Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Акции электронной компании HP - не путать с облачной компанией HP Enterprises - появились в портфеле акций Уоррена Баффета весной этого года. В одном из нормативных документов Berkshire Hathaway сообщила, что она приобрела более 11% акций HP, которые оцениваются почти в 3,8 миллиарда долларов.
Однако в последнее время отрасль бытовой электроники оказалась в затруднительном положении, и акции медлительной и стабильной HP упали в этом году примерно на 15%. Где будет HP через несколько лет? И стоит ли вам следовать примеру Баффета и покупать акции? Давайте разбираться.
HP - ведущий производитель электроники для дома и бизнеса. Компания отражает свои продажи в двух сегментах: персональные системы (ПК, ноутбуки, аксессуары) и печать (принтеры, чернила и даже некоторые действительно высокотехнологичные 3D-принтеры). С тех пор как в 2015 году компания HP отделилась от своего облачного подразделения HP Enterprises, HP делает скромные ставки на технологические устройства.
В последние два года пандемия вызвала ажиотажный рост продаж компьютеров, рассчитанных на работу на дому. Однако сейчас, похоже, эти повышенные расходы сходят на нет. Производитель микросхем Micron Technology в своем последнем квартальном отчете в конце июня указал, что на рынке наблюдается избыток потребительских технических устройств, и может потребоваться несколько кварталов, чтобы справиться с ним. Другими словами, в этом году продажи HP, скорее всего, наберут скорость, что и стало причиной недавнего снижения цены акций компании.
Не то чтобы HP с самого начала мчалась по дороге с большой скоростью. ПК и принтеры - не самые быстрорастущие сегменты технологической индустрии. Это циклический рынок, который в целом следует за тенденциями потребительских и деловых расходов - которые имеют тенденцию постепенно двигаться вверх и вправо с небольшим шагом с течением времени. Эта ситуация вряд ли изменится через пять лет. Линейка технологий HP будет развиваться, но в большей степени это будет происходить за счет ее технологических партнеров (например, полупроводниковых компаний, таких как Nvidia, и компаний-разработчиков программного обеспечения, таких как Microsoft), чем за счет HP.
Почему же Баффетт добавил HP в портфель Berkshire? Стабильность, медленный и устойчивый рост и возвращение капитала акционерам. За последние 12 месяцев HP получила 5,32 миллиарда долларов в виде свободного денежного потока (маржа свободного денежного потока составляет всего 8%), но практически всю эту сумму она вернула акционерам в виде дивидендов и выкупа акций.
В 2021 финансовом году (год, закончившийся 31 октября 2021 года) выкуп акций составил 6,25 млрд долларов, а выплаченные дивиденды - 938 млн долларов. За первые шесть месяцев 2022 финансового года (шесть месяцев, закончившихся в апреле 2022 года) объем выкупленных акций составил 2,52 млрд долларов, а объем выплаченных дивидендов - 533 млн долларов. На данный момент акции торгуются по мизерной цене, в 6,8 раз превышающей 12-месячный свободный денежный поток, а дивиденды приносят 3,1% в год.
Учитывая, что на рынке персональных компьютеров и офисного оборудования у HP достаточно конкурентов, нет особых оснований полагать, что акции внезапно устремятся вверх. Напротив, компания знает, что она собой представляет, и не вкладывает средства в попытку осуществить какие-либо радикальные изменения. На данный момент все дело в возврате капитала. Через несколько лет бизнес HP будет выглядеть примерно так же, как и сейчас.
Стоит ли вам покупать акции HP? Если вы любите дешевые активы и инвестиции, приносящие доход, то, конечно, присмотритесь к этой компании. Если же нет, то простое владение долей акций Berkshire Hathaway даст вам все, что вам нужно или хочется от HP в течение следующих лет.
Пока цена находится ниже уровня 33.50 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 31.94
- Тейк-профит 1: 30.50
- Тейк-профит 2: 29.50
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 33.50 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 33.50
- Тейк-профит 1: 34.50
- Тейк-профит 2: 35.50
