Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
В последние несколько лет eBay была несколько стагнирующим игроком в сфере электронной коммерции, но в прошлом году она ожила благодаря внезапному интересу к онлайн шоппингу во время пандемии коронавируса и новому генеральному директору, вступившему в должность в апреле 2020 года. Теперь некоторые инвесторы задаются вопросом, продолжится ли трансформация и что это будет означать для акций компании.
Разумеется, в ближайшей перспективе eBay может снова оказаться в минусе, поскольку потребители начинают постепенно забывать о пандемии и возвращаться к офлайн-покупкам. Инвесторов eBay интересует не столько то, что произойдет в ближайшие несколько кварталов, сколько то, сумело ли руководство использовать всплеск продаж в 2020 году для того, чтобы поставить компанию на путь долгосрочного роста.
Когда-то компания eBay была одним из любимцев технологического бума 1990-х годов, но в 2000-х годах интерес к ней упал, поскольку высокая плата за услуги, бесплатные объявления на конкурирующих сайтах и сложная в использовании платформа привели к потере интереса к компании и акциям. Более того, тот факт, что одно время дочерняя компания PayPal быстро стала значительно крупнее eBay после ее публичного отделения, не способствовал укреплению ее репутации. Несмотря на недавние улучшения, рыночная стоимость компании PayPal более чем в семь раз превышает рыночную стоимость eBay.
Однако за последний год eBay укрепили два фактора. Во-первых, в результате локдауна, вызванного COVID-19, интернет-магазины выиграли по всем направлениям, поскольку миллионы людей были вынуждены временно отказаться от покупок в большинстве магазинов. Во-вторых, Джейми Янноне был предложен пост генерального директора. Янноне - бывший руководитель eBay, который начинал инициативы в области электронной коммерции в Walmart eCommerce и Sam's Club.
На посту генерального директора eBay Янноне способствовал тому, что он назвал "технологическим переосмыслением" eBay в первом квартале 2021 года. Это привело к изменению дизайна веб-сайта и общего процесса продаж. Например, он добавил QR-кодирование на упаковочные листы для более быстрого получения товара. Янноне также упростил процесс размещения объявлений о продаже товаров на eBay. Такие функции, как размещение объявлений на основе изображений, сократили время размещения объявлений на 75%.
eBay также упростила цифровые платежи с помощью своей платформы Managed Payments. Теперь покупателям доступно большинство наиболее распространенных цифровых кошельков. Таким образом, кредитные, дебетовые карты и PayPal больше не являются единственными вариантами оплаты, и от пользователей больше не требуется иметь отдельный аккаунт PayPal. Кроме того, система eBay теперь управляет процессами претензий и возврата на одной платформе. Эти изменения упростили процесс продажи как для покупателей, так и для продавцов.
Изменение условий продаж и усовершенствование сайта кардинально изменили финансовые перспективы. В 2020 году доход вырос на 19% по сравнению с предыдущим годом, а чистая прибыль по GAAP увеличилась на 68%.
Для сравнения, онлайн продажи Walmart в 2020 году выросли на 79% на фоне общего роста доходов на 9%. За тот же период компания Amazon сообщила о росте чистых продаж на 39% (без учета Amazon Web Services) в 2020 году. Хотя eBay отстает от своих гораздо более крупных конкурентов по росту доходов от электронной коммерции, инвесторам также следует помнить, что до прихода Янноне, рост доходов eBay в 2019 году составил 1%.
Благодаря рекордному валовому объему товаров, превысившему 27 млрд долларов, доходы в первом квартале 2021 года выросли на 42% по сравнению с кварталом прошлого года. Кроме того, чистая прибыль eBay по GAAP выросла до 569 миллионов долларов. Это на 32% больше, чем в том же квартале прошлого года, если не учитывать единовременный прирост в размере $3,1 млрд от прекращенной деятельности в 2020 году.
Рост доходов позволил eBay генерировать свободный денежный поток в размере 855 миллионов долларов в течение квартала, что на 65% больше, чем в том же квартале прошлого года. Это помогло компании покрыть $117 млн расходов на выплату процентов и $122 млн на выплату дивидендов. eBay также легче управлять своими долгами, так как общий уровень задолженности снизился с чуть менее $7,8 млрд год назад до примерно $6 млрд сегодня.
Инвесторы обратили на это внимание, и даже после недавнего падения цена акций eBay выросла более чем на 45% за последние 12 месяцев. И хотя коэффициент цена/прибыль (P/E) поднялся выше однозначных цифр, коэффициент прибыли в 14 сохраняет оценку на уровне ниже P/E в 30 у Walmart и 62 у Amazon.
Тем не менее, финансовые показатели указывают на возможные трудности в ближайшем будущем. Прогнозируемый квартальный доход компании во втором квартале составит около 3 миллиардов долларов, что соответствует примерно 3%-ному росту за 12 месяцев. Кроме того, компания не сделала никаких прогнозов на год. Хотя многие другие компании электронной коммерции также отказываются публиковать прогнозы на полный год, это говорит о неопределенности, окружающей эту отрасль, поскольку потребители возвращаются к более офлайновым вариантам покупок.
Несмотря на сомнения в ближайшей перспективе, действия, предпринятые eBay во время пандемии, могут оправдать новые инвестиции. Действительно, когда пандемия пойдет на убыль, это может временно замедлить продажи. Но потребители и до пандемии имели тенденцию к увеличению количества покупок через Интернет. Подход
Янноне сделал сайт eBay более удобным для пользователей, что повышает вероятность того, что он станет более популярным для продавцов и покупателей даже после окончания пандемии.
Это не означает, что eBay обязательно сравнится по росту доходов с такими гигантами розничной торговли, как Walmart или Amazon. Тем не менее, при коэффициенте P/E, равном 14, эти акции потребительского сектора все еще имеют значительный потенциал роста и в настоящее время оценены по достоинству.
Пока цена находится ниже уровня 63.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 59.78
- Тейк-профит 1: 53.60
- Тейк-профит 2: 51.10
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 63.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 63.30
- Тейк-профит 1: 67.50
- Тейк-профит 2: 70.00
