Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Если вы молодой инвестор, вам может показаться, что вы не успели увидеть всех великих победителей рынка. Netflix, Amazon и другие технологические акции так сильно выросли в прошлом, что трудно представить, как они могут принести инвесторам солидную прибыль в будущем.
Одной из таких акций является Alphabet, холдинговая компания Google, YouTube и Google Cloud. За последние 10 лет акции компании выросли почти на 800%, а ее рыночная стоимость составляет 1,75 триллиона долларов.
Не слишком ли поздно покупать акции Alphabet? Давайте посмотрим.
1 февраля Alphabet сообщила о своих доходах за четвертый квартал и 2021 календарный год. Доходы в 2021 году выросли на 41% до 257 миллиардов долларов, чему способствовало возрождение расходов на цифровую рекламу, поскольку мир постепенно выходит из пандемии COVID-19. Прибыль последовала его примеру: операционная прибыль выросла на ошеломляющие 91% в 2021 году до 78,7 млрд долларов.
Почему рост операционной прибыли так сильно опережает рост доходов? Потому что Alphabet получает массу операционных рычагов по мере расширения своего бизнеса. В 2021 году операционная маржа по всему бизнесу компании составит 31% по сравнению с 23% в 2020 году. И это при том, что сегменты Google Cloud и "Другие ставки" по-прежнему сжигают более 2 миллиардов долларов в совокупности каждый квартал. Если/когда эти сегменты, сжигающие наличность, станут прибыльными, консолидированная операционная маржа Alphabet продолжит расти.
При рыночной капитализации в 1,75 трлн долларов Alphabet торгуется по трейлинговой цене к операционному доходу (P/OI) 22,2, что примерно соответствует среднерыночному уровню. Поэтому инвесторам не нужно беспокоиться о сжатии мультипликатора при покупке акций Alphabet. Единственный вопрос остается открытым: Откуда возьмется будущий рост?
Мы уже упоминали о постоянном операционном рычаге, который Alphabet должна получить по мере своего взросления, но давайте поговорим о каждом из ее сегментов более подробно.
Во-первых, мы имеем основной бизнес Google Services, который включает в себя поиск, Google Maps, YouTube, Android (мобильную операционную систему с 70% долей рынка по всему миру) и другие более мелкие предприятия, такие как Google Drive. Только в 4 квартале объем продаж в этом сегменте составил 63 миллиарда долларов, в основном за счет Google Search. Рост этих операционных подразделений будет происходить за счет роста цифровой рекламы во всем мире. В 2021 году мировые расходы на цифровую рекламу составили 455 миллиардов долларов. По прогнозам, к 2024 году эта цифра составит около 650 миллиардов долларов. Если эти прогнозы оправдаются, то значительная часть этого роста будет приходиться на Google Search, YouTube, Maps и другие продукты Google.
Второй крупный бизнес Alphabet, и единственный, приносящий значительный доход в настоящее время, - это Google Cloud. В 4 квартале 2021 года объем продаж в этом сегменте составил 5,5 млрд долларов, что дает годовой показатель в 22 млрд долларов. Google Cloud занимает третье место по доле рынка - 8%, уступая Amazon Web Services и Microsoft Azure, но он все еще может оседлать долгосрочный рост облачного рынка на годы вперед. Например, некоторые аналитики ожидают, что общие расходы на облака будут расти на 15% в год с настоящего момента до 2030 года. Если Google Cloud продолжит предоставлять клиентам ценные услуги, он сможет выиграть часть этих новых расходов.
И наконец, у нас есть "Другие ставки" - подразделение Alphabet, которое "выстрелило в луну". Здесь находятся такие стартапы, как Waymo (самодвижущиеся автомобили), Google Fiber, Google Ventures, умные домашние устройства Nest и многие другие проекты. Эти операционные подразделения не приносят большого дохода для общего бизнеса Alphabet в настоящее время, но обеспечивают массу возможностей для развития бизнеса в долгосрочной перспективе.
Помимо уверенного роста и множества долгосрочных попутных ветров, финансовый отдел Alphabet начал возвращать денежные средства акционерам в форме выкупа акций. В 2021 году Alphabet выкупит акции на сумму 50 млрд долларов, что будет обеспечено свободным денежным потоком в размере 67 млрд долларов, генерируемым в 2021 году, а также денежными средствами в размере 140 млрд долларов, находящимися на балансе компании.
Почему выкуп акций полезен? Потому что они уменьшают общее количество акций компании, увеличивая процент владения каждого существующего акционера теми акциями, которыми он еще владеет. С таким сильным генерированием денежных средств и огромным военным запасом инвесторам следует ожидать, что руководство Alphabet продолжит выкупать акции в течение следующих нескольких лет.
Несмотря на то, что рыночная стоимость Alphabet достигает 2 триллионов долларов, трудно представить себе мир, в котором компания не станет намного больше через пять или десять лет. Если общий доход будет расти на 10%-плюс в год, операционная маржа увеличится, а выкуп акций продолжится, то инвесторы, вероятно, будут иметь хорошие шансы приобрести акции Alphabet в ближайшие несколько лет и далее.
Пока цена находится ниже уровня 2680.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 2534.00
- Тейк-профит 1: 2492.00
- Тейк-профит 2: 2400.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 2680.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 2680.00
- Тейк-профит 1: 2850.00
- Тейк-профит 2: 3035.00
