Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация
Недавно инвестиционно-банковский гигант Goldman Sachs объявил о своем намерении приобрести компанию GreenSky, специализирующуюся на финтех-проектах в сфере продаж и "купи сейчас - плати потом", в рамках полностью акционерной сделки стоимостью около 2,2 миллиарда долларов США. GreenSky является крупным посредником в предоставлении кредитов на улучшение жилищных условий и плановые операции, и позволяет клиентам совершать покупки и погашать их несколькими платежами в течение определенного периода времени.
В настоящее время GreenSky обслуживает кредитный портфель на сумму 9 миллиардов долларов США, а с момента запуска обслужила около 4 миллионов потребителей, которые взяли кредитов на сумму около 30 миллиардов долларов США. Вот три причины, по которым Goldman вступает в сферу "купи сейчас - плати потом" и приобретает GreenSky.
Во-первых, для продолжение роста Marcus.
В течение последних нескольких лет Goldman стремился развивать свою франшизу в сфере потребительского кредитования для получения более стабильных доходов, которые могут быть непостоянными в инвестиционно-банковском бизнесе. Важной частью этой стратегии стал запуск банком своего цифрового банка Marcus, который предлагает высокодоходные сберегательные счета, кредиты и кредитные карты, а в перспективе планирует предложить и расчетные счета.
GreenSky поможет Marcus расширить предложение кредитных продуктов, но, что более важно, это поможет банку увеличить общую базу пользователей. В настоящее время у Marcus около 8 миллионов клиентов. GreenSky обеспечивает недорогую стратегию приобретения не только большего числа клиентов, которые будут брать высокоприбыльные кредиты, но и клиентов, которым можно будет перекрестно продавать другие продукты Marcus - будь то сберегательный или расчетный счет или, возможно, ипотека.
В презентации, посвященной приобретению, Goldman считает, что GreenSky представляет возможность захватить рынок ремонта жилья объемом 430 миллиардов долларов, который обеспечивает доходность 20% плюс при масштабе.
GreenSky также создала сеть из более чем 10 000 продавцов, с которыми она работает для осуществления транзакций и привлечения клиентов в точках продаж. Этот сегмент также может быть ценным в будущем. Goldman уже предлагает множество продуктов для рынков капитала и инвестиционно-банковских услуг, которые он мог бы продавать этим клиентам.
И кто знает, может быть, в какой-то момент банк расширит свою потребительскую франшизу на бизнес-банкинг. Конечно, это не планируется и не ожидается, но этот сегмент может стать хорошей отправной точкой, если Goldman когда-нибудь решит это сделать.
Во-вторых, это поможет улучшить стабильность банка.
Большинство финтех-компаний, как правило, с трудом генерируют прибыльность и доходность, которые желают получить акционеры, потому что они выполняют роль банка, не являясь при этом лицензированным банком. Отсутствие статуса банка имеет свои преимущества, прежде всего, меньший регуляторный надзор, что позволяет этим быстро развивающимся технологическим компаниям быть более проворными и приобретать клиентов гораздо более эффективным способом, чем традиционный банк.
Но недостатком является то, что финтех не может собирать дешевые депозиты для финансирования кредитов и поэтому вынужден полагаться на банки-партнеры и складские помещения, что увеличивает стоимость финансирования. GreenSky также полагается на банки-партнеры для выдачи своих кредитов, что, вероятно, также обходится им недешево.
При поддержке такого крупного банка, как Goldman, GreenSky не придется так сильно беспокоиться об аспекте финансирования, особенно если Marcus окажется успешным в сборе депозитов. Банк также, вероятно, сможет - если захочет - поставить на баланс эти высокопроцентные кредиты и собирать регулярные ежемесячные процентные платежи.
Это более выгодно, чем продажа кредитов за комиссию, на которой GreenSky зарабатывает большую часть своего дохода. Goldman также сможет предложить GreenSky больше ресурсов для улучшения ее технологической платформы.
Ну и в-третьих, это вполне неплохая цена покупки.
Предложение Goldman в размере 2,2 миллиарда долларов привело к тому, что акции GreenSky взлетели более чем на 50%, но цена покупки - это не такая уж сумасшедшая оценка для несколько перспективной финтех-компании, работающей по принципу "купи сейчас - плати потом", сектора, который сейчас привлекает большой интерес инвесторов. На перспективной основе и после объявления Goldman, GreenSky в настоящее время торгуется с коэффициентом 3,8 к продажам, 20 к прибыли и 14,3 к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA).
Поскольку Marcus и франшиза потребительских банковских услуг, похоже, находятся на правильном пути, данная сделка Goldman пришлась всем по душе. Она предлагает потребительскому банковскому бизнесу совершенно новую клиентскую базу с низким уровнем приобретения, которой он, надеюсь, сможет перекрестно продавать свои другие потребительские банковские продукты. Кроме того, цена, которую платит Goldman, вполне приемлема, учитывая, насколько крупным является банк и как стабильность банка должна сделать деятельность GreenSky более эффективной и прибыльной.
Пока цена находится ниже уровня 391.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: короткая позиция
- Точка входа: 375.00
- Тейк-профит 1: 360.00
- Тейк-профит 2: 352.00
Альтернативный сценарий:
При пробое уровня 391.00 следуйте рекомендациям ниже:
- Временной интервал: D1
- Рекомендация: длинная позиция
- Точка входа: 391.00
- Тейк-профит 1: 404.00
- Тейк-профит 2: 411.00