Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
После того как новый генеральный директор Джейн Фрейзер возглавила Citigroup в начале этого года, компания приступила к многолетнему обновлению стратегии. Она включает в себя исправление регуляторных проблем, упрощение банка, инвестирование в бизнесы, в которых у банка есть импульс и масштаб, и, в конечном счете, повышение доходности, чтобы стать лучше по сравнению с конкурентами.
Хотя в этом году прогресс в этих усилиях временами кажется медленным - и акции были немного вялыми по сравнению с коллегами - план Фрейзер и ее команды менеджеров движется вперед, хотя и не всегда самым гладким образом. Давайте посмотрим, как обстоят дела и что это может означать для акций.
Citigroup имеет очень разветвленную организацию, которая может быть сложной в управлении и порой трудной для понимания инвесторами. В октябре 2020 года регулирующие органы выдали банку предписание о прекращении деятельности и наложили штраф в размере 400 миллионов долларов за неспособность улучшить контроль в масштабах всей компании. Отчасти Фрейзер и руководство банка пытаются сдержать недостаточно эффективные подразделения банка, не имеющие необходимого масштаба для конкуренции, и инвестировать в те области, в которых банк силен, такие как управление благосостоянием, инвестиционный банкинг, услуги по ценным бумагам, а также казначейские и торговые решения.
Фрейзер предприняла первый большой шаг в обновлении, когда банк объявил, что будет продавать или сворачивать франшизы потребительских банковских услуг на 13 глобальных рынках. Эти рынки были очень неэффективными и поглощали много капитала. На данный момент Citigroup объявила о продаже или выходе с двух из этих рынков. Сначала Citigroup объявила о продаже своей австралийской франшизы потребительского банковского обслуживания Национальному австралийскому банку примерно за 885 миллионов долларов, что привело к небольшой премии к балансовой стоимости. Затем Citigroup недавно объявила, что планирует свернуть свою южнокорейскую операцию по обслуживанию потребителей без продажи. Эти две продажи не обошлись без издержек. В третьем квартале Citigroup понесла расходы в размере 680 миллионов долларов до налогообложения, связанные с продажей австралийских активов, а затем заявила, что может понести расходы в размере до 1,5 миллиарда долларов, связанные с прекращением деятельности в Южной Корее.
Тем не менее, Австралия и Южная Корея были двумя из основных 13 рынков. По словам финансового директора Citigroup Марка Мейсона, продажа австралийского сектора высвободила около $800 млн. регулятивного капитала, а выход из Южной Кореи высвободит еще около $2 млрд. Учитывая, что на 13 рынков было потрачено около $7 млрд. капитала, это высвобождает значительную его часть.
Citigroup сможет использовать высвободившийся капитал для решения нормативных проблем, инвестирования в более перспективные и высокодоходные бизнесы, а также для обратного выкупа акций, что особенно привлекательно сейчас, когда акции банка торгуются ниже его балансовой стоимости, то есть того, сколько бы стоил финансовый гигант в случае его немедленной ликвидации.
Такие взыскания и чистое сворачивание деятельности в Южной Корее - не самый идеальный вариант, но, по крайней мере, руководство, похоже, не торопится. Кроме того, Financial Times, ссылаясь на анонимные источники, недавно сообщила, что 40 потенциальных покупателей подали окончательные заявки на оставшиеся 11 глобальных франшиз потребительского банкинга, которые Citigroup планирует продать. Ожидается, что сделки будут заключены до второго квартала 2022 года.
Из других стратегических новостей: глава подразделения Citigroup по обслуживанию потребителей в США Гонсало Лучетти недавно заявил агентству Bloomberg, что банк "удваивает" количество филиалов на шести основных рынках США. Вопрос о том, как Citigroup может сделать больше со своими банковскими операциями в США, был ключевым среди аналитиков в течение многих лет. Citigroup является крупным и узнаваемым брендом в США, но при этом занимает наименьшую долю американского рынка депозитов. Этот разрыв заставил некоторых задаться вопросом, будет ли Citigroup когда-либо рассматривать возможность покупки другого американского банка, поэтому будет интересно посмотреть, как изменится внутренняя стратегия банка в ходе обновления стратегии.
Из-за долгой истории низкой эффективности Citigroup рынок в этом году по-прежнему скептически относится к плану обновления. Ключевыми катализаторами дальнейшего движения вперед станут отчеты о доходах, объявления о дальнейшей продаже глобальных потребительских франшиз и, конечно же, День инвестора в марте, где Фрейзер и руководство Citigroup, как ожидается, представят более подробную информацию об обновлении стратегии.
Но на данный момент план, похоже, продвигается вперед. Инвесторы могут приобрести акции Citigroup, пока они торгуются ниже балансовой стоимости, и могут получить деньги за ожидание того, что поворот к лучшему вступит в силу, благодаря почти 3% дивидендной доходности акций по текущей цене.
Пока цена находится выше уровня 67.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 68.78
- Тейк-профит 1: 72.20
- Тейк-профит 2: 73.50
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 67.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 67.00
- Тейк-профит 1: 64.80
- Тейк-профит 2: 63.60
