Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Американский энергетический гигант ExxonMobil переживает тяжелые времена, его акции упали примерно на 50% в 2020 году. Это, безусловно, не единственный международный нефтяной магнат, который сталкивается с трудностями, но инвесторам необходимо отступить назад и рассмотреть ряд ключевых факторов, прежде чем принимать решение о покупке этих акций. Доходы за третий квартал будут опубликованы в пятницу, 30 октября. Вот краткий обзор некоторых из ключевых факторов, которые необходимо принять во внимание.
Экологи хотели бы, чтобы вы поверили, что гибель углеродных видов топлива, таких как нефть и природный газ, быстро приближается. Вряд ли это произойдет, учитывая, что нефть и газ являются неотъемлемой частью глобальной энергетической картины. Да, чистая энергия стремительно развивается и вытесняет углеродные виды топлива. Но в основном это происходит за счет угля, в то время как нефть и природный газ будут оставаться ключевыми источниками энергии на протяжении десятилетий даже при агрессивных сценариях развития чистой энергетики. На самом деле, переход от одного источника энергии к другому занимает много времени. Так, например, нефти потребовалось 100 лет, чтобы вытеснить уголь как крупнейший мировой источник энергии. Конечно, на этот раз все может пойти быстрее, но потребность в энергетическом бизнесе Exxon не исчезнет в одночасье.
В то время как некоторые некогда очень известные энергетические компании, такие как Chesapeake Energy, подали на банкротство, Exxon не приблизился к этому моменту. Для начала, Exxon имеет долгую историю ведения бизнеса консервативно. Это не изменилось существенным образом: финансовый долг к собственному капиталу в разумных пределах 0,35 раза. Это примечательно, поскольку компания Exxon взяла на себя долговые обязательства, чтобы продолжать инвестировать в свой бизнес и выплачивать дивиденды, но это по-прежеему один из самых низких показателей среди энергетических компаний. На самом деле, только у коллеги Chevron коэффициент ниже, и составляет 0.20 раза. Исходя из этих первых двух пунктов, "наихудший" сценарий для инвесторов вряд ли будет полной потерей капитала. А если предположить, что нынешние перебои в работе отрасли окажутся временными, то после столь сильного падения цен может появиться потенциал для существенного восстановления. Энергетика - это, исторически говоря, цикличная отрасль.
А теперь тяжелая артиллерия. Exxon последовательно увеличивал свои дивиденды в течение 37 лет. Это невероятная полоса, особенно если учесть, что нефть - очень волатильный товар. Глубокое падение цен в условиях низкого спроса из-за пандемии - это только последний пример, хотя и особенно тревожный. Для Exxon есть две проблемы, обе из которых связаны с решением компании увеличить свой левередж.
Во-первых, в последние годы компания Exxon приступила к реализации масштабной программы капиталовложений, поскольку, похоже, что ее производство снова будет расти. Она, как и ее коллеги, отошла на фронт расходов, но она действительно не может отказаться от плана, потому что ей нужно делать эти инвестиции, если она хочет расти.
Во-вторых, долгосрочные обязательства Exxon в отношении дивидендов могут колебаться. Руководство в основном объявило, что не хочет брать на себя больше долгов, когда Exxon провел конференц-звонок по итогам второго квартала 2020 года. Несмотря на то, что оно остается приверженным выплате дивидендов, если цены на нефть не достигнут устойчивого восстановления, оно может оказаться не в состоянии поддерживать как дивиденды, так и свои планы капитальных расходов, не взяв на себя больше долговых обязательств.
Если давление будет подталкивать, и руководство решит избежать дополнительного долга, то дивиденды, скорее всего, проиграют капитальным расходам. Это немного упрощает ситуацию, в основном то, что произошло в BP и Royal Dutch Shell, которые сократили свои выплаты в 2020 году.
Для инвесторов, которые хотят инвестировать в сектор энергетики, находящийся вне зоны благоприятствования, и которых не слишком волнуют дивиденды, Exxon остается надежным вариантом. Если цены на энергоносители снова начнут расти, то это может привести к существенному повороту в лучшую сторону. Однако инвесторы, ориентированные на дивиденды, должны действовать более осторожно. Да, 10-процентная дивидендная доходность заманчива, но риски снижения дивидендов существенно возросли. На самом деле, если раньше дивиденды были практически немыслимы, то пока компания только реально заявила, что сохранит дивиденды до 2020 года. Если вы являетесь доходным инвестором, то другие нефтегазовые варианты, такие как Chevron, могут быть лучшим вариантом сейчас.
Пока цена находится выше уровня 31.50 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 34.86
- Тейк-профит 1: 38.50
- Тейк-профит 2: 39.70
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 31.50 следуйте рекомендациям ниже
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 31.50
- Тейк-профит 1: 29.70
- Тейк-профит 2: 28.50
