Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
В среду вечером компания Amazon объявила о том, что ее акции будут разделены по схеме 20 к 1, что стало первым случаем разделения акций стоимостью $3 000 с сентября 1999 года! Одновременно с объявлением о разделении акций Amazon также увеличил программу выкупа акций до 10 миллиардов долларов с 5 миллиардов долларов, которые существовали до этого. На этом объявлении акции Amazon взлетели почти на 7% на внебиржевых торгах в среду.
Так стоит ли инвесторам покупать акции в преддверии сплита?
Решение Amazon стало предметом обсуждения среди инвесторов с тех пор, как генеральный директор Энди Джасси принял бразды правления от основателя Джеффа Безоса прошлым летом, и совсем недавно, после того как конкурент FAANG компания Alphabet объявила о сплите акций в феврале.
Конечно, дробление акций не увеличивает и не уменьшает стоимость компании; оно просто делит акции на более мелкие кусочки. Но они облегчают покупку акций для мелких акционеров, у которых, возможно, нет $3 000 для инвестиций. Появление брокерских компаний, предлагающих дробные акции, несколько смягчило эту проблему для мелких покупателей, однако многие инвесторы по-прежнему держат брокерские счета, не предлагающие дробных акций. Поэтому дробление может оказать определенное влияние на ликвидность акций и активность опционов.
Очевидно, что с момента последнего дробления акции Amazon показали неплохие результаты. Но когда акции взлетели выше $3 000, они столкнулись с препятствиями, особенно по сравнению с другими известными технологическими акциями, которые были разделены в течение последних двух лет.
Может ли такая низкая доходность быть связана с низкой ликвидностью акций Amazon? Трудно сказать, но возможно, что руководство компании чувствует некоторое недовольство со стороны сотрудников (многие из которых получают зарплату акциями Amazon) в связи с недавней динамикой акций. С начала пандемии компания Amazon удвоила число своих сотрудников и находится в состоянии глобальной войны за технические таланты, поэтому отставание курса акций может повлиять на способность компании нанимать лучших инженеров.
За последние 20 месяцев акции компании сильно отставали от рынка и многих других крупных технологических компаний. Alphabet, Apple, Tesla и Nvidia в какой-то момент разделили свои акции за последние 20 месяцев, причем Apple и Tesla разделили акции в августе 2020 года, Nvidia - в июле 2021 года, а Alphabet только недавно объявила о своем разделении, которое еще не вступило в силу.
Неясно, является ли это причиной их превосходства; инвесторы с опаской относятся к акциям электронной коммерции на фоне восстановления экономики и роста инфляции. Но, похоже, руководство компании считает, что это, по крайней мере, часть причины.
Хотя многие рассматривают Amazon как акции безудержного роста, инвесторы не должны недооценивать мастерство компании в распределении капитала. Больше, чем из-за сплита, инвесторы должны покупать акции, потому что они кажутся дешевыми, исходя из суммы их частей, и похоже, что руководство компании считает так же. В Amazon работает много умных людей.
Тот факт, что Amazon начинает активно выкупать акции, говорит о многом. При Безосе Amazon стремилась потратить как можно больше денег на развитие компании, поэтому тот факт, что руководство увеличивает выкуп акций, означает, что оно считает свои акции сильно недооцененными.
Кроме того, Amazon выходит из масштабного двухлетнего инвестиционного цикла после падения COVID-19, но сейчас, по мере нормализации тенденций роста, этот цикл должен сократиться. Таким образом, свободный денежный поток может резко вырасти в этом году, поскольку Amazon тратит меньше средств на строительство своей сети выполнения заказов, которая с начала пандемии выросла более чем в два раза.
Amazon и раньше выкупала акции, но очень редко и в небольших количествах. Последний выкуп был произведен в конце 2011 - начале 2012 года, после того как акции упали примерно на 25%. Примерно такое же падение акций произошло в последнее время. Инвесторам следовало бы последовать за руководством компании в то время, поскольку акции Amazon сильно выросли в конце 2012 года и в последующие годы.
Кроме того, хотя большинство думает об Amazon как о компании электронной коммерции, я бы сказал, что ее платформа облачных вычислений Amazon Web Services (AWS) является более веской причиной для владения акциями, и она может стоить больше, чем все операции Amazon по электронной коммерции, или даже больше, чем вся рыночная стоимость компании сегодня.
Учтите, что в прошлом году доходы AWS выросли на 37% до $62,2 млрд, а операционная прибыль - примерно на столько же до $18,5 млрд. Однако доходы и операционная прибыль AWS ускорились в течение года по мере роста экономической активности, причем в четвертом квартале рост ускорился на 40%.
Если предположить, что в этом году рост составит 35%, то операционная прибыль AWS составит 25 млрд долларов; после вычета налогов чистая прибыль составит около 20 млрд долларов. При рыночной капитализации в 1,4 трлн. долларов, вся компания Amazon торгуется примерно с 70-кратным коэффициентом прибыли AWS на 2022 год.
Если бы AWS была отдельным бизнесом, она могла бы получить коэффициент P/E в этом диапазоне. Таким образом, инвесторы могут получить операции Amazon по электронной коммерции, которые, вероятно, также весьма ценны, бесплатно.
Согласно заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам, акционеры Amazon будут голосовать по вопросу дробления акций на ежегодном собрании компании в мае, а само дробление должно вступить в силу где-то в начале июня, в зависимости от результатов голосования акционеров. Если предположить, что дробление станет катализатором роста акций, то до этого времени руководство потратит значительную часть 10-миллиардного выкупа акций.
После неудачных полутора лет 2022 год может стать гораздо более удачным для акционеров Amazon.
Пока цена находится выше уровня 2895.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 2937.00
- Тейк-профит 1: 3080.00
- Тейк-профит 2: 3275.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 2895.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 2895.00
- Тейк-профит 1: 2765.00
- Тейк-профит 2: 2670.00
