Не секрет, что политические события, а в особенности различные долгие противостояния – войны, революции, протесты, оказывают очень прямое воздействие на курс валют задействованных в конфликте стран. Тем не менее, Форекс трейдеры зачастую недооценивают данный фактор. Ниже мы рассмотрим влияние проходящих в настоящее время протестов в Гонконге на курс китайского юаня и гонконгского доллара.
Протесты в Гонконге, приковавшие к себе внимание всего мира, уже стали своеобразным примером борьбы за отстаивание демократических прав и свобод бывшей британской колонии. Конечно, вряд ли стоит утверждать, что именно протесты привели к многолетнему падению китайской валюты. Скорее они стали очень весомым дополнительным фактором, который не дает стабилизироваться уже пошатнувшемуся и измученному долгой изматывающей торговой войной с США юань.
Напомним, что юань упал ниже ключевого уровня 7 к доллару США на прошлой неделе, впервые за 11 лет, что, помимо прочего, может нанести удар по туризму и розничным расходам Гонконга, связанного огромным туристическим и деловым “потоком” с материковым Китаем.
Экономика Гонконга, которая уже напрягается под тяжестью антиправительственных протестов, а также торговой войны между США и Китаем, теперь будет вынуждена почувствовать последствия ослабленного китайского юаня.
Ритейлеры, рестораны, отели и агенты по недвижимости будут первыми, кто почувствует воздействие слабого юаня. Возможно, он ослабеет ещё больше, тогда как гонконгский доллар привязан к доллару США, что делает посещение города более дорогим для огромного числа туристов из материкового Китая.
Движение Народного банка Китая (НБК) вызвало предположение, что Китай будет и впредь позволять юаню обесцениваться, чтобы смягчить последствия эскалации торговой войны с Соединенными Штатами, но с определенными темпами, чтобы избежать массового бегства капитала.
Это влияние также может распространиться на финансовые рынки Гонконга, поскольку ожидания более дешевого юаня, признак постепенного ослабления экономики Китая, в прошлом побуждали международных спекулянтов делать крупные ставки против юаня в Гонконге. Закрытый счет операций с капиталом в Китае обеспечивает защиту от таких атак, но Гонконг, как бесплатный финансовый центр, предлагает идеальную площадку для спекулянтов.
Гонконг может стать ключевым полем битвы в «финансовой войне» между Китаем и США, поскольку акции китайских компаний, торгуемых в Гонконге, особенно уязвимы для атак.
Гонконг уже доказал свою устойчивость в последних двух раундах снижения курса юаня. В 1998 году, на фоне интенсивных международных ставок на обесценивание юаня, город столкнулся с такими инвесторами, как Джордж Сорос, с беспрецедентной активностью в акциях на покупку 118 млрд гонконгских долларов (15 миллиардов долларов США), чтобы поддержать цены на акции и защитить валютную привязку.
И в последнем цикле обесценивания юаня в 2015 и 2016 годах Гонконг добился хороших результатов благодаря большому оттоку средств с материка за счет акций и рынка недвижимости.
Гонконгский доллар был привязан по курсу 7,8 к доллару США с 1983 года, а с 2005 года Валютное управление Гонконга вынуждено было ввести специальные регулятивные меры - покупать местную валюту, чтобы поддержать ее, когда она достигнет уровня 7,85, и наоборот, продавать, если валюта города укрепляется до отметки 7,75. Текущий курс этой валюты (USDHKD): 7, 84.
Это не может быть хорошим знаком для Гонконга, так как данный факт будет сдерживать туристов, сокращать расходы, а также усиливать давление на и без того слабый экспорт.
Перспектива более слабого потребления и спада в туризме Гонконга грозит большими проблемами региональной экономике.
Экономика Гонконга выросла на 0,6 процента во втором квартале 2019 года по сравнению с годом ранее, но ежеквартально она падала на 0,3 процента, что значительно ниже роста на 1,3 процента в первом квартале.
Будучи крупным свободным портовым городом, осуществляющим большой бизнес по реэкспорту и реимпорту, Гонконг уже сильно пострадал от торговой войны между США и Китаем: экспорт сократился на 5,4%, а импорт сократился на 7% во втором квартале.
В первой половине года число туристических групп из материкового Китая, посетивших Гонконг, выросло на 34 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но в июле рост замедлился до 1,6 процента, согласно Совету индустрии туризма Гонконга.
Более того, в первые семь дней августа число туристических групп из материкового Китая сократилось на 40 процентов по сравнению с тем же периодом годом ранее, причем резкое падение объясняется главным образом недавними массовыми протестами.
На показатели туризма, включая расходы отдыхающих, влияет множество факторов, и курс обмена валют является одним из ключевых. Поскольку гонконгский доллар привязан к доллару США, девальвация юаня по отношению к доллару США может негативно повлиять на расходы, а также на само желание туристов посетить Гонконг.
На Таймс-сквер, одном из главных торговых центров города, уровень продаж малого и среднего бизнеса упал на 50 процентов, что говорит само за себя.
Но, несмотря на негативные последствия для экономики Гонконга, ослабление юаня может оказаться выгодным для финансового сектора.
В случае если США будут и дальше мешать китайским фирмам привлекать капитал в свою страну, тогда все больше китайских компаний будут подать заявки на листинг в Гонконге, чтобы получить там IPO (первичные публичные предложения). Это окажет положительное влияние на Гонконг.
Многие экономисты ожидают, что НБК позволит юаню обесцениться до 7,2 по отношению к доллару США в конце этого года, чтобы компенсировать влияние новых 10-процентных пошлин, которые США планируют ввести с китайских товаров на сумму 300 млрд долларов, начиная с сентября. Если впоследствии этот тариф будет повышен до 25 процентов, а это означает, что все китайские товары, экспортируемые в США, будут облагаться более высокой тарифной ставкой, юань может еще больше упасть - до 7,5 по отношению к доллару США.
На рынке сейчас стоит вопрос о том, насколько сильно китайские инвесторы склонны прогнозировать дальнейшее ослабление юаня и перевод части своих активов в Гонконг, что, безусловно, будет очень положительно для местного финансового рынка.
Однако стоит поразмышлять также над тем, в какой степени Китай допустит отток своего капитала в Гонконг, учитывая его массовый характер, произошедший после девальвации юаня в 2015 году. Также, стоит следить и за дальнейшим развитием торговой войны между США и Китаем, дальнейшая эскалация которой может привести к экономическим потрясениям как в самом Китае, так и в протестном Гонконге.
Подпишитесь, для получения новых статей.
