Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
За последние 12 месяцев акции Alphabet снизились примерно на 16%, поскольку инвесторы обеспокоены макроэкономическими проблемами ее основного рекламного бизнеса. Рост процентных ставок и надвигающаяся рецессия также оказывали давление на акции.
Но если отбросить этот краткосрочный фактор, акции Alphabet выглядят исторически дешевыми при 21-кратной прогнозной прибыли. В обозримом будущем компания продолжит доминировать на рынках поисковых систем, цифровой рекламы, потокового видео, веб-браузинга и мобильных операционных систем. Хотя ее облачный бизнес меньше, чем у Amazon или Microsoft, он также может продолжать расти.
Поэтому продажа Alphabet только потому, что ее рекламный бизнес переживает несколько трудных кварталов, может быть ошибкой. Давайте подробнее рассмотрим, куда могут направиться акции технологического гиганта через год.
Во втором квартале 2022 года Alphabet получила 81% дохода от рекламного бизнеса Google, который включает в себя основную поисковую систему, рекламную сеть и сайт YouTube.
"Медведи" утверждают, что этот бизнес будет испытывать трудности в условиях растущей инфляции и замедления экономического роста. За последний год рост рекламного бизнеса Google, конечно, снизился, но он все еще растет в годовом исчислении (YOY).
В этом сегменте YouTube изначально рос быстрее, чем поисковый и рекламный бизнес Google. Однако в первой половине 2022 года рост YouTube замедлился, поскольку он столкнулся с трудностями при сравнении с постпандемическим восстановлением продаж рекламы годом ранее.
Когда рекламный бизнес Google ослаб в начале пандемии в первой половине 2020 года, компания в значительной степени полагалась на рост Google Cloud, который был компенсирован тенденциями локдауна и растущим использованием облачных сервисов.
Google Cloud продолжает расти более быстрыми темпами, чем рекламный бизнес, но он также теряет темпы роста и растет не намного быстрее своих более крупных аналогов. Компания Amazon, которая лидирует в облачной гонке благодаря Amazon Web Services (AWS), в последнем квартале увеличила свои доходы от облачных вычислений на 33% по сравнению с прошлым годом до 19,7 млрд долларов. Общий доход компании Microsoft от облачных вычислений, включая облачную платформу Azure, вырос на 28% до 25 миллиардов долларов в последнем квартале.
Это вызывает беспокойство, поскольку Google Cloud пока не является прибыльной компанией, и ей, вероятно, придется предлагать самые низкие цены и агрессивные рекламные акции, чтобы не отстать от Amazon и Microsoft. Проще говоря, это не тот прочный костыль, на который Google сможет опереться, если ее рекламный бизнес когда-нибудь застопорится - поскольку увеличение доли облачных доходов, скорее всего, приведет к снижению общей операционной маржи.
Alphabet ожидает, что ее рекламный бизнес будет продолжать сталкиваться с трудными сравнениями с восстановлением после блокировки в течение всего 2022 года. Компания также ожидает, что в ближайшей перспективе темпы роста ее облачного бизнеса замедлятся, поскольку макроэкономические факторы заставят некоторых клиентов либо тратить меньше денег, либо откладывать покупки.
Alphabet не предоставила точных прогнозов на оставшуюся часть года, но во время последней телефонной конференции генеральный директор Сундар Пичаи заявил, что компания "замедлит набор персонала и усилит фокус". Другими словами, компания готовится к замедлению темпов роста, сокращая жировые отложения, но при этом ожидает, что в 2022 году общий объем капиталовложений увеличится.
В 2021 году доходы и прибыль Alphabet выросли на 41% и 91% соответственно, поскольку компания восстановилась после пандемии. Но в этом году аналитики ожидают, что выручка компании вырастет на 13%, а прибыль снизится на 8% по сравнению с этим сложным периодом. В 2023 году они ожидают роста выручки и прибыли на 12% и 16% соответственно - при условии, что текущие факторы риска ослабнут.
Мы должны принимать эти оценки с осторожностью, но они указывают на то, что замедление темпов роста Alphabet, скорее всего, будет временным, и ее основные виды бизнеса продолжат расти. Вряд ли акции Alphabet взлетят в ближайшие 12 месяцев - поскольку в настоящий момент они кажутся просто разумно оцененными, а не недооцененными, - однако в ближайшие несколько лет они определенно пойдут вверх.
Пока цена находится выше уровня 125.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 134.46
- Тейк-профит 1: 140.00
- Тейк-профит 2: 145.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 125.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 125.00
- Тейк-профит 1: 117.00
- Тейк-профит 2: 110.00
