Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Alibaba - пожалуй, самая известная китайская технологическая компания. Ей принадлежат крупнейшие в стране онлайн-рынки Taobao и Tmall, а также крупнейшая платформа облачной инфраструктуры Alibaba Cloud.
Alibaba вышла на биржу в сентябре 2014 года и в течение последующих шести лет оставалась одной из самых динамично развивающихся компаний. Первоначальная цена акции составляла $88 за акцию, торги начались с $92,70, а в октябре прошлого года она достигла исторического максимума в $319,32. С тех пор Alibaba потеряла более трети своей стоимости, поскольку она постоянно попадала в заголовки газет по совершенно неприятным причинам.
Давайте посмотрим, почему все говорят об Alibaba - и сможет ли она когда-нибудь восстановиться.
Большую часть падения Alibaba можно отнести на счет антимонопольного разбирательства в Китае, которое началось в декабре прошлого года и завершилось в апреле этого года рекордным штрафом в размере 18,23 млрд юаней (2,82 млрд долларов) и новыми ограничениями на ведение бизнеса. Государственная администрация Китая по регулированию рынка (SAMR) начала расследование в ответ на жалобы на эксклюзивные сделки Alibaba с крупными брендами, которые запрещали им размещать свою продукцию на конкурирующих сайтах интернет-торговли.
Alibaba выплатила штраф, эквивалентный 2,5% выручки и 12,1% чистой прибыли в 2021 финансовом году, в четвертом квартале этого года. Сам по себе штраф не окажет существенного влияния на долгосрочный рост Alibaba.
Однако SAMR также заставил Alibaba прекратить эксклюзивные сделки и наложил на компанию дополнительные штрафы за ранее не одобренные приобретения. Эти штрафы были гораздо меньше, всего 500 000 юаней ($77 224) за нарушение, но они могут помешать Alibaba расширить свою розничную и облачную экосистемы за счет новых приобретений в будущем.
Эти новые ограничения могут облегчить задачу более мелких конкурентов в сфере электронной коммерции, таких как JD.com и Pinduoduo, по отвлечению покупателей с торговых площадок Alibaba. Они также могут дать шанс более мелким конкурентам в области облачной инфраструктуры, включая Huawei, Tencent и Baidu, наверстать упущенное.
Бросить вызов укоренившемуся бизнесу Alibaba в области электронной коммерции и облачных технологий по-прежнему сложно, но эти неопределенности ставят под сомнение ожидания аналитиков относительно роста продаж на 30% в этом году.
Над Alibaba нависли и другие грозовые тучи: внезапное исчезновение ее соучредителя Джека Ма и неопределенное будущее его финтех-компании Ant Group.
Ма не был генеральным директором Alibaba с 2013 года, а в 2019 году он ушел с поста председателя совета директоров. Однако Ма по-прежнему считается лицом Alibaba и более узнаваем, чем его нынешний генеральный директор Дэниел Чжан.
Поэтому, когда Ма разозлил китайское правительство, раскритиковав банковскую систему страны в октябре прошлого года, последствия больно ударили по Alibaba. В ответ правительство приостановило IPO Ant в ноябре, что лишило Alibaba надежды получить прибыль от 33%-ной доли в компании Ма.
Правительство также предложило регулировать Alipay от Ant Group и WeChat Pay от Tencent, которые обладают почти дуополией на китайском рынке онлайн-платежей, как финансовые учреждения.
Эти новые ограничения могут помешать Alibaba и Tencent использовать свои аффилированные платежные платформы для привязки розничных и других предприятий к своим разросшимся экосистемам.
Сами по себе действия против Ма и Ant не приведут к краху Alibaba. Но вместе с антимонопольным расследованием и новыми ограничениями на ведение бизнеса они указывают на то, что китайское правительство планирует ограничить долгосрочный рост Alibaba.
Многие американские инвесторы критикуют действия Китая против Джека Ма, но Чарли Мунгер - знаменитый инвестор, купивший крупную долю в Alibaba через Daily Journal в начале этого года - недавно высказал противоположную точку зрения.
В интервью CNBC Мунгер назвал Ма "высокомерным" и сказал, что "коммунисты поступили правильно", обуздав его. Эти противоречивые комментарии могли бы затруднить покупку акций Alibaba американскими инвесторами, которые не разделяют энтузиазма Мунгера в отношении китайского законодательства.
В декабре прошлого года в США был принят закон, согласно которому акции иностранных компаний, не соблюдающих более жесткие стандарты аудита в течение следующих трех лет, будут исключены из списка. Эти компании также должны будут доказать, что они не находятся в собственности или под контролем иностранного правительства.
Alibaba, JD, Baidu и многие другие китайские технологические компании уже провели вторичные IPO в Гонконге в ответ на эти угрозы, что убедительно свидетельствует о том, что они не будут подчиняться новым американским стандартам аудита.
По сообщениям, Китай также хочет приструнить модель VIE (variable interest entity), которая позволила его ведущим технологическим компаниям обойти ограничения на иностранные инвестиции в чувствительные сектора. VIE представляют собой холдинговые компании, базирующиеся в странах-посредниках, например, на Каймановых островах, и размещающие свои акции на американских биржах.
Если Китай закроет эту так называемую лазейку, большинство китайских компаний больше не смогут выходить на американские биржи. Те же, кто останется, например, Alibaba, похоже, будут торговать в неспокойное время.
Пока цена находится ниже уровня 214.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 206.00
- Тейк-профит 1: 190.40
- Тейк-профит 2: 185.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 214.70 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 214.70
- Тейк-профит 1: 224.30
- Тейк-профит 2: 230.10
