Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Wells Fargo (WFC) столкнулся с регуляторными проблемами, а коронавирусный кризис нанес еще один удар, в результате чего акции Wells Fargo резко упали. В условиях, когда экономика только начинает восстанавливаться, риск того, что заемщики не смогут обслуживать свои кредиты, высок, в то время как процентные ставки и спрэды доходности находятся на рекордно низком уровне.

Wells Fargo заработал пенни за акцию в течение первого квартала 2020 года, с резервами в $3,1 млрд и убытком от обесценения в $950 млн, оцениваемым с учетом прибыли. Это намного меньше, чем ожидалось по EPS в размере 61 цента.

Прибыль составила $17,7 млрд, что ниже прогноза в $19,32 млрд. Чистый процентный доход снизился на 8% до $11,3 млрд.

Общий доход по кредитам увеличился на 2% до $965 млрд, а депозиты выросли на 6% до $1,3 трлн. Банк сообщил, что доля капитала составила 10,7%.
Дефолты по кредитам — это одна из проблем, но сужение процентных спрэдов - это еще одна сложность. Банки полагаются на спрэд между краткосрочными и долгосрочными ставками для получения прибыли. Любые изменения в чистом процентном доходе банков приводят к их чистой прибыли.

Плохие результаты продолжают тревожную тенденцию для акций Wells Fargo. Прибыль на акцию снизилась по сравнению с годом ранее за последние три квартала.

Акции Wells Fargo упали 10 июня после того, как финансовый директор Джон Шрусберри (John Shrewsberry) спрогнозировал увеличение провизий на потери по кредитам в текущем квартале. Он также ожидает большого падения процентного дохода в этом году.
По данным Bloomberg, он сообщил Morgan Stanley Virtual U.S. Financials Conference, что чистый процентный доход в этом году снизится более чем на 11% из-за снижения ставок ФРС.

Шрусберри также сообщил, что в этом квартале Wells Fargo планирует получить на сомнительные кредиты больше, чем в первом квартале ($4 млрд.). По его словам, это связано с изменением прогнозов по безработице, валовому внутреннему продукту и другими факторами.

Это контрастирует с более оптимистичными взглядами других банков. Главный исполнительный директор Morgan Stanley Джеймс Горман сказал, что они создадут меньшие резервы на потери по кредитам, чем в 1 квартале. А со-президент JPMorgan Chase Гордон Смит (Gordon Smith) заявил, что показатели потребительского кредитования оказались "значительно лучше", чем он ожидал, учитывая уровень безработицы в последнее время.

Ветеран индустрии Чарльз Шарф (Charles Scharf) занял пост генерального директора проблемного банка 21 октября. В дополнение к ведущему банку Bank of New York Mellon (BK), он ранее был генеральным директором Visa (V) и занимал несколько руководящих должностей в JPMorgan Chase.
Иногда новый главный исполнительный директор может оживлять компанию, находящуюся в трудной ситуации, например, Сатья Наделла возглавляет Microsoft (MSFT) или глава Taco Bell Брайан Никколь переезжает в Chipotle Mexican Grill (CMG).

Wells Fargo располагает целой вереницей топовых менеджеров, занимающих свою должность крайне недолго. Главный исполнительный директор Джон Стампф ушел в отставку в 2016 году на фоне возмущения по поводу того, что сотрудники компании открыли миллионы фальшивых счетов для достижения целей продаж. Преемник Стампфа, Тимоти Слоан, ушел в отставку в середине 2019 года после того, как боролся за улучшение имиджа банка.

Аналитик UBS Соул Мартинес (Saul Martinez) сказал, что при приеме на работу Шарфа "был снят большой навес". Но Мартинес, который оценивает акции Wells Fargo как нейтральные, сказал, что необходимо сделать больше, чтобы обеспечить не только краткосрочный рост цен.

Федеральная резервная система 8 апреля разрешила Wells Fargo принять участие в правительственных программах по кредитованию на случай чрезвычайных ситуаций, связанных с коронавирусами, не считая этого с лимитом активов. ФРС установил лимит в $1,95 миллиарда для компании из-за скандала с фальшивыми счетами. Несмотря на временный отказ от права, верхняя граница активов остается.

Один известный инвестор, который до сих пор поддерживает акции Wells Fargo - Уоррен Баффетт.  На данный момент Berkshire Hathaway владеет 323,21 млн акций. Это делает его крупнейшим институциональным спонсором WFC, в котором фирма владеет 7,9% акций.
Berkshire Hathaway снизил свою долю в Wells Fargo почти на 15% в последнем квартале 2019 года.

Тем не менее, он остается четвертым по величине холдингом в портфеле легендарного инвестора по стоимости. Только Bank of America (BAC), Coca-Cola (KO) и Kraft Heinz (KHC) составляют большую часть холдингов Berkshire Hathaway.