Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания Walt Disney была совершенно раздавлена в результате пандемии коронавируса. Дом Микки был вынужден закрыть двери для нескольких прибыльных операций, включая тематические парки. Руководство осознало потенциальную утечку денежных средств, которую это могло вызвать, и быстро приняло меры по укреплению баланса компании.
Одним из действий руководства была приостановка выплаты полугодовых дивидендов Disney. Этот шаг позволил бы компании не отправлять миллиарды наличных денег со своего баланса. Пауза была объявлена 5 мая 2020 года и сохранялась на протяжении всего периода пандемии, несмотря на улучшение показателей компании Disney. Это заставило некоторых инвесторов предположить, что Disney может возобновить выплату дивидендов в 2022 году. Давайте рассмотрим некоторые факторы, которые руководство может учесть при принятии решения о возобновлении выплаты дивидендов Disney.
Интересно, что, отказавшись от полугодовых дивидендов, компания Disney экономит $1,6 млрд наличными, исходя из дивидендов в размере $0,88 на акцию, которые она выплатила в январе 2020 года. Это $3,2 млрд в год, которые могут в значительной степени защитить баланс Disney от любых сбоев, вызванных пандемией.
Если говорить о балансе компании Disney, то по состоянию на 3 октября у нее было $15,9 млрд денежных средств и $13,3 млрд дебиторской задолженности. Если рассматривать эти цифры в контексте, то до пандемии на балансе Disney было больше всего денежных средств - $5,4 млрд в 2019 году. Чтобы защитить себя от любых непредвиденных обстоятельств, связанных с непредсказуемым характером COVID-19, компания хранит на своем балансе небольшой клад. Из этого денежного клада она может выплачивать полугодовые дивиденды в размере 1,6 миллиарда долларов в течение трех лет, прежде чем баланс денежных средств упадет до предпандемического максимума. Это при условии, конечно, что в течение этого времени компания не будет терять деньги на операциях.
Остаток денежных средств не является ограничением для возобновления выплаты дивидендов компанией Disney. А как насчет денежного потока от обычной деятельности? В 2021 финансовом году, который закончился 3 октября, компания Disney получила 5,5 млрд долларов наличными от операционной деятельности. Даже после инвестиций в необходимые для ведения бизнеса статьи, компания получила свободный денежный поток в размере почти 2,4 миллиарда долларов. Эта цифра может оказаться незначительным ограничением, поскольку немногие компании любят тратить на дивиденды больше, чем они зарабатывают в виде свободного денежного потока. В данном случае, при прежней ставке годовые дивиденды Disney составят $3,2 млрд и будут больше, чем свободный денежный поток за 2021 год в размере $2,4 млрд.
Тем не менее, руководство компании может быть готово мириться с небольшим дисбалансом в ближайшей перспективе, учитывая огромный остаток денежных средств и восстанавливающийся бизнес. Однако один очевидный фактор, который может помешать Disney возобновить выплату дивидендов, - это направление развития пандемии COVID-19. Всплеск новых случаев заболевания, вызванный вариантом Омикрон, может подтолкнуть Disney к восстановлению.
Disney, вероятно, сможет возобновить выплату дивидендов в 2022 году. Конечно, шансы на возобновление выплат в конце финансового года выше. Это даст Disney время оценить любые изменения в динамике восстановления компании, вызванные Омикроном или любым другим появляющимся вариантом. Заметим, однако, что не вспышка коронавируса заставила Disney приостановить выплату дивидендов, а предписанное правительством закрытие ее тематических парков и ряда других предприятий. Поскольку в настоящее время все больше людей вакцинированы против коронавируса, дальнейших локдаунов может не произойти, что делает более вероятным возобновление выплаты дивидендов в 2022 году.
Пока цена находится выше уровня 151.60 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 157.75
- Тейк-профит 1: 166.50
- Тейк-профит 2: 170.10
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 151.60 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 151.60
- Тейк-профит 1: 145.70
- Тейк-профит 2: 142.20
