Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
В конце февраля акционеры крупнейшей розничной компании по продаже товаров для дома Home Depot были вознаграждены повышением квартального дивиденда на 15,2% до $1,90 на акцию. Несмотря на такое щедрое повышение выплат, акции компании упали на 23% за год по сравнению с 5%-ным падением S&P 500 за это время.
Так стоит ли инвесторам дивидендного роста покупать акции Home Depot после резкого падения их цены? Давайте разберемся с фундаментальными показателями и оценкой акций.
Когда Home Depot опубликовала результаты четвертого квартала, закончившегося 30 января, ей удалось превзойти консенсус-прогнозы аналитиков. Компания сообщила о чистых продажах на сумму 35,7 млрд долларов, что на 10,7% больше, чем годом ранее. Это легко превысило средний прогноз аналитиков в 34,9 млрд. долларов США по выручке за квартал. Общий объем сопоставимых продаж компании Home Depot вырос на 8,1% в годовом исчислении.
Как же компании Home Depot удалось превзойти прогнозы аналитиков в девятом квартале из последних 10? Президент и главный операционный директор Тед Декер указывает на сильные стороны во всех сферах деятельности. В своем вступительном слове во время недавнего телефонного разговора о доходах он сказал, что в четвертом квартале все торговые отделы компании показали положительные результаты.
В значительной степени это произошло благодаря тому, что Home Depot занимает ведущую долю рынка среди профессиональных подрядчиков, на долю которых приходится большинство крупных покупок (т.е. на сумму свыше 1000 долларов). Увеличение числа таких сделок на 18% в течение квартала по сравнению с прошлым годом помогло компенсировать снижение общего числа сделок на 3,8%.
Помимо роста сопоставимых продаж, Home Depot также имеет больше магазинов, чем год назад. Количество магазинов увеличилось на 0,9% до 2 317 на конец четвертого квартала.
Что касается итоговых показателей, то в четвертом квартале компания Home Depot получила разводненную прибыль на акцию (EPS) в размере $3,21, что на 21,1% больше, чем в предыдущем квартале. Это превысило средний прогноз аналитиков в $3,20 за квартал, что стало девятым случаем из последних 10 кварталов, когда компании удалось добиться такого результата.
Помимо роста чистых продаж, рост прибыли был обусловлен еще несколькими факторами. Во-первых, чистая маржа увеличилась на 50 базисных пунктов в годовом исчислении до 9,4% в четвертом квартале. Во-вторых, средневзвешенное количество акций Home Depot снизилось на 3,2% в годовом исчислении до 1,04 миллиарда в квартале в связи с программой выкупа акций.
В связи с экономическим подъемом Home Depot ожидает лишь незначительный положительный рост продаж и низкооднозначный рост разводненной прибыли на акцию в 2022 году. Однако из-за стабильного рынка жилья аналитики по-прежнему ожидают, что в ближайшие пять лет Home Depot обеспечит рост прибыли на 14,6% в год.
Отличный четвертый квартал и достойный среднесрочный прогноз роста компании Home Depot лишь отчасти объясняют масштабное повышение дивидендов. Другой частью уравнения является коэффициент дивидендных выплат.
В 2021 году коэффициент дивидендных выплат Home Depot составлял всего 43%. Во-первых, это дает компании резерв для поддержания выплат в случае экономического спада. Это также дает Home Depot возможность продолжать выкуп акций и приобретения для повышения разводненной прибыли на акцию.
Потенциал роста годовой прибыли Home Depot на уровне низких десятков и безопасный коэффициент выплат должны обеспечить ежегодный рост дивидендов как минимум на двузначную величину в обозримом будущем. И в качестве вишенки на вершине, акции в настоящее время могут похвастаться лучшей на рынке дивидендной доходностью в 2,4%.
Распродажа акций Home Depot в этом году, похоже, привела к тому, что оценка акций снизилась с несколько завышенной до недооцененной. Для сравнения, прогнозный коэффициент отношения цены к прибыли (P/E) компании Home Depot, равный 19,5, соответствует коэффициенту P/E в S&P 500. Можно сделать вывод, что такая грандиозная компания, как Home Depot, заслуживает того, чтобы торговаться с умеренной премией к рынку.
Скользящая 12-месячная дивидендная доходность акций в 2,2% также немного выше 13-летней медианы в 2% - еще один признак того, что акции являются покупкой для инвесторов в рост дивидендов.
Пока цена находится ниже уровня 340.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 308.18
- Тейк-профит 1: 300.00
- Тейк-профит 2: 285.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 340.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 340.00
- Тейк-профит 1: 375.00
- Тейк-профит 2: 395.00
