередной раз сильные стороны IBM не смогли компенсировать слабые стороны, и инвесторы остались в попытках найти положительные моменты в непрозрачных сегментах отчетности. Однако все это может измениться, поскольку "старая" IBM перестает существовать.
После того, как 3 ноября IBM произведет отделение от Kyndryl, она представит четыре новых отчетных сегмента: консалтинг (29% доходов от продолжающейся деятельности в 2020 году), программное обеспечение (42%), инфраструктура (25%) и финансирование (2%).
IBM считает, что эти четыре сегмента облегчат инвесторам отслеживание расширения ее более быстрорастущих бизнесов.
IBM ожидает, что сегмент программного обеспечения, включающий Red Hat и другие услуги гибридного облака и искусственного интеллекта, станет основным двигателем роста.
Она также, вероятно, ожидает, что оптимизированный консалтинговый сегмент будет лучше противостоять более быстрым компаниям, предоставляющим ИТ-услуги и консалтинг, таким как Accenture и Globant.
Инфраструктурный бизнес IBM, который включает в себя бизнес старых систем, а также другие аппаратные продукты и услуги, вероятно, будет оставаться малоэффективным. Однако прогноз прибыли IBM предполагает, что компания сосредоточится на оптимизации бизнеса и сокращении расходов, чтобы повысить маржу.
IBM считает, что после выделения компании Kyndryl она будет обеспечивать "устойчивый рост доходов в среднем однозначном выражении" в период с 2022 по 2024 год.
Компания ожидает, что этот рост будет обусловлен расширением гибридного облака и услуг ИИ, которые могут быть интегрированы с публичными облачными платформами, такими как Amazon Web Services (AWS) и Microsoft Azure.
IBM, вероятно, понимает, что уже слишком поздно догонять AWS и Azure на рынке публичного облака, но она все еще может использовать свою большую базу корпоративных клиентов и открытое программное обеспечение Red Hat для разработки услуг для гибридного облака, которое находится между частными облаками и публичными облачными сервисами.
В следующем месяце инвесторы IBM получат акции компании Kyndryl. Если они сохранят обе акции, то первоначально получат комбинированные дивиденды, эквивалентные текущим дивидендам IBM, но затем обе компании могут сократить свои выплаты.
Как представляется, инвесторам IBM следует сразу же продать свои акции Kyndryl, поскольку последней, скорее всего, будет трудно идти в ногу с такими компаниями, как Accenture, но придержать свои акции "обновленной" IBM, чтобы посмотреть, сработают ли ее планы по выходу из кризиса.
Тем не менее, на сегодняшний день не самое подходящее время для покупки акций IBM. Сейчас акции могут показаться дешевыми при 12-кратной прогнозной прибыли, но компания все еще сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Amazon и Microsoft, которые расширяют свои публичные облака на гибридном рынке, а нестабильный инфраструктурный бизнес может свести на нет рост бизнеса программного обеспечения и консалтинга.
Инвесторам следует подождать, пока IBM завершит отделение и пока результаты улучшатся в течение нескольких кварталов, прежде чем верить в то, что перелом действительно наступил. До тех пор им следует покупать другие акции голубых фишек, а не Big Blue.
Пока цена находится ниже уровня 136.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 127.00
- Тейк-профит 1: 118.10
- Тейк-профит 2: 113.90
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 136.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 136.00
- Тейк-профит 1: 143.30
- Тейк-профит 2: 147.60
