Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

Пока что в этом году компания Pfizer (NYSE: PFE) существенно ухудшила показатели индекса S&P 500, что само по себе не очень хорошо. Она также отставала от S&P 500 в 2019 году. Если посмотреть на последние три года, пять лет или 10 лет, компания Pfizer не поспевает за рынком в целом.

Компания Pfizer уже давно не является победителем. Стоит ли уже сейчас шортить акции компании или же еще подождать? 

Инвесторы не обрадовались после последней клинической неудачи компании Pfizer. В начале этого месяца фармацевтический производитель объявил, что независимый комитет по мониторингу данных для исследования 3-й фазы PALLAS, оценивающий Ibrance как вспомогательную терапию при лечении рака молочной железы на ранней стадии, определил, что это исследование вряд ли продемонстрирует статистически значимое улучшение.

Это был серьезный удар для компании Pfizer. Ibrance является ключевым компонентом стратегии роста компании. Препарат для лечения рака молочной железы принес почти 5 миллиардов долларов в 2019 году. В прошлом компания Pfizer публично заявляла о том, что возможности для адъюванта на ранней стадии могут удвоить количество адресуемых пациентов Ibrance.

Генеральный директор Альберт Бурла (Albert Bourla) заявил, что компания остается "очень уверенной" в том, что после завершения слияния ее бизнеса Upjohn и Mylan она все еще сможет обеспечить рост доходов на 6% ежегодно до 2025 года. Тем не менее, компания не предоставила никаких подробностей о том, как она сможет достичь этой цели с помощью прибыльного адъювантного рынка рака молочной железы, который сейчас, похоже, не обсуждается.

Есть ли какие-либо положительные моменты для компании Pfizer?

Да, их достаточно.

Ожидаемая сделка Upjohn-Mylan занимает первое место в списке. Одной из главных причин неудовлетворительной работы компании Pfizer в последние годы стали ее старые препараты, продажи которых снижаются. Избавившись от Upjohn и объединившись с Mylan, компания снимает все эти устаревшие лекарства из ассортимента Pfizer.

Это расчищает путь для более быстрорастущих препаратов компании. Например, в первом квартале 2020 года доля продаж разжижителя крови Eliquis, который компания Pfizer продает совместно с Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY), подскочила почти на 29% в годовом исчислении. Продажи препарата для лечения рака простаты Xtandi выросли на 24% в первом квартале.

Портфель компании Pfizer включает в себя несколько восходящих звезд с невероятным потенциалом. В первом квартале можно вывести на первое место Vyndaquel, продажи препарата от редких болезней выросли более чем в четыре раза за год. Продажи препарата для лечения рака почек Inlyta более чем удвоились за год в первом квартале. Меланомные препараты Braftovi и Mektovi также набирают обороты.

В то же время компания Pfizer уверенно становится крупным игроком на био-подобном рынке. Remicade, продаваемый под торговой маркой Inflectra, уже пользуется коммерческим успехом. Недавно компания получила регуляторные разрешения в США для своего Neulasta и в Европе для своего Rituxan.

И конвейер компании Pfizer загружен. У крупной фармацевтической компании более 90 программ по клиническим испытаниям, из которых 21 находится на поздней стадии исследований, а шесть ожидают одобрения. Особенно многообещающими выглядят пневмококковая конъюгатная вакцина PF-06482077 и болеутоляющее средство от остеоартрита Tanezumab.

Кроме того, следует пристально следить за партнерскими отношениями компании Pfizer с немецкой биотехнологией BioNTech. Обе компании проводят первую фазу клинических исследований вакцины COVID-19. Эта вакцина попала в короткий список из пяти кандидатов, которые Белый дом выбрал для получения федеральной поддержки.
Абсолютно ясно, почему инвесторы и трейдеры могут быть разочарованы в компании Pfizer. 

Но лучшим решением был бы выжидательный подход. Скорее всего, Альберт Бурла прав, что компания может обеспечить рост прибыли, по крайней мере, на 6% до 2025 года. Если добавить дивидендную доходность
компании Pfizer (которая должна оставаться на уровне 4% даже после закрытия сделки Upjohn-Mylan), то акции должны быть в состоянии генерировать привлекательную общую доходность.