Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Акции китайского технологического гиганта Alibaba Group Holding упали на 14,4% в августе, согласно данным S&P Global Market Intelligence. Хотя Alibaba стала первой крупной китайской технологической компанией, на которую в конце прошлого года были наложены штрафы и нормативные акты, наказание продолжилось в июле, когда акции упали на 13,9%, и в августе, когда акции упали еще на 14,4%.
Виновниками продолжающегося августовского падения акций Alibaba стали отчет о прибыли, который не оправдал ожиданий по верхней строке, а также продолжающаяся, усиливающаяся агрессия регуляторов против китайских интернет-гигантов.
В начале августа Alibaba сообщила о квартальной прибыли, которая превзошла ожидания по прибыли, но не оправдала ожиданий по доходам. При столь низких настроениях смешанные результаты, вероятно, были достаточны, чтобы обеспокоить инвесторов тем, что нормативные акты начинают сказываться на финансовых показателях компании.
Ранее Alibaba использовала свое преимущество первого лица, чтобы вытеснить конкурентов, часто заставляя бренды заключать эксклюзивные контракты, чтобы получить доступ к своей ведущей на рынке платформе электронной коммерции. Но в апреле компания была оштрафована на 2,8 миллиарда долларов за нарушение антимонопольных правил, и ей было приказано прекратить эту практику. Прекращение принудительной эксклюзивности может усилить восходящих претендентов в сфере электронной коммерции, поэтому то, что доходы Alibaba оказались несколько ниже ожидаемых, не является хорошим знаком.
По мере продвижения месяца ситуация не становилась легче. В середине августа Государственная администрация по регулированию рынка выпустила полный список правил, запрещающих технологическим гигантам незаконно собирать и использовать данные о клиентах или использовать технологии для запрета доступа к продукции конкурентов.
Будучи одной из самых крупных и мощных "унаследованных" технологических платформ в Китае, Alibaba, вероятно, может потерять больше, чем конкуренты, поскольку правила призваны уравнять условия игры. Министерство транспорта также начало работу над правилами обеспечения благосостояния водителей доставки, что может повлиять на стоимость доставки еды для дочерних компаний Alibaba Ele.me и Freshippo.
Ряд новых правил, несомненно, ударит по финансовым показателям Alibaba. Но не похоже, что компания скоро исчезнет. В конце концов, в прошлом квартале доходы компании выросли на 34%, хотя за вычетом эффекта от консолидации розничной торговли Alibaba Sun Art они составили всего 22%.
После такого жестокого обвала акции компании выглядят дешево: они торгуются примерно в 17,9 раз выше прогнозируемой прибыли в этом году - и это с учетом значительной чистой денежной позиции и десятков миллиардов миноритарных инвестиций в другие компании. В начале года акции Alibaba уже привлекали известных стоимостных инвесторов Чарли Мунгера и Билла Миллера, и сейчас их стоимость значительно снизилась.
Таким образом, Alibaba может оказаться выгодной сделкой для терпеливых инвесторов, если они смогут обратить внимание на основные факторы. Вот три причины для покупки Alibaba.
1. Доминирующий бизнес в Китае
По данным Goldman Sachs, Alibaba доминирует на рынке электронной коммерции с долей 69% к 2020 году, что делает ее китайским "Амазоном". У Alibaba 912 миллионов активных клиентов в Китае и 1,17 миллиарда по всему миру. В 2020 году валовой объем рынка компании составит 1,2 триллиона долларов, что представляет собой стоимость всех транзакций, проходящих через бизнес Alibaba.
Alibaba также владеет 33% акций Ant Group, крупной платежной компании в Китае, которая управляет Alipay, обрабатывающей более половины платежей третьих лиц в Китае.
Другими словами, Alibaba имеет отношение ко многим аспектам китайского потребителя и его экономической деятельности.
2. Фантастические финансовые показатели
В 2020 году доходы Alibaba выросли на 41% до $109 млрд. Этому способствовало то, что потребители стали пользоваться онлайн-услугами во время пандемии. В первом квартале 2021 года (завершается в июне) компания продемонстрировала стремительный рост доходов, составивших почти 32 млрд долларов, что на 34% больше, чем в 2020 году. Ожидается, что к концу года выручка Alibaba составит 143 миллиарда долларов, что на 30% больше.
Компания также является очень прибыльной. Она конвертировала 3,2 млрд долларов из доходов первого квартала в свободный денежный поток и теперь имеет на балансе 72 млрд долларов в виде денежных средств, эквивалентов и краткосрочных инвестиций. Это дает Alibaba огромную финансовую гибкость для создания/развития новых сегментов бизнеса или приобретения развивающихся конкурентов.
3. Это выгодная покупка
Несмотря на то, что цена акций компании падает, продолжающийся рост Alibaba приводит к снижению стоимости акций. Осенью прошлого года акции торговались с коэффициентом соотношения цены к объему продаж почти 8, а сегодня он составляет менее 4, если использовать ожидаемый доход за полный год 2021 года.
С точки зрения доходов, мы можем использовать коэффициент цена/прибыль, чтобы еще раз взглянуть на оценку Alibaba. Ожидается, что в 2021 году компания заработает $9,70 на акцию, в результате чего коэффициент цена/прибыль (P/E) составит 20, что примерно на треть меньше текущего коэффициента P/E компании Amazon, если мы используем ее предполагаемую прибыль на акцию в 2021 году.
Акции Alibaba кажутся очень недорогими, учитывая ее доминирующее положение в Китае и способность увеличивать свой огромный доход на 30% - и при этом оставаться прибыльной.
Alibaba - это уникальная компания, которая предлагает инвесторам рост, сильные фундаментальные показатели и привлекательную оценку, но, несмотря на все эти положительные факторы, является рискованной. Вполне возможно, что компания еще долго будет торговаться с более низкой оценкой, чем такие компании, как Amazon, потому что инвесторы никогда не смогут быть полностью уверены в том, что политические риски не появятся в будущем.
Тем не менее, акции Alibaba подобны "взведенной пружине", которая может высвободить сильную прибыль, если настроения инвесторов станут более благоприятными. Такой потенциал роста делает Alibaba интересной идеей для смелых инвесторов.
Пока цена находится выше уровня 158.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 170.00
- Тейк-профит 1: 192.10
- Тейк-профит 2: 200.80
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 158.30 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 158.30
- Тейк-профит 1: 144.10
- Тейк-профит 2: 135.80
