Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Одна из самых доминирующих компаний в мире, Alphabet владеет поисковой системой Google, видеоплатформой YouTube и операционной системой Android. Несмотря на отсутствие замедления деловой активности, акции Alphabet упали более чем на 20% от своего исторического максимума, и сейчас, похоже, самое подходящее время для покупки акций. Инвесторы могут опасаться, что рецессия скажется на Alphabet, но слова "рецессия" и "медленный" даже не были упомянуты в последнем отчете о доходах компании.
Собственность Alphabet доминирует: доля Android на рынке мобильных операционных систем составляет 71%, а доля Google на рынке поисковых систем для настольных компьютеров - 86%. YouTube лидирует среди онлайн-видеоплатформ, а Google Cloud также делает успехи, хотя и отстает от Amazon AWS и Microsoft Azure.
Нет ничего сложного в том, чтобы акции лидера в таких крупных и важных сегментах бизнеса, как эти, стоили дороже, однако акции Alphabet торгуются примерно с той же оценкой, что и S&P 500, состоящий из акций 500 крупнейших компаний США. В настоящее время S&P 500 торгуется примерно с 19,7-кратной прибылью, что почти идентично Alphabet.
Alphabet не только торгуется около коэффициента отношения цены к прибыли (P/E) S&P 500, но и имеет самую низкую оценку за последнее десятилетие. Alphabet составляет почти 4% рыночного веса S&P 500 и является третьим по величине компонентом, но остальные пять крупнейших компаний торгуются с гораздо более высокой оценкой, чем Alphabet. Такой многоотраслевой лидер, как Alphabet, торгуется ниже среднего уровня. На наш взгляд, это не имеет смысла.
На рынке витают опасения рецессии, а рецессии обычно заставляют компании сокращать свои рекламные бюджеты. Снижение продаж может стать большой проблемой для Alphabet, поскольку 80% ее доходов за первый квартал были получены от рекламы. Опасения, что это произойдет, являются причиной того, что акции компании торгуются с дисконтом к общему рыночному коэффициенту прибыли.
Однако мы считаем, что эти опасения преувеличены.
В прошлом квартале общий доход Alphabet вырос на 23% в годовом исчислении, при этом рекламный бизнес вырос на 22%. В первом квартале Alphabet не наблюдала замедления темпов роста расходов на рекламу, и хотя в будущем это может произойти, компания продолжает укрепляться.
Если рецессия и повлияет на рост Alphabet, она все равно останется машиной, генерирующей деньги. В первом квартале 23% выручки ($15,3 млрд) превратилось в свободный денежный поток. Свободный денежный поток будет добавлен к огромной текущей денежной куче Alphabet в размере 140 млрд долларов, которая может быть использована для выкупа акций, финансирования приобретений или погашения долга.
В первом квартале Alphabet также потратила почти 10 миллиардов долларов на недвижимость и оборудование, что является самым большим показателем за весь квартал. Если бы Alphabet чувствовала давление, она могла бы сократить расходы на новые офисы и центры обработки данных.
Мы считаем, что слишком многие инвесторы применяют снижение Snap прогноза доходов от рекламы к Alphabet. Но это сравнение 12-й в мире по количеству ежемесячных активных пользователей компании социальных сетей с крупнейшей в мире поисковой системой и видеоплатформой. Мы не сомневаемся в ориентирах руководства Snap, но ее платформа не занимает столь высокого места в списке мест, куда компании тратят свои рекламные бюджеты.
Рекламодатели ценят YouTube и Google больше, чем Snap, поэтому падение рекламы для Snap не обязательно будет означать падение для Alphabet.
Может ли произойти рецессия, которая приведет к снижению доходов Alphabet? Безусловно, и мы не знаем, когда именно. Однако снижение доходов уже заложено в оценку Alphabet, поскольку коэффициент P/E является самым низким за всю историю компании. Если во втором квартале Alphabet представит солидные цифры, мы можем ожидать резкого роста акций, поскольку скептики окажутся неправы.
Сегодня появилась фантастическая возможность приобрести одну из самых доминирующих компаний на рынке. Хотя никто не знает, когда именно произойдет разворот акций, цена будет выше через три-пять лет благодаря доминированию брендов, находящихся под зонтиком компании.
Пока цена находится ниже уровня 2211.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 2143.00
- Тейк-профит 1: 2040.00
- Тейк-профит 2: 1940.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 2211.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 2211.00
- Тейк-профит 1: 2365.00
- Тейк-профит 2: 2465.00
