Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
С тех пор как в 2015 году компания Amazon начала раскрывать доходы и операционную прибыль Amazon Web Services (AWS), все больше аналитиков призывают технологического гиганта отделить расширяющийся облачный бизнес.
Будучи давними фатами Amazon, некоторые неоднократно выступали против этой идеи по простой причине. AWS генерирует более высокомаржинальный доход, чем розничный бизнес Amazon, поэтому он фактически обеспечивает большую часть роста прибыли Amazon, поддерживая расширение своей розничной экосистемы с помощью глубоких скидок, дешевых аппаратных устройств, физических магазинов и других убыточных стратегий.
Но за последний год эксперты постепенно начали проникаться идеей об отделении AWS от Amazon. Давайте рассмотрим несколько причин, по которым Amazon следует рассмотреть возможность отделения - и то, может ли это произойти на самом деле.
В первую очередь, у Amazon есть скрытый двигатель роста.
По данным eMarketer, Amazon является третьей по величине рекламной онлайн-платформой в США после Facebook и Google и компании Alphabet, однако компания еще не начала отдельно представлять свои доходы от рекламы или операционную прибыль.
Вместо этого рекламный бизнес Amazon составляет львиную долю сегмента "другое", доходы которого выросли на 82% в годовом исчислении до $14,8 млрд в первом полугодии 2021 года и составили 7% от общего объема доходов Amazon. Для сравнения, доход AWS вырос на 35% в годовом исчислении до $28,3 млрд в первой половине 2021 года и составил 13% от общего объема дохода Amazon.
Amazon пока не раскрывает операционную прибыль сегмента "другое", но ведущие на рынке рекламные платформы обычно приносят более высокий доход, чем платформы облачной инфраструктуры.
Например, Facebook, который получает почти весь свой доход от рекламы, закончил прошлый квартал с операционной маржой в 43%. AWS, единственная крупная публичная платформа облачной инфраструктуры, которая постоянно генерирует прибыль, закончила прошлый квартал с операционной маржой в 28%.
Таким образом, рекламный бизнес Amazon, скорее всего, работает с более высокой маржой, чем AWS, и обеспечивает гораздо больший рост продаж. Между тем, AWS сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Microsoft Azure и Google Cloud, и она может быть вынуждена пойти на недавнее снижение цен на услуги сторонних облачных площадок (3% для обеих платформ, по сравнению с 5% у AWS).
Исходя из этих фактов, Amazon имеет смысл отделить AWS, пока она еще растет, и в будущем больше полагаться на свой стремительно развивающийся рекламный бизнес.
Во-вторых, это отделение может успокоить антимонопольные органы.
AWS дает Amazon гигантское преимущество перед большинством других ритейлеров, поскольку его более высокомаржинальный доход поддерживает расширение экосистемы Prime с помощью более низкомаржинальных стратегий. Именно поэтому многие крупные розничные компании предпочитают использовать Azure или Google Cloud от Microsoft вместо того, чтобы поддерживать рост крупнейшего двигателя прибыли Amazon.
Amazon также сталкивается с постоянным давлением со стороны антимонопольных регуляторов в США и за рубежом в связи с доминированием ее торговых площадок в электронной коммерции. AWS, которая, по оценкам Canalys, контролирует 31% мирового рынка облачной инфраструктуры, также находится под пристальным вниманием регулирующих органов, и она может столкнуться с проверками, если все больше розничных компаний будут жаловаться на синергию розничного бизнеса Amazon и AWS, приносящую прибыль.
Активное отделение AWS может успокоить регуляторов, сделать AWS более привлекательной для розничных конкурентов Amazon и дать Amazon больше возможностей для расширения рекламного бизнеса.
И наконец, таким образом AWS больше не нужно будет поддерживать розничный бизнес.
AWS поддерживает рост прибыли Amazon, но розничный бизнес Amazon также мешает AWS реализовать свой истинный потенциал роста. Отделение AWS позволило бы облачной компании инвестировать в собственный будущий рост без бремени поддержки менее прибыльных торговых площадок и магазинов Amazon.
Такое отделение было бы сопоставимо с отделением компании eBay от PayPal в 2015 году. При таком разделе каждый акционер eBay получил одну новую акцию PayPal за каждую акцию eBay, которой он владел. Вот что произошло с обеими компаниями после отделения:
Это отделение раскрыло потенциал роста PayPal как самостоятельной компании, и инвесторы, сохранившие свои акции обеих компаний, получили большие прибыли за шесть лет. Мы можем увидеть, как Amazon и AWS генерируют аналогичные прибыли в качестве отдельных компаний всего за несколько лет.
Генеральный директор Amazon Энди Джесси, который возглавлял AWS до того, как сменил Джеффа Безоса в июле, ранее отвергал призывы к отделению AWS. Однако с каждым кварталом отделение приобретает все больший смысл, поскольку рекламный бизнес Amazon расширяется, а компания все чаще сталкивается с антимонопольными препятствиями. Поэтому большинство согласится, что Amazon может отделить AWS в ближайшем будущем, и инвесторы должны приветствовать этот шаг.
Пока цена находится выше уровня 3270.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 3285.12
- Тейк-профит 1: 3546.00
- Тейк-профит 2: 3604.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 3270.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 3270.00
- Тейк-профит 1: 3220.00
- Тейк-профит 2: 3163.00
