Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Акции IBM упали примерно на 16% за последние пять лет, что крайне негативно отразилось на прибыли S&P 500 в 75%. Даже после реинвестированния дивидендов, акции IBM принесли только 3% прибыли.
Давайте оценим ошибки компании и ее стратегии развития, и выясним, сможет ли она, наконец, генерировать более высокую доходность в течение следующих пяти лет.
Многие из текущих проблем IBM начались при Сэме Палмисано (Sam Palmisano), который был восьмым генеральным директором технологического гиганта с 2002 по 2012 год. В 2002 году IBM купила консалтинговый бизнес PwC, в 2005 году продала свой бизнес по производству персональных компьютеров компании Lenovo и в значительной степени полагалась на меры по сокращению расходов и выкупы для увеличения своей прибыли.
Палмисано в значительной степени проигнорировал появление публичных облачных платформ, включая Amazon Web Services и Microsoft Azure, что в конечном итоге привело к разрушению рынка корпоративного программного обеспечения с помощью облачных сервисов.
К тому времени, как Джинни Рометти пришла на смену Палмисано, рост доходов IBM сравнялся, и компания была поглощена выкупами акций. Рометти сместила акценты и продала более слабые предприятия IBM, включая серверный сегмент; расширила свое присутствие на рынке облачных услуг за счет крупных приобретений, таких как SoftLayer; а также отдала предпочтение более быстрорастущим "стратегическим императивам" (облачные и мобильные услуги, безопасность, аналитика и социальные услуги), чтобы компенсировать более медленный рост сегментов программного обеспечения, аппаратного обеспечения и ИТ-услуг.
К сожалению, доходы IBM продолжали снижаться, поскольку вялость традиционного бизнеса, многие из которых были разрушены конкурирующими "облачными" сервисами, перекрыла рост собственного "облачного" бизнеса.
Окончательным главным решением Рометти в качестве генерального директора IBM стало приобретение компании Red Hat за 34 миллиарда долларов США, которое было завершено в июле прошлого года. Рометти полагала, что программное обеспечение с открытым исходным кодом Red Hat позволит IBM предоставлять больше облачных услуг и услуг искусственного интеллекта для гибридных облачных развертываний, которые связывают общественные облачные службы (такие как AWS и Azure) с частными облаками на местах.
Арвинд Кришна (Arvind Krishna), глава IBM по облачным сервисам, занял пост генерального директора в начале этого года и пообещал привести компанию к "двум крупным преобразованиям" на рынках гибридных облачных сервисов и ИИ. Кришна недавно сделал первый серьезный шаг, выделив подразделение управляемых инфраструктурных сервисов в новую компанию.
Этот сплит, который, как ожидается, завершится к концу 2021 года, позволит IBM сконцентрироваться на быстрорастущих рынках облачных вычислений и ИИ, не отягощаясь при этом более медленно растущим сегментом ИТ-услуг. Между тем, отдельный ИТ-бизнес может сосредоточиться на сокращении расходов и инвестировании в собственный рост, вместо того, чтобы субсидировать более быстрорастущие компании IBM.
Новая IBM сосредоточится на расширении на рынке гибридных облачных вычислений за счет собственных услуг и программного обеспечения с открытым исходным кодом Red Hat. Вместо того, чтобы бросать прямой вызов AWS или Azure на рынке общедоступных облачных вычислений, IBM будет подключать свои решения с открытым исходным кодом к этим общедоступным облачным платформам и частным облакам, а также предоставлять больше инструментов для скринча и анализа всех этих данных.
Усовершенствованная IBM может извлечь выгоду из роста рынка гибридных облаков, который она рассматривает как рыночную возможность в 1 триллион долларов США, и обеспечить более высокие доходы и рост прибыли в 2022 году и в последующий период.
Но этот успех не гарантирован. Amazon, Microsoft и другие лидеры публичного облака также предлагают больше услуг для развертывания гибридного облака. Эти решения могут заполнить разрыв между публичным и частным облаками и усложнить IBM и Red Hat развертывание гибридных облачных услуг.
IBM стала Dividend Aristocrat из S&P 500 после того, как в апреле этого года повысила дивиденды 25-й года подряд, но, скорее всего, потеряет этот элитный титул после сплита. IBM утверждает, что две новые компании будут выплачивать "комбинированные" ежеквартальные дивиденды, которые "не меньше", чем текущие дивиденды IBM.
Поэтому инвесторам, возможно, придется сохранить свои акции как в новой IBM, так и в более медленно растущей IT-компании, чтобы получить такую же сумму дивидендов.
В течение последних пяти лет IBM была неутешительной инвестицией, но следующие пять лет могут быть более светлыми, так как она избавляется от вялотекущего бизнеса в сфере ИТ-услуг, расширяет свои быстрорастущие облачные и ИИ-услуги, а также меньше беспокоится о дивидендах и выкупах.
Инвесторам следует сохранять реалистичные ожидания, поскольку компания все еще сталкивается с жесткой конкуренцией на рынке гибридных облачных вычислений, но IBM может добиться успеха, если она воспользуется лидирующими позициями Red Hat в области ПО с открытым исходным кодом и собственными сильными сторонами в корпоративном ПО, чтобы привлечь большее количество клиентов.
Акции IBM уже дешевые при 11-кратном форвардном доходе, и после сплита их количество должно остаться низким. Поэтому понятно, что потенциал падения акций ограничен, и он должен постепенно расти в течение следующих пяти лет по мере того, как Кришна агрессивно трансформирует более изящную IBM
Пока цена находится выше уровня 120.40 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 125.93
- Тейк-профит 1: 132.90
- Тейк-профит 2: 136.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 120.40 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 120.40
- Тейк-профит 1: 115.20
- Тейк-профит 2: 111.90
