Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
При предыдущем генеральном директоре Рэндалле Стивенсоне компания AT&T взяла на себя огромный долг, чтобы построить империю развлечений. Однако высокие затраты на развертывание сети 5G и конкурентный характер американского телекоммуникационного рынка подтолкнули нынешнего генерального директора Джона Стэнки, который всего лишь первый год работает на этом посту, к отказу от решений своего предшественника. Цена акций AT&T упала после того, как компания объявила, что ее подразделение WarnerMedia объединится с Discovery и образует новую развлекательную компанию, и эта сделка повлияет на высокодоходные дивиденды AT&T. Цена акций так и не восстановилась после достижения 52-недельного максимума в $33,88 в мае незадолго до объявления. Но теперь, когда AT&T полностью возвращает свое внимание к основному телекоммуникационному бизнесу, у компании есть причины для оптимизма.
В первой половине 2021 года AT&T продемонстрировала высокие показатели доходов в размере 88 млрд долларов США по сравнению с 83,7 млрд долларов США в 2020 году благодаря сильным позициям в телекоммуникационном бизнесе. Сегмент мобильности, крупнейшее подразделение компании, генерирующее доход (состоит из доходов от услуг беспроводной связи и оборудования), во втором квартале показал рост доходов на 10,4% в годовом исчислении. Двузначные показатели по сравнению с прошлым годом вполне ожидаемы, учитывая влияние пандемии коронавируса в 2020 году. Однако более впечатляющим является то, что доход сегмента мобильности во втором квартале в размере $18,9 млрд превысил показатель 2019 года, который до пандемии составлял $17,3 млрд. Доходы от услуг сегмента мобильности стабильно росли на протяжении нескольких кварталов после того, как пандемия внесла свою лепту в показатели второго квартала прошлого года. Сильный прирост абонентов способствовал росту доходов AT&T от услуг. Чистый прирост абонентов компании среди постоплатных абонентов - самого ценного сегмента клиентов телекоммуникационной отрасли - составил 1,2 миллиона во втором квартале, что стало резким изменением п сравнению с прошлогодним убытком в 154 тысячи.
Чистый прирост абонентов постоплатной связи в прошлом году был лучшим за последние десять лет. Этот рост числа абонентов был подкреплен рекордно низким уровнем оттока абонентов постоплатной связи - 0,69%. Удержание клиентов так же важно, как и приобретение новых, и AT&T преуспевает в обоих направлениях. Телекоммуникационные показатели AT&T дополняются ростом потокового сервиса HBO Max, ключевого компонента развлекательного подразделения компании WarnerMedia. Сервис был запущен в мае прошлого года и с каждым кварталом неуклонно наращивает число подписчиков. HBO Max входит в пятерку крупнейших потоковых сервисов, на которые подписаны американские домохозяйства. Соответственно, доход AT&T от прямых продаж, который включает HBO Max, вырос до $2,1 млрд во втором квартале с $1,6 млрд в прошлом году. Хотя HBO Max является частью сделки по объединению WarnerMedia с Discovery, акционеры получат акции новой компании, Warner Bros. Discovery, после закрытия сделки в следующем году. Хотя инвесторы не были рады узнать, что сделка с WarnerMedia включает в себя изменение размера высокодоходных дивидендов AT&T, это не единственный элемент, влияющий на цену акций AT&T. Еще одним фактором является огромное количество долгов компании. На конец второго квартала общий долг компании составлял почти 180 миллиардов
долларов. Часть этого долга перейдет в новую компанию вместе с WarnerMedia.
В результате AT&T ожидает, что к концу 2023 года коэффициент отношения чистой задолженности к скорректированному показателю EBITDA составит менее 2,5 по сравнению с 3,2 на конец второго квартала. До сделки с WarnerMedia компания AT&T могла быть привлекательной для инвестиций в основном благодаря своим внушительным дивидендам, но после завершения сделки она останется привлекательной по нескольким другим причинам. Под руководством Стэнки основной телекоммуникационный бизнес компании демонстрирует силу, которой не было уже много лет. AT&T также находится на ранних стадиях перехода к своей сети 5G, что открывает перед телекоммуникационной компанией возможности для получения прибыли на годы вперед. Компания уже скорректировала свой прогноз на 2021 год, повысив рост доходов с 1% до 2-3%. HBO Max демонстрирует хорошие результаты, а слияние WarnerMedia с Discovery поможет HBO Max продолжить расширение за счет ускорения роста глобального присутствия. Сегодня HBO - это преимущественно американское предложение, и только 20,5 миллионов из 67,5 миллионов его подписчиков представляют международные рынки.
Это дает большой простор для международной экспансии в ближайшие годы. Инвесторы могут воспользоваться высокодоходными дивидендами AT&T уже сейчас. После закрытия сделки с WarnerMedia они будут владеть акциями как телекоммуникационной компании, демонстрирующей уверенный рост, так и бурно развивающейся развлекательной компании. После сделки AT&T останется хорошей доходной ставкой, но с сильным телекоммуникационным бизнесом и большим свободным денежным потоком, доступным для инвестиций в будущее компании 5G. Эти факторы делают ее достойной инвестиций в глазах инвесторов.
Пока цена находится выше уровня 26.90 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 27.43
- Тейк-профит 1: 28.70
- Тейк-профит 2: 29.30
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 26.90 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 26.90
- Тейк-профит 1: 26.40
- Тейк-профит 2: 26.10
