Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания International Business Machines развернулась в позитивном направлении после первого квартального отчета о прибыли после отделения компании Kyndryl Holdings. После того, как в прошлые кварталы компания регулярно демонстрировала низкие показатели роста доходов, она выполнила свое обещание обеспечить рост доходов "в среднем на однозначную величину".
Технологический гигант пережил годы борьбы, пытаясь превратиться в облачную компанию, и на это ушло почти два года под руководством генерального директора Арвинда Кришны. Теперь, когда компания стала более эффективной, с обновленным фокусом, вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли IBM превзойти рынок в течение следующих нескольких лет?
IBM начала свое новое будущее гораздо сильнее, сообщив о доходе от продолжающихся операций в четвертом квартале в размере 16,7 миллиарда долларов. Эта цифра, которая отбрасывает то, что сейчас является бизнесом Kyndryl, от цифр годичной давности, составила рост на 6,5% по сравнению с кварталом прошлого года. Сегменты программного обеспечения и консалтинга лидируют, увеличив доходы за этот период на 8% и 13% соответственно. Кроме того, доходы от гибридного облака во всех сегментах составили $6,2 млрд, что на 16% больше, чем в прошлом году.
Далее в отчете о доходах это привело к чистой прибыли в 4 квартале в размере $2,3 млрд, что на 72% больше, чем в квартале прошлого года. Расходы снизились на 25% до $6,6 млрд, в основном за счет снижения расходов на продажи и маркетинг, а также общих и административных расходов. Несмотря на то, что в течение квартала компания заплатила 407 миллионов долларов налогов на прибыль по сравнению с налоговыми льготами в размере 175 миллионов долларов в 4 квартале 2020 года, это мало компенсировало экономию на операционных расходах.
IBM не предложила никаких прогнозов. Однако на 2022 финансовый год аналитики прогнозируют увеличение доходов на 6% и рост прибыли на 24% на основе консенсуса, указывая на долгосрочное продолжение показателей 4 квартала.
Свободный денежный поток IBM, напротив, отражает некоторые корректировки с учетом того, что Kyndryl теперь вне игры. IBM сообщила о свободном денежном потоке в размере $6,5 млрд за 2021 финансовый год, или $7,9 млрд без учета расходов, связанных с отделением Kyndryl. Это значительно меньше, чем $10,8 млрд свободного денежного потока в 2020 году. Это также близко к $5,9 млрд, которые IBM потратила на дивиденды в 2021 году.
Тем не менее, свободный денежный поток должен увеличиться с ростом прибыли, а расходы на разделение компаний останутся позади. Компания прогнозирует 35 млрд долларов совокупного свободного денежного потока в период с 2022 по 2024 год, что в среднем немного превышает уровень до разделения. Кроме того, благодаря доходности в 4,8% и 26-летней истории повышения выплат, годовой дивиденд в размере $6,56 на акцию должен продолжать делать акции IBM привлекательными для доходных инвесторов.
За свою 111-летнюю историю компания IBM неоднократно трансформировалась. Теперь, когда компания отделила свой бывший бизнес управляемой инфраструктуры, она стала в первую очередь облачной компанией. Сегменты программного обеспечения и консалтинга вместе взятые, на которые пришлось около 70% доходов компании в 4 квартале, обеспечили большую часть роста компании.
Более того, после покупки Red Hat компания стала лидером в области гибридного облака - облачной среды, которая позволяет публичным и частным облакам работать без проблем. IBM - далеко не единственная компания, занимающаяся гибридным облаком. Тем не менее, по прогнозам Mordor Intelligence, среднегодовые темпы роста (CAGR) в этом сегменте до 2026 года составят 21%, что повышает вероятность того, что гибридное облако продолжит обеспечивать значительный рост доходов IBM.
Этот широкомасштабный рост резко контрастирует с четвертым кварталом 2020 года. В этом квартале все сегменты компании сообщили о снижении доходов, а единственный двузначный рост был обеспечен доходами от облачных вычислений в двух сегментах компании. Кроме того, на сегмент, который управлял тем, что сейчас называется Kyndryl, в то время приходилось 32% доходов компании, не считая бизнеса, связанного с инфраструктурой, который по-прежнему принадлежит IBM.
Действительно, IBM по-прежнему управляет инфраструктурным сегментом, который в последнем квартале показал ровный рост. Но поскольку этот сегмент составляет лишь 26% выручки компании, он не так сильно повлиял на ее финансовые показатели, что способствует укреплению репутации IBM как облачной компании. Сильный рост доходов в подразделениях программного обеспечения и консалтинга с лихвой компенсировал слабые показатели инфраструктуры.
Хотя прогнозирование будущего может быть сопряжено с неожиданными трудностями, IBM, похоже, готова превзойти рынок в течение следующих нескольких лет. После отделения компании Kyndryl и значительного роста сегментов программного обеспечения и консалтинга, IBM снова растет и должна выполнить свои прогнозы по доходам и денежным потокам.
Следует признать, что некоторые инвесторы, стремящиеся к росту, могут продолжать игнорировать IBM в пользу более мелких и быстрорастущих технологических акций. Тем не менее, для акционеров, желающих получить уверенный рост и стабильный поток доходов, IBM, похоже, готова к долгожданному камбэку.
Пока цена находится выше уровня 128.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 134.50
- Тейк-профит 1: 140.40
- Тейк-профит 2: 143.40
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 128.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 128.00
- Тейк-профит 1: 123.10
- Тейк-профит 2: 120.10
