Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Возобновление работы тематических парков компании Walt Disney и рост от трех потоковых сервисов (Disney+, Hulu, ESPN+) оказались недостаточными для роста акций в 2021 году. В настоящее время цена акций снизилась на 14,5% по сравнению с прошлым годом, что отстает от 27% доходности индекса S&P 500.
Сегмент парков хорошо восстановился: в четвертом финансовом квартале доходы компании почти удвоились в годовом исчислении. Однако замедление роста от главного стримингового сервиса Disney, Disney+, привело к падению акций к концу года. Ниже мы расскажем, почему акции компании должны вернуться к росту в 2022 году.
Инвестиционное обоснование для Disney зависит от роста Disney+, поэтому вполне понятно, что акции торгуются в соответствии с темпами роста подписчиков, но рынок слишком остро отреагировал на результаты Disney в прошлом квартале.
Как демонстрирует Netflix на протяжении последних 10 лет, выпуск контента ведет к росту подписчиков. Компания Disney начала год с выпуска "Ванда Вижн", "Сокол и Зимний Солдат" и "Локи" - все оригинальные сериалы были выпущены в качестве эксклюзивов Disney+. Затем последовал рост, и в третьем квартале, закончившемся 3 июля, компания Disney добавила 12,4 миллиона подписчиков.
Четвертый квартал был спокойным для новых релизов, и в результате рост подписчиков замедлился до 2,1 миллиона. Как по часам, акции упали.
Участники рынка, похоже, экстраполировали рост одного квартала на будущее, что не имеет никакого смысла. Конечно, аналитики оценивают результаты деятельности компании по прогнозам руководства, согласно которым Disney+ достигнет от 230 до 260 миллионов подписчиков к 2024 финансовому году. У компании Disney есть три года, чтобы удвоить число подписчиков, но это должно быть несложно, учитывая, что Disney зашла так далеко без глубокого освоения канала богатого контента, который она представила год назад.
Disney только в прошлом месяце начала использовать этот канал. Напомним, что ранее компания Disney объявила о выпуске 10 оригинальных сериалов от Marvel и Star Wars, а также 30 шоу живого действия от анимационной компании Disney и Pixar в течение следующих нескольких лет. В ноябре Disney выпустил документальный фильм Питера Джексона "Битлз" и фильм Marvel " Соколиный глаз". Но главный релиз состоялся 29 декабря - новый оригинальный сериал "Звездных войн" под названием "Книга Бобы Фетта".
Disney завершает 2021 год с размахом, но на подходе еще много нового, что может стать взрывным для роста числа подписчиков.
Во время отчета о доходах за четвертый квартал в ноябре финансовый директор Disney Кристин Маккарти напомнила инвесторам, что они не ожидают, что "[абонентский] рост обязательно будет линейным от квартала к кварталу". Маккарти подразумевает, что рост подписки должен следовать за сроками выхода нового контента.
В связи с этим Disney почти удвоит количество оригинального контента от своих ведущих брендов в 2022 финансовом году. Большая часть этого контента появится позже в этом году, так как Маккарти сказала: "Мы ожидаем, что чистый прирост подписчиков Disney+ во второй половине 2022 финансового года будет значительно выше, чем в первой половине года".
Предыдущий прогноз Disney по расходам на производство контента составлял от 8 до 9 миллиардов долларов к 2024 финансовому году. Руководство компании заявило, что теперь этот диапазон будет выше, так как они увеличивают расходы на местный и региональный контент.
Disney заимствует опыт Netflix. Последняя очень успешно расширяется на международных рынках, уделяя особое внимание производству контента на местных языках. Приятно, что некоторые из этих шоу, такие как "La Casa de Papel" и "Игра в кальмара", привели к высокой зрительской аудитории в США и Канаде. Локализованный контент может способствовать росту числа подписчиков по всему миру.
Генеральный директор Боб Чапек отметил, что у компании есть более 340 местных оригинальных фильмов, находящихся на разных стадиях разработки и производства на платформах прямого потребления, включая Hulu и ESPN+. Их выпуск запланирован на ближайшие несколько лет.
Суммируя все это, можно сказать, что сервис Disney+ сейчас явно недооценен рынком. В настоящее время акции компании торгуются на уровне чуть более чем в 20 раз выше пиковой прибыли Disney в 2018 финансовом году. Но учитывая, что операционная маржа Netflix составляет 23,5%, Disney+ должен внести большой вклад в итоговую прибыль Disney. Согласно прогнозам, сервис достигнет рентабельности к 2024 финансовому году.
Более того, опыт работы Чапека в Disney позволяет инвесторам ожидать увеличения маржи по всему бизнесу с течением времени. Поэтому в 2022 году эта ведущая компания развлекательного сектора должна вернуться к росту.
Пока цена находится выше уровня 147.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 155.20
- Тейк-профит 1: 163.90
- Тейк-профит 2: 167.50
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 147.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 147.70
- Тейк-профит 1: 141.70
- Тейк-профит 2: 138.20
