Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания ExxonMobil переживает тяжелые времена. Акции нефтяного гиганта упали более чем на 40% в этом году, отягощенные влиянием падения цен на нефть на его финансы. Это означает, что акции нефтяного гиганта упали примерно на 60% по сравнению с прежним максимумом, который был достигнут, когда цены на нефть в последний раз выражались трехзначными числами.
Несмотря на то, что компания Exxon вынуждена выбраться из глубокой ямы, в прошлом она имела свою долю взлетов и падений. Сейчас рассмотрим, смогут ли акции этой нефтяной компании снова подняться из пепла.
Одна из причин падения акций Exxon в этом году заключается в том, что спрос на нефть резко сократился по мере того, как правительства приостанавливали свою экономику, чтобы замедлить распространение COVID-19, который утяжелял ценообразование. Однако потребление начало восстанавливаться, так как эти ограничения сняты и должны вернуться к докризисным уровням в течение ближайших полутора лет, согласно прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА). Между тем, МЭА ожидает, что нефть будет оставаться жизненно важной составляющей мировой экономики еще несколько десятилетий, несмотря на рост использования возобновляемых источников энергии и электромобилей (EV).
В связи с этим нефтяной отрасли необходимо будет продолжать инвестировать средства для удовлетворения будущего спроса. Сектору необходимо будет не только поддерживать рост экономики, но и заменить истощающиеся запасы из устаревших нефтяных и газовых резервуаров. По оценкам МЭА, нефтегазовая промышленность должна будет инвестировать 20 триллионов долларов США в течение следующих 20 лет, чтобы удовлетворить прогнозируемый спрос.
Этот прогноз является хорошим знаком для компании ExxonMobil, у которой есть миллиарды баррелей дешевой нефти, которую можно добывать. Когда компания объявила о своей долгосрочной стратегии в 2018 году, она ожидала, что к 2025 году увеличит прибыль на 140% по сравнению с базовым уровнем 2017 года, поскольку инвестировала в расширение производства. Это позволило бы ей получить $190 миллиардов совокупного свободного денежного потока, - если предположить, что нефть будет стоить в среднем $60 за баррель, - что позволило бы ей покрыть свои высокодоходные дивиденды за счет $90 миллиардов, которые можно было бы сэкономить. Этот прогноз показывает потенциальную силу бизнес-модели Exxon, если цены на нефть будут способствовать этому.
К сожалению для Exxon и остальной нефтяной промышленности, цены на нефть не кооперировали в этом году, так как они рухнули вместе с экономикой. Хотя с тех пор они восстановились - недавно нефть находилась на низком уровне 40 долларов - это намного ниже уровня безубыточности Exxon, даже после того, как он сократил свою программу капиталовложений. По этой цене Exxon генерирует достаточно денежных средств, чтобы покрыть 70% своей капитальной программы, то есть финансирует этот разрыв и дивиденды за счет большего долга.
Это не устойчивая стратегия, которая заставляет инвесторов беспокоиться о том, что Exxon в конце концов сократит свои дивиденды. Между тем, даже если нефть восстановится, Exxon придется использовать значительную часть своего будущего свободного денежного потока для погашения долга, что, скорее всего, будет действовать как бремя, удерживающее цену акций в период восстановления.
Еще одним фактором, который, вероятно, повлияет на оценку Exxon, являются настроения инвесторов. Даже если цены на нефть будут расти в будущем, инвесторы не захотят покупать нефтяные акции. Сектор не только неоднократно сжигал их из-за волатильности, неправильного управления и неудовлетворительной работы, но и уступает место возобновляемым источникам энергии. В результате, все большее число инвесторов просто не хотят больше владеть запасами ископаемого топлива, учитывая их влияние на климат. При меньшем количестве покупателей оценка не улучшится настолько, даже если это произойдет в условиях рынка.
Если не считать массивного всплеска цен на нефть, кажется, что лучшие дни Exxon позади. Хотя нефтяная промышленность, скорее всего, останется актуальной еще пару десятилетий, что должно позволить Exxon продолжить разработку новых нефтяных проектов, она будет устойчиво терять свою долю рынка возобновляемых источников энергии и возобновляемых источников энергии. Добавьте к этому растущее пренебрежение инвесторов к отрасли и текущие финансовые трудности Exxon, и трудно представить себе светлое будущее для этой компании.
Пока цена находится ниже уровня 41.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 39.08
- Тейк-профит 1: 36.50
- Тейк-профит 2: 35.40
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 41.30 следуйте рекомендациям ниже
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 41.30
- Тейк-профит 1: 43.10
- Тейк-профит 2: 44.20
