Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Компания Boeing начала восстанавливать динамику заказов в 2021 году после двух кризисов - запрета полетов 737 MAX и пандемии COVID-19. За первые восемь месяцев этого года аэрокосмический гигант получил 315 чистых заказов на коммерческие самолеты. Это отрадное изменение после двух лет отрицательных чистых заказов.
Однако Boeing продолжает упорно бороться за надежное производство самолетов и их передачу заказчикам. Это приведет к тому, что компания продолжит растрачивать денежные средства и может поставить под угрозу ее будущее восстановление.
В августе Boeing получил 53 валовых заказа. Лидером стал самолет 737 MAX - 35 заказов от нескольких клиентов, включая Alaska Air и United Airlines. Boeing также зарегистрировал 11 заказов на грузовые самолеты 777 - в основном от неустановленных клиентов - и семь заказов на самолеты 787-9 Dreamliner (также от неустановленных клиентов).
За вычетом отмен и других корректировок, в августе Boeing зарегистрировал 45 чистых заказов. Это увеличило количество заказов до 4 164 коммерческих самолетов. Для сравнения, Airbus привлек в прошлом месяце 99 чистых заказов. Хотя Boeing по-прежнему лидирует по количеству заказов на 2021 год, Airbus имеет гораздо больше заказов в своем портфеле - почти 7 000 по состоянию на 31 августа.
Значительное превосходство Airbus в количестве заказов - особенно на рынке узкофюзеляжных самолетов - вызывает беспокойство у Boeing. Однако неспособность Boeing поставлять самолеты в больших объемах является гораздо более насущной проблемой. В прошлом месяце компания поставила всего 22 коммерческих самолета по сравнению с 40 самолетами Airbus. Аналогично, за первые восемь месяцев 2021 года Boeing доставил 206 самолетов, а Airbus - 384.
Серия 787 Dreamliner стала заметным огорчением в этом отношении. В 2021 году компания Boeing поставила всего 14 самолетов 787, все с марта по июнь. Всего два года назад компания строила и поставляла 14 самолетов 787 каждый месяц.
За последний год компания Boeing выявила несколько видов производственных дефектов, затрагивающих некоторые самолеты Dreamliner. До сих пор компания не смогла договориться с Федеральным управлением гражданской авиации (FAA) о методе проверки ранее построенных самолетов 787, чтобы убедиться в отсутствии дефектов, что и привело к последней остановке поставок.
В настоящее время на складах компании застряло более 100 самолетов 787. По данным The Wall Street Journal, Boeing не сможет возобновить поставки по крайней мере до конца октября. Чем дольше будет длиться пауза в поставках, тем выше риск срабатывания положений контракта, которые позволят клиентам отменять заказы без штрафных санкций. Учитывая, как медленно восстанавливается спрос на дальнемагистральные самолеты, многие не преминут воспользоваться этим шансом.
Прогресс компании Boeing в ликвидации запасов 737 MAX также разочаровывает. В начале года на складах компании находилось около 425 самолетов 737 MAX, а в первой половине 2021 года их количество сократилось всего на 35 единиц. С 22 дополнительными поставками 737 MAX в июле и всего 14 в августе, Boeing добился незначительного прогресса в сокращении запасов 737 MAX в этом квартале.
В ближайшей перспективе медленные темпы поставок самолетов Boeing будут негативно влиять на денежный поток. (Авиакомпании обычно выплачивают большую часть покупной цены самолета после его поставки). В прошлом квартале Boeing поставил 79 коммерческих самолетов и спустил 705 миллионов долларов наличности. Учитывая, что в третьем квартале поставки самолетов достигнут такого же уровня - и при более слабом ассортименте продукции - Boeing снова будет стремительно сжигать наличность.
Кроме того, мучительно медленные темпы поставок 737 MAX ставят под сомнение базовый спрос на эту модель. Airbus без проблем передал клиентам значительно большее количество самолетов семейства A320neo в этом году, несмотря на пандемию.
Забегая вперед, следует отметить, что проблемы с производством 787 усложнят восстановление компании Boeing. В 2020 году Boeing уже начал сокращать выпуск самолетов семейства 787 с 14 до 10 в месяц. Поскольку осталось всего 428 прямых заказов на самолеты Dreamliner, из которых более 100 уже построены, даже темпы производства в 10 месяцев будет трудно поддерживать в ближайшее время (если только не произойдет резкий рост заказов).
Если заказчики начнут использовать право на отмену заказов, Boeing может быть вынужден в обозримом будущем удерживать уровень производства значительно ниже 10 самолетов в месяц. Несомненно , это ограничит будущие прибыли и денежные потоки.
Пока цена находится выше уровня 204.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 213.36
- Тейк-профит 1: 226.40
- Тейк-профит 2: 232.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 204.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 204.70
- Тейк-профит 1: 195.60
- Тейк-профит 2: 190.30
