Долгое время считалось, что ключевым фактором курсообразования на Forex является торговый баланс. Чем больше выручки от экспорта поступает в страну, тем выше спрос на национальную валюту. И наоборот: чем больше государство импортирует товаров и услуг, тем выше интерес резидентов к иностранным денежным единицам. С течением времени показатели внешней торговли ушли на второй план, так как инвестиционные потоки являются более мобильными и масштабными. Именно перелив капитала в рамках портфельных и (или) реальных инвестиций стал диктовать моду на международном валютном рынке.

Разочаровывающая занятость вне сельскохозяйственного сектора и скромный рост средней заработной платы неожиданно придали сил «быкам» по доллару. Даже если non-farm payrolls будут увеличиваться в среднем на 140 тыс в месяц в 2018, безработица опустится к 3,7-3,8%, что усилит риски ускорения инфляции и заставит ФРС агрессивно повышать ставку по федеральным фондам. Пока же члены FOMC вносят на рынок сумятицу, прогнозируя 2-4 акта монетарной рестрикции в текущем году. Зачем им это нужно, если оценки центробанка и срочного рынка хорошо известны?