Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания Boeing заставила инвесторов серьезно понервничать в этом году. В начале года акции компании потеряли 75% своей стоимости, но в последние несколько месяцев они снова начали активно расти. По состоянию на закрытие торгов на прошлой неделе, акции компании все еще находились в состоянии падения примерно на 32% в течение года.
Как известно, для нокаута этого аэрокосмического гиганта хватило одного-двух ударов. Сначала посажен на землю 737 MAX, а затем пандемия, сокрушившая спрос на авиаперевозки, привела к сокращению доходов авиакомпаний и заставила авиаперевозчиков по всей отрасли свести на нет все планы по росту.
Однако, похоже, что оба эти вопроса решаются, и некоторые инвесторы снова в восторге от компании. Давайте посмотрим, чего можно ожидать от Boeing, летящего в новый 2021 год.
Во-первых, следует помнить, что неприятности с 737 MAX обрушились на Boeing задолго до начала пандемии. Самолет был посажен в мае 2019 года после пары аварий, и только за первые девять месяцев 2020 года Boeing потерял более $15 млрд. наличными из-за расходов, связанных с самолетом, и отсутствия поступлений в то время, когда поставки были остановлены.
В ноябре Федеральная авиационная администрация провела повторную сертификацию самолета, и вскоре после этого компания Boeing объявила о масштабном заказе на него от одного из своих важнейших заказчиков. Но у Boeing есть сотни самолетов, которые были изготовлены во время запрета на полета 737, и не так уж много хороших вариантов их размещения.
Авиакомпания Southwest Airlines, известная всем флотом Boeing и обладательница одного из самых больших заказов 737 MAX, играет с компанией в жесткую игру и пытается заполучить самолеты по низкой цене. Группа Alaska Air, еще один верный клиент (и базируется в районе Пьюджет-Саунд, где Boeing производит самолеты), подала сравнительно скромный заказ на 23 самолета. Это значительно ниже того, что аналитики ожидали увидеть до начала пандемии.
Почти невозможно переоценить, насколько важен 737 MAX для Boeing. Различные версии 737 составляют 78% от общего числа заказов на 4240 самолетов, и большая часть этих заказов относится к модели MAX. Это составляет более $300 млрд. в будущих заказах, основанных на прайс-листах.
В лучшем случае, Boeing понадобится большая часть 2021 года, чтобы проработать накопленные запасы; компания надеется увеличить производство до более чем 30 самолетов в месяц в начале 2022 года. До начала выпусков Boeing ожидалось, что к настоящему времени компания будет производить более 50 самолетов в месяц.
Во-вторых, по всем вопросам, которые есть у MAX, Boeing, по крайней мере, может довольствоваться тем, что его маленький и экономичный самолет пользуется спросом. То же самое нельзя сказать и о многих других самолетах в ассортименте компании.
По мере того, как авиакомпании будут восстанавливаться после пандемии, они, скорее всего, будут уделять большое внимание внутренним перевозкам, и с учетом того, что пассажиропоток, как ожидается, не вернется к уровню 2019 года в течение многих лет, не будет столь большой потребности в двухпроходных реактивных самолетах Jumbo, которые когда-то были одними из самых прибыльных для Boeing.
В связи с пандемией Boeing сократила прогноз общих поставок в течение следующего десятилетия на 10%, хотя и ожидает возможного увеличения спроса, поэтому сохранила свой 20-летний прогноз на постоянном уровне. Знаковая модель 747 будет снята с производства, а новая версия 777 была отложена на год.
Модель 787 Dreamliner, которая обеспечила столь необходимый доход в 2019 году, когда 737 MAX был под запретом, также переживает нелегкие времена. Компания в начале октября объявила о планах закрыть одну из двух сборочных линий 787 и сократить производство с 14 самолетов в месяц до пяти.
Со временем спрос на международные авиаперевозки должен восстановиться, и продажи 787, и в меньшей степени 777, должны снова вырасти. Но на это потребуется время, и на данный момент основное внимание в Boeing по-прежнему сосредоточено на сокращении производства, а не на его наращивании.
Этот аэрокосмический энергетический центр имел исторически неудачное начало до 2020 года, но, похоже, самое худшее уже позади. Все составляющие уже заложены, чтобы в 2021 году цена акций компании Boeing повысилась. Тем не менее, у большинства инвесторов нет желания покупать прямо сейчас.
Компания взяла на себя миллиарды новых долгов, чтобы дать себе ликвидность, чтобы пережить этот двойной кризис. В результате, ее чистый долг сегодня в четыре раза выше, чем до проблем с 737 MAX. Руководство сосредоточено на погашении этого долга, возможно, посредством вторичного размещения акций, но шрамы 2020 года будут сохраняться еще некоторое время.
Акции Boeing по-прежнему выглядят дешево по сравнению с тем, где они торговались несколько лет назад, но стоит вспомнить, что эти рекордные цены были достигнуты во время исторического подъема в продажах новых самолетов. Фактор дополнительного долга, и текущая стоимость компании Boeing выше, чем показатели, по которым она торговалась на протяжении большей части последнего десятилетия.
Даже если худшее для компании Boeing уже позади, при анализе акций следует проявлять осторожность.
Пока цена находится выше уровня 199.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 220.00
- Тейк-профит 1: 238.49
- Тейк-профит 2: 270.51
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 199.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 199.00
- Тейк-профит 1: 175.87
- Тейк-профит 2: 145.29
