Источник: Портал PaxForex Premium Analytics, Фундаментальная Информация

В последнее время Intel едва ли покрывает расходы с начала 2020 года и является худшим производителем чипов с большим капиталом за последние 52 недели.

Большинство ее конкурентов удвоились за тот же период, а акции нескольких крупных производителей микросхем выросли более чем в три раза.

Основной причиной разочаровывающей производительности Intel в последние месяцы является то, что обновление производственных процессов компании идет не очень хорошо.

Исторически сложилось так, что собственные производственные линии Intel, как правило, опережают конкурентов и сторонних производителей чипов. Это преимущество позволило компании выпускать продукты нового поколения, опережая основных конкурентов - Advanced Micro Devices, NVIDIA, Qualcomm и Samsung. Более продвинутые процессы изготовления чипов могут привести к более мощным процессорам и значительной экономии средств.

Последние два производственных обновления Intel были сложными и откладывались, что дало возможность вышеупомянутым соперникам изменить ситуацию и бороться с более сильными позициями в последние месяцы. Критики видят, как AMD отбирает хлеб у Intel в центре обработки данных, в то время как Nvidia и Qualcomm продвигаются в других сильных сторонах Чипзиллы, таких как высокоскоростные сетевые решения и автомобильные вычислительные системы.

Следует отметить, что CEO компании Пэт Гельсингер (Pat Gelsinger), занявший свой пост в начале этого года, 23 марта изложил свой план по возвращению компании ее прежней славы. 

Вместо того, чтобы поддаваться давлению со стороны активных инвесторов и свернуть свою производственную деятельность, Intel удваивает то, что рассматривается как ключевое конкурентное преимущество. Intel будет продолжать производить большую часть своей продукции собственными силами, благодаря инвестициям в размере 20 миллиардов долларов США в два новых завода в Аризоне.

Эти новые заводы также будут поддерживать новое подразделение Intel по литейным услугам. В прошлом Intel предлагал производить некоторые чипы для других компаний, но эти усилия так и не были начаты.

"Наши прошлые попытки были несколько поверхностными", - сказал Гельсингер в презентации аналитикам, как сообщает Bloomberg.

На этот раз Intel, похоже, полностью готов стать крупным игроком в литейном бизнесе. Компания сможет предложить производственные мощности в США и Европе, а заказчики смогут воспользоваться портфелем интеллектуальных разработок Intel, в том числе ее ядрами x86.

Учитывая предыдущую неудачу Intel в развитии литейного бизнеса, а также ее многолетнюю борьбу с производством, толчок к предложению услуг литейного производства может показаться неожиданным. Но, учитывая, насколько прибыльным стал TSMC, это полностью логично.

Основной бизнес Intel по производству ПК и серверных чипов является высокодоходным, даже с его производственными ошибками. В четвертом квартале 2020 года компания получила 20 миллиардов долларов дохода, валовую маржу 56,8%, операционную маржу 29,5% и чистую прибыль 5,9 миллиардов долларов. Intel до сих пор остается денежным агрегатом.

В прошлом не имело смысла использовать производственные мощности для изготовления чипов для третьих лиц, когда было более выгодно использовать эти мощности для своих собственных чипов. Но все изменилось. Прибыль Intel впечатляет, но также и лидера литейного рынка TSMC.

TSMC сообщила о доходах в 12,1 миллиардов долларов за последний квартал, что на 29% больше по сравнению с предыдущим годом. Компания управляла валовой прибылью в 53,4% и операционной рентабельностью в 42,1%, в результате чего чистая прибыль составила около $4,8 млрд. Другими словами, TSMC приносит почти такую же чистую прибыль, как и Intel, на довольно меньшем доходе, исключительно за счет производства продукции для других компаний.

Если Intel удастся стать крупным поставщиком литейных услуг, маржа может потенциально улучшиться, учитывая, насколько прибыльным стал TSMC. Корпорация Intel сталкивается с множеством проблем: ее производственные трудности остаются, конкуренты могут не захотеть обращаться к Intel за производством, и потребуются огромные инвестиции, чтобы справиться с производственным лидерством, которое создал TSMC. Но литейный бизнес может быть очень прибыльным для Intel в долгосрочной перспективе, если все пойдет как надо.

Компании, которые отказались от производства полупроводников, в том числе AMD и IBM, сделали это потому, что инвестиции, необходимые для того, чтобы оставаться конкурентоспособными, просто не имели смысла, учитывая объем чипов, которые эти компании производили. Если бы Intel застрял только на производстве собственной продукции, то, возможно, в конце концов, он столкнулся бы с той же проблемой. Предлагая литейные услуги, Intel может быть уверен, что у него есть достаточный объем, проходящий через его заводы, чтобы иметь возможность делать массивные инвестиции, необходимые для того, чтобы идти в ногу с TSMC.

Толчок Intel к литейному бизнесу может показаться странным, учитывая его недавнюю борьбу с производством, но это, возможно, единственный способ оправдать массивные инвестиции, которые Intel придется сделать, чтобы вернуть себе производственные преимущества. А услуги литейного производства могут стать для Intel высокорентабельным бизнесом, если все пойдет по плану.

Пока цена находится выше уровня 58.50 следуйте рекомендациям ниже:

• Временной интервал: D1
• Рекомендация: длинная позиция
• Точка входа: 64.00
• Тейк-профит 1: 70.20
• Тейк-профит 2: 72.80

Альтернативный сценарий:

При пробое уровня 58.50 следуйте рекомендациям ниже:

• Временной интервал: D1
• Рекомендация: короткая позиция
• Точка входа: 58.50
• Тейк-профит 1: 54.40
• Тейк-профит 2: 51.90