Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
С учетом того, что с апреля 2020 года рынки демонстрируют уверенный рост, весьма заманчиво предположить, что восстановление экономики уже было обращено в цены на акции. Следование этому аргументу означает, что при любом разочаровании в экономике существует риск падения цен на акции. Вполне возможно, что так происходит на большей части рынка, но не все компании были созданы равными. В случае 3M акции все еще выглядят как достаточно привлекательный актив, и есть потенциал для улучшения продаж и прибыли в 2021 году. И вот почему.
Как можно догадаться, росту продаж компании 3M способствует спрос на респираторные маски (сегмент безопасности и промышленности) и респираторы (сегмент здравоохранения), но другие, более экономически выстроенные предприятия в этих сегментах еще не восстановились.
Кроме того, потребительский сегмент также получает выгоду от мер, направленных на повышение спроса на товары для ухода и обустройства жилых помещений, однако продажи канцелярских принадлежностей и офисных товаров остаются слабыми.
Наконец, сегмент транспорта и электроники вернулся к росту в четвертом квартале, однако существует большая неопределенность относительно перспектив развития автомобильной и электронной промышленности в 2021 году. Это в значительной степени отражено в широком диапазоне прогнозов на 2021 год, представленном в таблице ниже.
Очевидно, что целью 3M в течение следующих нескольких лет является тонкий переход от доходов, связанных с COVID-19, к более рентабельным доходам. По мере того, как пандемия постепенно стихает, рост продаж масок, респираторов и товаров для дома должен замедлиться, но 3M должна увидеть улучшение в своих продажах, более циклически ориентированных. Сюда входят промышленные абразивные материалы, электротехнические материалы, автомобильные запчасти, передовые материалы и медицинские товары, не связанные с COVID-19.
Потенциал для роста компании весьма велик, так как продажи 3М, рассчитанные на циклическую работу, еще не полностью восстановились. Другими словами, должно быть место для роста по мере того, как улучшается автомобильное производство, открываются заводы по производству, а также происходят процедуры, не связанные с COVID.
Инвестиционное обоснование компании основано на трех идеях.
Во-первых, 3M является безусловным победителем, если пандемия будет продолжаться, так как маски, респираторы и продажи, связанные с карантинными ограничениями, будут оставаться сильными. Кроме того, у компании есть потенциал для достижения успеха, если экономика начнет восстанавливаться в связи с субсидированием пандемии. Последний момент подчеркивается тем фактом, что в прогнозе руководства все еще много неопределенности.
Во-вторых, руководство 3М активно проводило реструктуризацию для обеспечения роста, и эти внутренние инициативы, как ожидается, улучшат результаты деятельности в будущем.
В-третьих, снижение стоимости акций ограничено в связи с их привлекательной оценкой. При скорректированном свободном денежном потоке (FCF) в 6,7 млрд. долл. США в 2020 г., акции торгуются всего в 15 раз дороже, чем текущие FCF. Другими словами, компания генерирует 6,7% своей рыночной капитализации в FCF. Теоретически, она могла бы выплатить дивидендную доходность в 6,7% от своего годового FCF и при этом иметь возможность развивать бизнес.
В целом, акции торгуются по благоприятной оценке, дивидендная доходность составляет 3,3%, а продажи, связанные с производством, имеют потенциал роста при улучшении ситуации в экономике.
Таким образом, можно сказать, что 3M - это не одна из тех акций, которые высоко ценятся в надежде на восстановление экономики в 2021 году. Поэтому они по-прежнему представляют собой привлекательную и отличную ценностную возможность для инвесторов.
Пока цена находится ниже уровня 177.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 174.00
- Тейк-профит 1: 170.00
- Тейк-профит 2: 161.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 177.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 177.00
- Тейк-профит 1: 187.00
- Тейк-профит 2: 200.00
