Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания Cisco Systems опубликовала результаты первого финансового квартала на уровне ожидания руководства. Тем не менее, акции компании упали на 5,5% на следующий день после публикации отчета из-за неутешительных прогнозов на следующий квартал. Так стоит ли инвесторам держаться подальше от акций технологического гиганта или лучше воспользоваться возможностью и купить акции на падении?
В течение последних нескольких лет ветеран сетевых технологий Cisco трансформировал свой бизнес по производству оборудования, который заключается в продаже устройств для подключения серверов и центров обработки данных. В результате внутренних разработок и приобретений компания теперь предлагает подписки на программное обеспечение для решений для совместной работы, предложения по кибербезопасности, возможности мониторинга облака и многое другое.
На фоне этих преобразований Cisco показала неудивительные результаты в первом финансовом квартале, который завершился 30 октября. Несмотря на трудности с поставками, доходы компании выросли на 8% в годовом исчислении и составили 12,9 млрд долларов США, что было обусловлено широким портфолио компании. Инвесторам следует помнить, что прошлогоднее падение доходов на 9% в годовом исчислении послужило легким базовым сравнением для такого высокооднозначного роста доходов.
В любом случае, переход к программному обеспечению материализуется. Доход от программного обеспечения достиг $3,7 млрд, увеличившись за год всего на 1%, поскольку переход на подписку предполагает более низкий доход, признаваемый в течение нескольких лет, вместо более крупных единовременных продаж, связанных с бессрочными лицензиями.
Что еще более тревожно, Cisco все еще отстает от своих аналогов в некоторых областях роста. Например, бизнес компании в области кибербезопасности вырос на 4% в годовом исчислении до $895 млн в последнем квартале, продлив замедление роста на 12% и 7% в 2019 и 2020 годах соответственно. Для сравнения, конкуренты в сфере кибербезопасности Palo Alto Networks и Fortinet в течение последних нескольких лет демонстрируют гораздо более значительный двузначный рост доходов благодаря успешному развитию облачных предложений. Palo Alto и Fortinet также вынуждены иметь дело с устаревшими аппаратными решениями, как и Cisco.
Забегая вперед, руководство компании представило неутешительный прогноз на следующий квартал с ожидаемым ростом доходов в диапазоне от 4,5% до 6,5%. Во время воего доклада о доходах финансовый директор Скотт Херрен оправдал скромный прогноз ограничениями в цепочке поставок по всему миру. Но свою роль здесь могут сыграть и проблемы компании в некоторых видах бизнеса, таких как кибербезопасность.
В любом случае, руководство сохранило свой прогноз роста выручки и прибыли на акцию (EPS) на весь год в диапазоне от 5% до 7%. Это говорит о том, что ситуация с цепочкой поставок улучшится в течение следующих нескольких кварталов.
Тем не менее, разочаровывающие прогнозы на следующий квартал привели к снижению цены акций на 5,5% на следующий день после публикации новости. В результате акции торгуются по цене, лишь в 4,2 раза превышающей среднее значение прогнозируемого дохода компании за весь год.
Кроме того, несмотря на давление на валовую рентабельность из-за ограничений в глобальной цепи поставок, Cisco остается высокорентабельной благодаря своему масштабу. Руководство ожидает, что прибыль на акцию за весь год составит от $2,77 до $2,89, что соответствует соотношению цены к прибыли 19,0 в средней точке.
Учитывая прогнозируемые руководством компании среднегодовые темпы роста доходов и прибыли на акцию от 5% до 7% к 2025 году, о чем говорилось во время Дня аналитика в сентябре, эти коэффициенты оценки остаются разумными. Кроме того, на конец последнего квартала компания накопила $23,3 млрд денежных средств, их эквивалентов и инвестиций, что обеспечивает комфортную страховочную сетку по сравнению с общим долгом в $9,5 млрд.
Конечно, для достижения своих долгосрочных целей компания должна обеспечить эффективное исполнение в течение следующих нескольких лет. Наконец-то ей удалось обновить портфель облачных сетей и стать актуальной для облачных гигантов после того, как в течение нескольких лет она оставляла эту привлекательную возможность конкурентам, таким как Arista Networks. Таким образом, приложив аналогичные усилия, Cisco имеет потенциал со временем повысить свою конкурентоспособность в сложных областях, таких как кибербезопасность.
Таким образом, учитывая скромную оценку компании и ее надежный баланс в контексте многолетнего роста, долгосрочные инвесторы, желающие получить доступ к технологической отрасли по разумной цене, должны рассмотреть возможность покупки акций на падении.
Пока цена находится ниже уровня 55.10 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 53.17
- Тейк-профит 1: 52.80
- Тейк-профит 2: 51.10
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 55.10 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 55.10
- Тейк-профит 1: 58.90
- Тейк-профит 2: 59.90
