Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Инвесторы, предпочитающие технологические и растущие акции, вероятно, знают о распродаже, которая затронула акции малых и средних компаний в условиях инфляции. Многие акции NASDAQ упали на 30%, 50%, 75% от своих максимумов.
Между тем, гигант потребительской электроники Apple находится вблизи 52-недельных максимумов и вырос на 40% за последние двенадцать месяцев, что является признаком того, что инвесторы продают более мелкие и рискованные акции и покупают крупные и устоявшиеся акции, такие как Apple. Будьте осторожны: стадное чувство может быть опасным для вашего портфеля. Вот почему Apple может стать самым большим разочарованием 2022 года.
Называть Apple акцией-пузырем не совсем правильно. В конце концов, рыночная стоимость компании составляет почти 3 триллиона долларов, ее продукция любима практически всеми, а ее бизнес приносит сотни миллиардов долларов дохода. Но пузыри не обязательно возникают из-за плохих акций или компаний; они возникают из-за консенсуса. Когда все вокруг согласны, вам следует быть наиболее осторожным.
Как сейчас чувствует себя фондовый рынок? Давайте немного изучим этот вопрос. В настоящее время рынок выглядит очень расколотым. Если посмотреть на широкие индексы, то все выглядит хорошо. NASDAQ находится на уровне 15,100, не так далеко от своего исторического максимума и значительно вырос за последний год.
Однако только 26% акций NASDAQ в настоящее время находятся выше своей 200-дневной скользящей средней, которая представляет собой среднее значение цены закрытия акции за последние 200 торговых сессий. Почти 75% акций находятся ниже этого порога, что означает нездоровую ценовую динамику для большинства акций NASDAQ.
Если так много акций испытывают трудности, то почему индекс демонстрирует такие хорошие результаты? Инвесторы в основном распродавали большинство акций, котирующихся на NASDAQ, и устремились к избранной горстке акций с крупными капиталами, которые и привели к росту индекса, поскольку они имеют больший вес в индексе.
Apple является крупнейшей акцией NASDAQ. Взглянув ниже, мы увидим, что движение цен на NASDAQ и Apple было схожим:
Большой вес и продолжающийся рост цены акций Apple может помочь объяснить, почему NASDAQ так хорошо держится, в то время как многие его составляющие испытывают трудности.
Apple продолжает расти, и за последние двенадцать месяцев ее акции подорожали на 40%. Но поскольку инвесторы продолжают скупать акции, цена акций опережает бизнес, и оценка Apple за последние пару лет резко выросла.
Отношение цены акций к прибыли (P/E) выросло до 31, что примерно вдвое выше среднего исторического показателя в 15.
Инвесторы должны искать причины, по которым акции заслуживают новой оценки, всякий раз, когда происходит значительный отрыв от среднего исторического значения. Другими словами, мы должны быть в состоянии объяснить, почему Apple должна удвоить свою оценку. В противном случае становится трудно удержаться на этой более высокой цене в долгосрочной перспективе; в конечном итоге она может вернуться к своей исторической "норме".
Против Apple работают два основных фактора. Во-первых, компании труднее расти, когда она становится крупнее. Часто легче перейти от 0 к 10, чем от 100 к 1 000. Рыночная стоимость Apple приближается к 3 триллионам долларов, что составляет примерно одну восьмую всей экономики Соединенных Штатов. В 2021 году компания должна получить доход в размере почти 400 миллиардов долларов. Apple - это просто огромная компания, поэтому ей очень трудно продолжать расти быстрыми темпами.
Во-вторых, эта реальность начинает проявляться в ожиданиях аналитиков. Аналитики оценивают рост прибыли на акцию (EPS) Apple в ближайшие три-пять лет в среднем на уровне 12% в год; это замедление по сравнению со средним ростом EPS Apple на 19% в год за последнее десятилетие. Итак, если рост замедляется, а оценка стоимости вдвое превышает среднюю историческую, как инвесторы могут оправдать такую высокую цену в долгосрочной перспективе?
Инфляция резко возросла в этом году, повышая стоимость товаров и услуг по всей территории США. Повышение ставки по федеральным фондам является одним из основных инструментов Федеральной резервной системы для "охлаждения" экономики и замедления инфляции.
В настоящее время Федеральная резервная система использует целевую ставку от 0% до 0,25%, подразумевая, что заимствование денег является очень дешевым. Это инструмент для стимулирования экономического роста, который часто повышает оценку фондового рынка.
Если в 2022 году ФРС поднимет ставку, это, скорее всего, приведет к обратному эффекту: заимствование денег станет более дорогим, экономика охладится, а оценка акций снизится. В случае Apple, акции компании в настоящее время являются отклонением от своих исторических норм, что делает их уязвимыми для коррекции на рынке с более высокими ставками.
Пока цена находится выше уровня 163.20 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 170.50
- Тейк-профит 1: 183.50
- Тейк-профит 2: 188.60
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 163.20 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 163.20
- Тейк-профит 1: 154.90
- Тейк-профит 2: 150.00
