Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Цена акций Apple недавно упала после того, как технологический гигант опубликовал неоднозначный отчет за четвертый квартал. Доходы компании выросли на 29% в годовом исчислении до $83,4 млрд, что на $1,6 млрд меньше ожиданий аналитиков. Прибыль выросла на 70% до 1,24 доллара на акцию и совпала с ожиданиями Уолл-Стрит.
Apple объяснила свой более медленный рост, чем ожидалось, ограничениями в цепи поставок, которые снизили продажи в четвертом квартале на 6 миллиардов долларов. Компания ожидает, что эти трудности еще больше повлияют на продажи в первом квартале.
Эти проблемы в значительной степени затмили заявление финансового директора Луки Маэстри о том, что Apple по-прежнему испытывает "лучший, чем ожидалось, спрос" на свою продукцию во время телефонной конференции компании. Должны ли инвесторы избегать Apple после этого неудачного квартала или рассматривать ее последний откат как возможность для покупки? Давайте разбираться.
В течение квартала подразделения Apple, занимающиеся выпуском iPhone, Mac и iPad, столкнулись с проблемой узких мест в цепочке поставок, однако все три сегмента все равно росли в годовом исчислении.
Бизнес по производству носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров вырос благодаря увеличению продаж Apple Watches и AirPods. Бизнес услуг, за которым пристально следят, также расширился благодаря увеличению числа подписчиков на облачные сервисы, видео и музыку; App Store получил "рекордный" доход (несмотря на постоянное давление с целью снижения сборов); Apple Pay и Apple Care получили больше пользователей.
На конец фискального года у Apple было 745 миллионов платных подписчиков на все сервисы, что почти в пять раз больше, чем пятью годами ранее, а годовой доход от сервисов почти утроился за последние шесть лет. Это непрерывное наращивание должно расширить "разрыв" Apple, повысить "эластичность" ее цифровой экосистемы и укрепить лояльность к бренду, которая поддерживает ее ценовую власть на рынке аппаратного обеспечения.
Именно поэтому валовая и операционная маржа Apple значительно выросла как в четвертом квартале, так и за весь год, даже несмотря на то, что более широкие рынки смартфонов, планшетов и персональных компьютеров были коммерциализированы более дешевыми устройствами.
Растущая операционная маржа Apple свидетельствует о том, что у компании все еще достаточно сил для заключения сделок со своими поставщиками. Ей также не нужно слишком полагаться на дорогостоящие маркетинговые кампании, чтобы обеспечить стабильный рост продаж.
Кроме того, в четвертом квартале Apple продолжала демонстрировать двузначный рост доходов во всех пяти основных географических регионах.
Масштабный рост Apple в регионе Большого Китая, который ускорился по сравнению с 58%-ным ростом в третьем квартале, должен заставить замолчать пессимистские заявления о том, что компания уступит рынок китайским конкурентам, таким как Xiaomi, Oppo, Vivo и Huawei.
По данным Counterpoint Research, в третьем квартале 2020-2021 годов доля Apple на китайском рынке смартфонов увеличилась с 8% до 13%, даже несмотря на то, что критики опасались возможных бойкотов, связанных с торговой войной, технологической войной и другими геополитическими проблемами.
Рост доходов Apple в ближайшей перспективе может сдерживаться нехваткой чипов и другими проблемами в цепочке поставок, но компания продолжает возвращать значительную часть свободного денежного потока акционерам за счет крупных выкупов и дивидендов.
В четвертом квартале Apple выкупила акции на сумму 20 миллиардов долларов и выплатила дивиденды на сумму 3,6 миллиарда долларов. За весь год компания выкупила акций на 86 миллиардов долларов и сократила количество акций в обращении почти на 4%.
На конец года компания Apple располагала денежными средствами и рыночными ценными бумагами на сумму 191 миллиард долларов, что дает ей широкие возможности для будущих инвестиций и приобретений. Форвардная дивидендная доходность в 0,6% может показаться мизерной по сравнению с другими высокодоходными технологическими дивидендными акциями, но эта низкая доходность также дает больше свободы для крупных выкупов и разумных инвестиций.
За весь год доходы и прибыль на акцию (EPS) Apple выросли на 33% и 71% соответственно.
Но в следующем году аналитики ожидают, что эти показатели вырастут всего на 4% и 2% соответственно, поскольку iPhone будет сложнее сравнивать с конкурентами в годовом исчислении. Это замедление может показаться разочаровывающим, но Apple всегда была циклической компанией, которая в значительной степени зависит от циклов обновления оборудования.
Ожидается, что циклы роста Apple будут продолжаться по мере расширения экосистемы услуг и выхода на новые рынки, такие как устройства дополненной реальности и подключенные автомобили, поэтому ее акции все еще выглядят обоснованно оцененными по 27-кратной форвардной прибыли. Если вы согласны с этим мнением, то разумнее покупать акции Apple после их последнего падения после публикации отчета, чем продавать их только потому, что компания сталкивается с краткосрочными проблемами в цепочке поставок.
Пока цена находится выше уровня 146.50 следуйте рекомендациям ниже
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 150.20
- Тейк-профит 1: 157.70
- Тейк-профит 2: 160.40
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 146.50 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 146.50
- Тейк-профит 1: 142.00
- Тейк-профит 2: 139.10
